股票策略继续领跑 私募看好A股长期收益率

本篇文章1318字，读完约3分钟

虽然a股自5月份以来整体波动，但首8个月私募收益率仍达到20.31%，领先于主要私募策略，但不及沪深300指数同期26.20%的涨幅。在规模以上私募中，其代表性产品前8个月的最高收益率达到81.09%。据业内人士称，a股的长期年化收益率可能超过10%，这在所有主要资产中具有较高的配置价值。

前八个月的最高回报率为81.09%

根据格网研究中心的数据，8月份股票型私募的整体回报率为0.56%。在十大策略中，与期货相关的主观期货策略和程序化期货策略的平均收益率排名第一，8月份的平均收益率分别为3.60%和1.65%。只有私募和阿尔法策略的回报率为负，分别为-0.64%和-0.18%。从今年的收益来看，该股票策略在头八个月的平均收益率仍领先20.31%，但沪深300指数在同期的表现不佳上升了26.20%。定量复合策略位居第二，平均收益率为14.01%，只有债券策略的平均收益率低于10%，为6.39%。

具体到不同规模的私募机构，8月份管理规模在10-20亿元的私募平均收益率为1.17%，8月份在20-50亿元的私募平均收益率为2.45%，管理规模在100亿元以上的私募平均收益率为1.53%。8月份只有管理规模在50亿至100亿元之间的私募平均收益率为负，为-0.05。从前8个月的收益来看，20亿至50亿元的私募平均收益率是今年最高的，达到26.61%，其次是10亿至20亿元的管理规模的私募，平均收益率为25.64%。100亿元以上私募平均收益率也达到21.82%，50亿至100亿元私募平均收益率为17.29%。

从规模以上私募业绩来看，在管理规模在50亿元以上或30亿元以上的48家私募机构中，在股票策略和机构成立5年内，其代表产品前8个月的最高回报率达到81.09%。前8个月14家机构代表性产品的收益率超过30%，占总收益率的29.17%；有18家机构的表现超过了沪深300指数，占总数的37.5%。

a股具有长期配置价值

从中长期来看，业内人士认为，a股在所有主要资产中具有较高的配置价值。

胡建平认为，如果目标是要求10%至15%的年化回报率，那么未来只有a股能够提供这种可能性，投资者将逐渐意识到这一点。从这个角度来看，a股在未来可以更加活跃。

专注于资产配置方案设计和应用的吸引子科技董事长石磊认为，目前a股配置价值非常高，长期预期年化收益率为7%-14%。虽然还存在一些不确定因素，但a股的风险溢价补偿并不低。即使整体市场估值没有得到修复，7%的年化回报率也是最糟糕的预期。

如何获得较高的a股年化收益率？根据以往的数据，通过一些专业选择，可以显著提高中标率。据统计，自2012年5月4日至2019年6月28日，连续三届私募金牛奖(包括金牛私募管理公司-股票策略、金牛私募投资经理-股票策略)设立的私募金牛指数在7年内累计收益率为122.50%，年化收益率高达17.09%，最大回撤率仅为21.32%。同期，上证综指、沪深500和沪深800的累计收益率分别为21.49%、31.73%和38.42%，年化收益率分别为3%、4.43%和5.36%，最大回撤率分别为51.73%、64.25%和50.17%