存款少了8000亿！报复性消费来了？

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根据央行公布的金融数据，居民存款在4月份出现下降，这被解读为“报复性消费”在疫情爆发后出现。是这样吗？

4月份，居民存款减少7996亿元

根据央行发布的最新数据，国内居民存款大幅下降，4月份居民存款减少7996亿元，这意味着4月份每天有超过266亿元的存款流出银行。

家庭存款的减少是否意味着因疫情而长期受到抑制的消费开始报复？5月11日，央行发布了2020年4月的金融统计报告。4月份，人民币存款增加1.27万亿元，其中居民存款减少7996亿元。

这与第一季度家庭存款大幅增加的情况形成鲜明对比。根据央行此前的数据，第一季度家庭存款增加了6.47万亿元，平均每天有超过700亿元的存款涌入银行。

数据来源:东方财富选择数据(300059，诊所股票)

居民存款大幅增加的同时，4月份家庭贷款也增加了6669亿元。其中，基于个人消费贷款的短期贷款增加2280亿元，基于个人住房抵押贷款的中长期贷款增加4389亿元。此前，一季度家庭贷款增加1.21万亿元，比去年同期减少6022亿元，其中短期贷款减少509亿元。

央行统计调查司司长阮在一季度金融数据发布会上表示，一季度家庭贷款同比增长6000多亿元，主要是受疫情影响，居民消费和购房大幅减少。随着疫情防控措施的逐步放松或解除，个人消费贷款和购房贷款的需求也将得到释放。

复仇消息开始了吗？

对此有一种猜测。如果人们不存钱，他们很可能会用这些钱来买买。汽车和房地产作为居民的两大支出项目，近期似乎已明显复苏。

民生银行首席研究员文彬(600016)在最新的研究报告中也表示，4月份，由于国内疫情防控工作取得显著成绩，随着复工、复业、复市的有序推进，居民消费也开始回升，房地产和汽车销售较第一季度明显回升。

关于汽车，5月11日，中国汽车工业协会发布了最新的生产和销售数据。4月份，汽车产销同比增幅为今年以来首次出现正增长，销量结束了连续21个月的下滑。

这一数据超出了市场预期。随着我国抗击疫情形势的不断改善以及中央和地方政府一系列优惠政策的出台，市场评论显示，汽车产业的生产和销售将继续回升。据中国汽车工业协会介绍，汽车企业生产经营已基本恢复，产量已达到去年同期水平。其中，商用车同比增长非常明显，产销量创月度新高。

商务部副部长王炳南在5月8日的新闻发布会上说，汽车、家用电器等耐用消费品的销售在前期受到抑制和冻结，现在明显回升。五一期间，上海、重庆、浙江重点监控企业汽车销量分别增长49.6%、28.5%和8.8%。

除了汽车消费的复苏，房地产市场的成交量也在改善。中原地产数据显示，4月份一线城市商品房交易量环比增长45%。其中，上海上升了57%；深圳上涨8%；北京和广州的增幅相似，都超过了50%。

据嘉里研究中心统计，上海、深圳一线高端客户购买力依然强劲，二、三线城市受疫情压抑的购房需求集中，尤其是重庆、徐州、杭州、青岛等城市，处于同类城市的前列。

存款减少=报复性消费？

那么，期待已久的“报复性消费”真的来了吗？尽管4月份房地产市场繁荣，但与第一季度的“冻结消费”相比，这仍不足以表明疫情对消费的影响已经消失。

根据央行的数据，在过去几年的4月份，家庭存款有所下降，2019年4月家庭存款下降了6248亿元，2018年4月下降了1.32万亿元，2017年4月下降了1.22万亿元。民生银行(Minsheng Bank)分析师文彬认为，根据历史数据，居民存款在每个季度之后的第一个月出现下降，这与银行理财产品的发布时间表有很大关系。通常，理财产品会在季度末的3月、6月和9月重返市场，回到银行存款，然后在季度末流向理财产品。

此外，根据东方财富选择的数据，尽管4月份居民净存款(月新增居民存款-月新增居民贷款)与今年2月和3月的数据相比大幅下降，但这并不足以表明居民消费而不是将钱存入银行。数据显示，一方面，4月份居民存款净额较前两个月有规律的下降，另一方面，今年4月份这一数字明显高于去年下半年。

或许4月份的居民存款和贷款数据仅显示，居民消费较前期有所回升，但距离报复性反弹仍有很长一段路要走。

数据来源:东方财富选择数据

不想买房子只是想省钱？

最近的两项调查结果也证实了“报复性消费”仍在到来。

一项调查显示，央行于4月28日发布了2020年第一季度城市存款人调查报告。2020年第一季度，中国人民银行对全国50个城市的2万名城市储户进行了问卷调查。报告显示，倾向于“消费更多”的居民占22.0%，比上一季度下降6.0个百分点；倾向于“储蓄更多”的居民占53.0%，比上一季度上升7.3个百分点；倾向于加大投资的居民占25.0%，比上一季度下降1.3个百分点。

另一项关于居民购房意愿的调查最近引起了市场的广泛关注。根据瑞银证据实验室最新的中国住房调查报告，尽管目前房地产销售有所回升，但市场人气和购房意愿却大幅下降。约80%的受访者决定推迟或取消该计划；不想买房的受访者比例跃升至46%，为调查以来最高。调查结果显示，愿意在未来两年内买房的受访者比例大幅下降，从2019年3月的35%降至本次调查的21%，这也是自2015年开始这一系列调查以来的最后一次。第二低，仅好于2018年初的水平

报告指出，新冠肺炎的肺炎疫情导致受访者对房价的预期、购房信心和未来收入大幅下降，尤其是在三线城市。与此同时，受访者对于用杠杆贷款买房更加保守。该报告预测，2020年整体房地产销售将下降5-7%，超过之前的预期；投资增长将放缓至2-4%。