金价“狂奔”后谨防回调

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在过去的一周里，由于措手不及，金价开始了飙升之路。从1，339.5美元/盎司开始，上周五盘中突破1，400美元/盎司，国际现货黄金价格上涨4.27%，为今年最大单周涨幅。

市场参与者认为，在美联储降息预期和避险需求的刺激下，金价中长期走势仍值得期待。然而，在短期内，在持续上涨之后，多空党派之间的分歧开始逐渐显现，金价回调的压力也加大了。

国际金价近期的强势是显而易见的。风统计显示，6月21日，国际现货黄金价格在近六年内一度触及1411.83美元/盎司的高点，且上涨势头显著。从周线来看，金价已经连续五周上涨，强势态势一目了然。

市场参与者的解释与最近对影响金价飙升的原因的分析相对一致:央行发布的宽松信号、地缘政治风险上升和市场风险厌恶情绪上升都是推动金价上涨的重要因素。

就上周五的飙升而言，美联储在利率会议上的“鸽子声”成为金价飙升的重要原因之一。尽管美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%之间不变，但美联储主席鲍威尔在会议声明中的声明显示出明显的变化，并不再对未来行动使用“耐心”一词。最新的位图还显示，今年更有可能降息，并暗示将采取适当措施维持扩张。

对此，华安基金认为，这些趋势表明美联储的“观察期”已经结束，目前的声明正在为7月31日的下一次降息会议铺平道路，黄金市场的转折点可能已经到来。

对于后续市场走势，华安基金表示，全球经济仍在放缓，对原油的需求也在逐渐减少，对黄金的避险需求是回归。美国市场制造业pmi连续一年下降，从56.5降至50.5。今年5月，美国农业发展计划新增非农就业人数为27，000人，创下10年来的新低。持续了近10年的就业市场复苏周期可能即将结束。

此外，目前，美元正处于历史上第三个强劲周期的末期，美元的疲软对黄金具有趋势支撑作用。因此，从资产配置的角度来看，黄金资产的配置价值仍然具有吸引力。“从中期周期来看，过去几周金价已从每盎司1280美元升至1350美元，这似乎反映了一些预期。”华安基金分析称。

从全球主要央行的表现来看，国际货币基金组织(International Monetary Fund月份发布的原始数据显示，全球各国央行的黄金需求保持稳定，净购买总量为43吨，环比增长8%。

据世界黄金协会统计，随着近期金价的反弹，6月份黄金交易量大幅增加至1510亿美元，今年迄今平均交易量为1150亿美元。lmba场外交易市场的表现尤为显著，本月该市场的平均交易量增长了50%。

然而，民生银行金融市场部分析师唐(600016)提醒称，短期内，国际金价的一个技术特征值得关注。他指出，自6月5日以来，国际黄金价格一再收长上阴影线，6月14日，国际现货黄金价格甚至收长至16美元的上阴影线。“总的来说，上方阴影线的出现往往意味着国际黄金市场上双方的差异有所加大，而原来单边多头市场已经开始变得不那么稳定。”唐分析道。

一些市场人士还指出，金价在短期内持续上涨后，可能会面临一定的调整压力。然而，由于过去五年国际黄金价格长期波动在1，200美元至1，350美元/盎司之间，1，350美元可能成为关键头寸。因此，在中长期，短期回调往往成为最佳配置机会。