黄金直线拉升刷新六年高位 究竟发生了什么？

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特朗普一夜之间的声明？国际油价暴跌，金价飙升

7月美联储利率会议后，虽然市场预期降息25个基点，但美联储主席鲍威尔会后的“鹰派”言论令市场大跌眼镜，导致美元指数大幅上涨，不断刷新两年高点，也导致近期一直在高位震荡的金价承压下跌。

然而，一个天大的消息从一夜之间扭转了“阴谋”！

市场对全球经济前景的担忧已经恶化，金融市场的避险情绪一夜之间迅速升温。美国股市在尾盘迅速下挫，wti原油暴跌近8%，离岸人民币汇率大幅下跌，黄金呈现深“V”形走势，最终大幅上涨，达到1，461.9美元/盎司的6年高点。

北京时间8月1日凌晨，联邦公开市场委员会(fomc)宣布将基准联邦基金利率下调25个基点，至2.00%-2.25%，这是自2008年12月以来的首次下调。与此同时，联邦公开市场委员会决定停止资产负债表缩减计划，该计划原定于9月份结束，但在会议上决定提前两个月结束该计划。

虽然这一利率决议的结果正如市场所预期的那样，美联储在时隔十年后迈出了降息的第一步，但随后美联储主席鲍威尔的讲话给市场泼了一盆冷水，抑制了今年进一步降息的预期。他表示，降息的目的是确保下行风险得到处理，并支持通胀向目标反弹，但降息并不意味着宽松周期的开始。今后，我们可能会降息并再次加息。如果有必要，我们将大胆使用所有工具。

可以说，这次“鹰派”降息讲话使降息幅度达到了大幅加息的效果。美元指数受此提振，继续强劲突破，接近99点；然而，黄金价格面临压力，伦敦现货黄金价格回落至1，405美元/盎司的第一线，芝加哥商品交易所黄金期货价格挣扎在1，415美元/盎司的第一线。

“从美联储的态度来看，它并没有表现出预期中的鸽派，而是愿意与市场妥协。6月份，在宏观经济数据整体表现不差的情况下，央行提前降息25个基点，以免引起市场担忧。与此同时，鲍威尔出人意料的鹰派言论被叠加，导致美元指数在降息后出现涨跌，金价也大幅下跌。”根据金瑞期货的分析，贵金属短期内受美联储利率决定的影响，而美国国债的实际利率趋势主要在中长期内出现。目前，美元指数已经突破高位，达到近两年来的高位，而黄金短期利好因素的消失削弱了对金价的支撑。

鸿业期货(Hongye Futures)分析师蔡莉认为，尽管美联储开始降息，但随着最近美国经济数据的公布，利率已经反弹。一方面，美国最近公布的gdp数据强于预期。根据美国商务部26日发布的报告，美国第二季度实际国内生产总值的年化季度增长率为2.1%，预计将增长1.8%，而此前的季度增长率为3.0%，为2018年第四季度以来的最低水平。相关机构指出，美国第二季度实际个人消费支出初始值增长4.3%，为2017年第四季度以来最大增幅。消费支出的增加抵消了出口下降的负面影响，而库存增长很小，因此美国第二季度实际国内生产总值的年化增长率比预期的要好。

与此同时，根据美国有线新闻网7月23日的报道，美国总统特朗普和国会两党领导人达成了一项为期两年的预算协议，计划增加数千亿美元的财政支出，并在两年多的时间里将华盛顿从金融危机中拯救出来。如果该协议在参议院和众议院获得通过并签署成为法律，它将消除白宫和国会在即将到来的削减开支和债务上限的最后期限所面临的双重危机，并为2020年大选扫清障碍。尽管众议院和参议院的领导人仍需要通过投票来通过该协议，但四人都签署了该协议，特朗普后来表示支持。

蔡莉表示，受美国预算协议和好于预期的国内经济数据的推动，美元指数近期继续走强，目前已再次回到98点以上。然而，欧洲银行决议、美国预算协议和美国国内生产总值并没有给贵金属带来太大波动。美联储决定加息后，市场并不预期的鸽派态度导致贵金属在美联储降息举措出台后回落。然而，在短期收益耗尽后，贵金属可能面临短期回调。

根据中信期货的分析，接下来，市场的焦点将转向预算和债务上限的争议。参议院多数党领袖麦康奈尔说，参议院将于周四就预算法案和债务上限进行投票。如果投票不能通过，预计面对9月份即将到来的债务上限，市场风险厌恶情绪将再次上升。

与此同时，美联储宣布降息，许多央行和金融管理机构出台了后续政策。美联储降息后，中东的阿联酋、巴林和沙特阿拉伯分别降息，巴西央行出人意料地将利率下调50个基点至6%，创下历史新低。与此同时，采用联系汇率制度的香港也将其基准利率下调了25个基点。

“目前，中国人民银行虽然没有降息，但也提前宣布，决定增加中小企业贷款500亿元，重点支持中小银行扩大对小微民营企业的信贷供应，发挥精准滴灌作用，引导降低社会融资成本。此次增资后，国家对中小企业的贷款额为3695亿元。它认为，释放这种流动性扩张做法意味着，这一政策在某种程度上也是对美联储行动的一种预先反应。”分析家认为。

此外，世界黄金协会在8月1日发布的《2019年第二季度黄金需求趋势报告》中指出，受央行黄金购买和黄金etf流入的影响，2019年上半年黄金需求达到三年高点。数据显示，2019年第二季度，全球黄金需求增至1123吨，同比增长8%。结合今年第一季度的数据，2019年上半年黄金需求增至2181.7吨，同比增长8%。

具体而言，2019年第二季度，全球各国央行购买了224.4吨黄金。这使得今年上半年央行购买的黄金总量达到374.1吨。根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，在19年的季度历史数据中，今年上半年是全球官方黄金储备净增长最多的一年。受近期持续趋势的影响，更多央行加入了购买黄金的行列，主要是在新兴市场国家。

与此同时，第二季度全球黄金交易所交易基金的持有量增加了67.2吨，达到2548吨的6年高点。推动这一规模增长的主要因素包括持续的地缘政治不稳定、一些央行对货币政策的温和评论以及6月份金价的大幅上涨。

此外，作为一个主要的消费市场，印度对黄金饰品的需求在第二季度显示出强劲的复苏，增长了12%，达到168.8吨。繁忙的结婚季节和稳步增长的假日黄金首饰销量提振了该地区对黄金首饰的需求，而6月份黄金价格的大幅上涨使其黄金首饰消费停滞不前。印度需求的增长推动全球黄金饰品需求同比增长2%，总量达到531.7吨。

然而，第二季度全球对金条和金币的投资需求下降了12%，至218.6吨。第一季度，对金条和金币的投资需求也较弱，导致2019年上半年金条和金币的总投资仅为476.9吨，为十年来最低的半年需求。其中，第二季度中国对金条和金币的投资需求同比下降29%，这是全球总量下降的主要原因。

从供应量来看，第二季度全球黄金供应量增加了6%，达到1186.7吨。在6月份金价大幅上涨的推动下，第二季度黄金产量创下882.6吨的历史新高，而金价回升9%，至314.6吨。今年上半年，全球黄金供应量达到2323.9吨，为2016年以来的最高水平。

"目前，黄金价格已飙升至多年来的最高点."根据上述报告，6月份黄金价格大幅上涨，自2013年以来首次突破1，400美元/盎司，以其他货币计价的黄金价格涨幅更大。报告显示，本轮推动金价上涨的主要因素包括降息预期和政治不确定性，全球央行的强劲黄金购买也是金价的重要支撑。

注:本文节略