可投资港澳理财产品了！大湾区居民“尝鲜”，这些资产或被抢购，北上南下各

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粤港澳大湾区的“跨境金融通信”试点终于来了！

6月29日，中央银行宣布，为方便粤港澳大湾区居民跨境投资，中国人民银行、香港金融管理局和澳门金融管理局决定在粤港澳大湾区开展“跨境金融沟通”试点业务(以下简称“跨境金融沟通”)。

2015年，内地与香港实施基金互认，被外界视为跨境金融管理的先行试点。但是，前者由于门槛高，规模不大。香港金融机构的一些人士告诉经纪公司中国记者，香港各类资产管理机构都非常重视这一跨境财富管理试点项目，预计三地大型银行的合作将是试点项目初期的主要重点。内地银行理财产品的低风险和高收益将对香港居民具有吸引力，跨境理财试点将使内地大型银行在起步阶段受益。

值得注意的是，跨境金融管理试点仍实行总额和个人投资者额度管理。尽管央行的公告没有披露配额等实施细则，但据香港媒体《新闻》报道，无论是内地资金南下，还是香港人的资金北上，每笔资金总额均为1500亿元人民币，而且总额之下还有个人。投资配额；银行首次尝试跨境财富管理沟通。举例来说，内地和香港的银行会互相委托，以一对一的方式出售理财产品。

香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)总裁俞宗怡(raymond Yue)6月29日表示，李财通的突破在于提供了一个正式便捷的渠道，首次允许散户投资者直接跨境开立和操作投资账户，并在选择理财产品方面拥有更大的自主权。借鉴以往沪港通和沪港通的经验，“可控风险渐进”是互联互通机制不断突破和深化的基本原则。在“理财通”的初始阶段，三地监管机构将采取务实、审慎的态度设计每一个环节。这体现在李财通的实施框架中，包括主要覆盖低风险和相对简单的投资产品的产品范围；投资者在两地银行开立汇款和投资账户，并实行一对一绑定；人民币跨境资金闭环汇划和额度管理。

运行机制有三个特点

“跨境理财通讯”是指粤港澳大湾区银行通过粤港澳大湾区居民跨境投资销售的理财产品，根据购买者身份可分为“南行通讯”和“北行通讯”。“南行准入”是指粤港澳大湾区内地居民通过在港澳银行开立投资账户购买港澳银行销售的合格投资产品；“北行通”是指港澳居民通过在粤港澳大湾区的内地银行(以下简称内地银行)开立投资账户，购买内地银行销售的合格理财产品。

根据央行公告，“跨境理财沟通”遵循三地个人理财产品管理的相关法律法规，同时尊重国际惯例。“北环线”和“南环线”的资质、投资方式、投资产品范围、投资者权益保护和争议解决由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证监会、国家外汇管理局、香港金融管理局、香港证监会和澳门金融管理局确定。香港、澳门和内地有关监管部门将采取一切必要措施，确保双方在“跨境金融管理”下建立有效机制，保护投资者利益，并根据属地管理原则及时应对违法违规行为。香港、澳门和内地相关监管机构将签署监管合作备忘录，建立和完善监管合作安排和联络协商机制，保护投资者利益，建立公平交易秩序。

从央行公告来看，跨境金融沟通的具体运行机制类似于现有的“债券沟通”、“沪港通”等跨境金融互联机制，主要有以下特点:

1.“北行”和“南行”业务资金通过账户逐一绑定，实现闭环汇款和管理，使用范围仅限于购买合格的投资产品。

2.跨境人民币结算用于资金转移，资金交换在离岸市场完成。这意味着它不会对国内外汇市场产生直接影响。

3.“北行”和“南行”跨境资本流动由总量和个人投资者额度管理，总量由宏观审慎系数动态调整。

资金在北方和南方都很有吸引力，并且在早期对大银行有利

央行公告称，“跨境金融沟通”是国家支持粤港澳大湾区建设、促进内地与港澳金融合作的重要举措，有利于建设粤港澳优质生活圈(港股01717)，有利于粤港澳大湾区居民跨境投资，有利于中国金融市场的开放，有利于促进内地、香港和澳门共同的社会经济发展。

从“北行沟通”的角度来看，试点拓宽了内地居民投资海外金融产品的渠道。根据上述香港金融从业人员的说法，大量大型国际基金公司在香港设有经营机构，可以出售各种投资策略和地区性基金。特别是公募基金的产品非常丰富，内地居民将来可以购买更多海外机构推出的基金。

“香港的资产管理行业非常发达，其中公共基金最为常见。公共基金有股票型和固定收益型，产品条款和回报的灵活性非常高。”上述香港金融人士表示。

从“南行通道”来看，内地大型银行理财子公司发行的理财产品对收入相对稳定的港澳普通居民也具有吸引力，有利于拓宽吸引外资流入的渠道。

另一位香港金融从业者向经纪公司中国记者展示了香港一家大型银行的cd产品。3个月和6个月的年利率仅为1%左右，购买起价为1万港元。该人士称，虽然存单担保收入，但香港存单的利率较低；相比之下，内地大型银行发行的理财产品风险相对较低，回报稳定，预期年化回报率在4%左右，仍极具吸引力。

在跨境财富管理试点项目的初始阶段，这可能会使三地的大型银行受益。据《新闻》报道，试点首先由银行尝试。因为它涉及到大量的法规遵从性和系统合作，所以先处理它会更容易。两地银行将一对一合作。在香港银行与内地银行配对后，它们可以向彼此的客户出售自己的理财产品。目前，一对一的独家销售是首选，未来的优化不排除，所以我们可以与许多银行合作。从北行投资的角度来看，如果香港可以购买内地的理财产品，大型银行因其庞大的客户群而具有优势；就在南方的投资而言，除了由香港子公司出售之外，内地银行还倾向于与香港的大型银行合作，因为大型银行通常有更多的理财产品可供选择。

上述香港金融从业人员还预测，监管当局将在试点初期，从保护投资者、稳定有序和风险可控的角度出发，对投资产品的风险水平和合作机构的资质设定一定的门槛要求。