春节红包有多大？最后4天如何布局？节前炒股必看 全是机构最新干货

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离春节还有四个交易日。它是持有钱还是持有股份？如果你持有股票，你想买什么？春节红包有多大？本周a股解禁高峰和首次解禁科技股有何影响？最近基金销售的繁荣意味着什么？当前的牛市是什么阶段？

投资策略:目前的股票市场欢迎一个良好的投资环境

技术和医学是目前的首选

根据投资策略，自2019年底以来，北行资本、融资基金、公共基金等资金一直在不断流入。总的来说，当前的经济环境是:经济稳定、政策相对友好、利率较低、通胀担忧下降、币值稳定升值和外部环境改善。在这种环境下，它与科技的上升周期不谋而合，国内外资金正在加速进入市场。科学技术和医学是目前的首选。如果经济数据进一步下滑，建筑业、汽车业和房地产业将稳步增长。

基金销售的普及意味着什么？

根据这种投资策略，爆炸性的基金一个接一个地出现，数十亿的基金重新出现。许多投资者开始担心市场的未来趋势。然而，在历史上，公共资金突破数十亿的问题不仅出现在股市的高点，也出现在牛市的起点。

目前，所有a股的估值仍低于历史平均水平，估值仍有吸引力；此外，市场处于低利率环境，预计2020年市场仍将保持低利率。因此，目前的热钱情况更类似于2006年，这只是新一轮居民基金加速进入市场的开始。公共基金发行的受欢迎程度预计将在未来继续，居民基金将通过公共基金加速进入市场。

假期前持股还是持股？

从投资策略来看，从历年a股的春节效应来看，万德勤a股指数在春节前后的正收益概率明显高于负收益概率，2013年仅获得负收益，而2010年以来的其他年份基本呈现出一定的“良好开局”效应。

从行业来看，除银行外，其他行业在春节前后十年的平均收入都是正数；其中，银行和非银行行业的负回报概率相对较大，其次是房地产和矿业；值得注意的是，在过去的十年中，电子、国防、军工和计算机行业不仅平均领先于其他行业，而且每年都有正回报。

广发战略:为什么市场在新的一年转向科技增长？

自2020年以来，为什么科技成长型股票表现优异？

根据广发策略，年初以来宽松政策的边际增强和风险偏好的改善是a股转向技术增长的驱动力。具体来说，有几个原因:

首先，中国经济增长中的市场已经稳定。

其次，市场的焦点已经转向“产业周期/相对表现/流动性”等因素。

第三，春节前银行间充裕的流动性将增强科技股“三要素”的共鸣。

第四，在“暖冬”的第二阶段，科学技术的发展继续占据主导地位。

本周科学技术委员会解除禁令的影响是什么？

据广发策略称，本周，科技股将面临半年减持，但影响预计不会很大:新网络下10%的a股配售将有半年禁售期，这将在下周1月22日迎来第一批解禁。根据1月17日的收盘价，解禁规模约为40亿元人民币。目前，科技局的日营业额已增至100多亿元，解禁的影响更为微弱。

中信战略:分配价值的最佳时机

春节后增量资本增速？

首先，混合基金的发行在2020年1月达到新高。赚钱的效果预计会在春节期间发酵，预计假期后入场速度会加快。

其次，自2020年以来，北行资本流入已达539亿元。随着中美第一阶段经贸协定的签署，美国取消了对中国“汇率操纵国”的认可和其他有利的催化作用，预计全年外资净流入仍将达到3000亿元人民币。

第三，随着市场复苏，大股东减持的热情已经冷却。从实际减持来看，随着市场的短期复苏，重要股东减持的意愿减弱。

如何在节日前购买？

春节前，a股仍处于从估值到业绩回报的盘整期。考虑到春节后资本流入可能加速，外资和新发行基金惯性流入的偏好，以及业绩与估值匹配的“性价比”，节前是配置价值的最佳时机。建议重点发展银行、保险、餐饮、家电、医药和医疗服务。

安信策略:a股成熟牛注重三条主线

成熟牛的核心逻辑是什么？

安信策略认为，a股在中长期是成熟的。成熟牛的核心逻辑是，中国经济正朝着高质量发展。因此，a股市场相应的行业主线是科技、医药和消费。这条中长期主线不会轻易改变，也不应该轻易改变。

短期来看，市场风险偏好可能会逐渐降温，但目前整体经济依然稳定，整体金融环境宽松，春季市场将进一步延续。市场的焦点将重新聚焦于回报的基本面，尤其是季度报告。预计第一季度增长行业仍将呈上升趋势，同时，在制造业复苏的预期下，将处于较低的库存水平，受益于基本面略有改善的行业也将有结构性补偿性增长机会。

购买哪些部分和主题？

安信战略建议，该行业应重点发展电子、新能源汽车、媒体、计算机、医药、经纪、家电、机械、化工、有色金属等。，而主题则建议关注特斯拉产业链和科技板块等。

首次解除禁令的影响有多大？

自今年年初以来，科技板块表现出色:剔除了其余70家新上市公司(N Tebao、梅丽雅(688178)、8亿小时空(688181、兴图新科(688081))

科技板块近期强势表现的三大因素:强势科技风格；华兴源创(688001，诊断学)抛出了科创董事会的第一个M&A计划；科委的前期调整比较大。

短期关注首次解禁。在经历了去年12月以来的大幅上涨后，科技股需要面对短期内解禁的压力考验。不过，考虑到今年日交易额约为125亿英镑，解禁的影响可能相对可控。从中长期来看，投资科技股应着眼于特定公司的估值与成长的匹配程度。未来，管理优秀、增长清晰的空科技板块公司将脱颖而出，而那些质地平庸的公司将面临估值回报。

华泰策略:繁荣品种的芯片依然珍贵

本周，3000亿英镑的巨额禁令解除

随着春节的临近，市场流动性可能会保持充裕。企业家精神50更高，计算机继续引领收益。周六(002291，诊断类股)等强势股的信号显著性弱于2019年第一季度东方通信(600776，诊断类股)的调整，且旺型品种的筹码依然珍贵；增量基金继续进入市场。近年来，新设立的公开发行和爆炸性产品频繁出现，中长期居民资产配置重构的逻辑相对顺畅。

然而，本周将迎来今年内解禁的高峰期，这可能会给股市供应带来短期压力。本周解禁规模接近3000亿元，分别占全年和1月份解禁规模的8%和49%。解禁的高峰期可能会对市场造成一些干扰，但影响大的可能性很小。

如何配置？

自去年12月以来，a股市场的突出特征是增量资金进入下的热点扩散，经济复苏乏力和流动性广泛这两条逻辑线被平行推出。然而，这两条线路的强劲趋势可能难以维持。预计随后的高概率将从一边到另一边略微收敛，验证时间将在2月之后。在配置方面，我们将继续关注建材/汽车/家电/建筑等产业机会，并重点选择个股(工业控制、工业机器人(300024、诊断股)等)。)电动新闻/机械。

海通战略:2020年外资仍将流入更多增量资金

外资增持a股的热情没有减弱

海通战略表示，在中国香港路演的一周内，交易所发现外国投资者对a股非常热情，主要有以下四个因素:

首先，人民币升值的可能性更大。与国内资本不同，汇率是外资关注的一个重要因素。

其次，a股的估值低于美股。外资配置全球资产，持有期比内资长。选择全球萧条是一个重要的视角。与海外相比，a股非常有吸引力。

第三，增加a股在主要国际指数中的权重是必然趋势。在市场出现之前，人们对外资流入量是否会像去年一样大存在疑虑。2019年，中国a股部分纳入摩根士丹利资本国际指数(包括摩根士丹利资本国际新兴市场指数)，纳入系数为20%。截至目前，2020年a股的后续计划仍不明朗，但外资对a股的配置需求仍然很高，增加a股在各项指标中的权重是必然趋势。

第四，外资持股看重业绩。对外资的传统认知是对消费类股的普遍偏好。这一路演交流进一步证明，外资进入a股消费并不是唯一的选择，他们也对技术和制造业领袖感兴趣。

2020年a股的增量资本是多少？据估计超过一万亿元...

海通战略认为，根本性改善是资本进入的内生动力，而金融供给侧改革是资本进入的外生动力。展望2020年，机构和个人股权配置比例将增加，预计股市增量资本将超过1万亿元。基本面复苏和资本流入将推动春季市场走向牛市。

牛市的春季市场即将到来

至于今年春市的时间空，海通策略表示，今年春市更像是2006年初和2009年初牛市中的春市，后续趋势会更强。考虑到2006年、2007年、2009年和2015年牛市的强劲春季市场，市场平均持续59天

为什么要配置这两个部分？

全年科技+经纪，春季市场低估值行业。海通战略表示，着眼于整个牛市的三波行情，利润增长较快的行业最终会获得更多利润，即利润增长较快的行业将是最大的赢家，形成牛市主导产业，而这一次，“技术+经纪”会更好。