投资者以史上最快速度撤离印度股市 印度经济怎么了?

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9月17日，刚刚连任印度总理的莫迪庆祝了他的69岁生日。

在过去的六年里，投资者希望莫迪的改革政策能够帮助印度经济释放其潜力，因此他们在印度股市投资了450亿美元。

然而，目前，这些预期似乎已降至0/。印度经济增长已经连续五个季度放缓，达到2013年初以来的最低水平。今年第二季度，印度国内生产总值增长率降至5%，为六年来最低。

据彭博社9月17日报道，全球基金经理正以历史上最快的速度撤出印度股市。自6月份以来，他们已售出45亿美元的印度股票，这是自1999年以来最大的季度流出量。

印度股市遭遇挫折

今年5月底印度大选的投票结果显示，印度总理莫迪的政党赢得了压倒性优势，此后，印度股市上涨并创下新高。然而，随着马拉松式的选举即将结束，中国股市的快速上涨戛然而止。

截至发稿时，印度孟买敏感指数(sensex Mumbai Sensitive Index)已从6月3日的最高点40，267点跌至36，492点，跌幅约为9%；印度的；p cnx nifty(nsei)指数也从今年的高点下跌了近9%；摩根士丹利资本国际印度指数从2018年8月的历史高点下跌了9%。

彭博(Bloomberg)表示，人们越来越担心印度可能出现结构性放缓，这将导致该国2万亿美元的股市遭受重创，还将影响亚马逊(Amazon)和网飞等国际公司在印度的增长计划。

在莫迪执政初期，印度商界领袖很少公开表达悲观情绪，如今这种现象越来越普遍。

印度最大的消费品制造商之一联合利华有限公司(Unilever股份有限公司)董事长桑基夫梅赫塔(Sanjiv mehta)今年5月警告称，该公司不会“衰落，但它无法抵御经济衰退。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家乌帕萨纳·查克拉(Upasana chachra)最近下调了对印度经济的增长预测。她表示:“如果政府不能迅速做出回应，私营部门将面临长期放缓的风险。”

所有行业都不乐观

在制造业方面，根据英国《金融时报》网站9月1日的一份报告，印度制造业的增长率创下了15个月来的新低。根据ihs markit发布的印度制造业采购经理指数，8月份的增长率从7月份的52.5%降至51.4%。ihs markit首席经济学家Pollyanna de lima表示，除非制造商愿意增加投资，否则很难在短期内看到制造业的复苏。

印度的汽车业也不容乐观。8月份，印度汽车销量同比下降41%。其中，汽车和越野车的销量连续第十个月下降。根据麦肯锡的数据，汽车行业是印度经济的重要组成部分，直接或间接雇佣了数百万人，占印度国内生产总值的7%以上。目前，印度大多数汽车制造商面临库存压力，许多汽车公司选择暂时停产，如丰田和现代。分析指出，由于印度经济进一步放缓和消费者信心低迷，印度汽车市场的“寒冬”将会持续。

在能源方面，最近，无人机袭击沙特石油基础设施后，油价飙升，给这个依赖进口原油的国家带来了又一次打击。占全球人口16%的印度，仅拥有全球原油储量的0.4%。咨询公司Wood mackenzie预测，2019年印度的新石油需求可能会超过中国。

在金融领域，过去三年，印度影子银行发展迅速，占新增贷款的三分之一。去年，印度的非银行金融机构IF；一系列贷款违约事件带来了多米诺骨牌效应，抑制了国内消费需求，引发投资者对非银行金融公司发行债券的担忧。

与此同时，印度经济监测中心发布的数据显示，印度失业率升至7.2%，为2016年9月以来的最高水平。

莫迪的改革令人失望

莫迪没有去袖手旁观，而是观察了他的国家的经济疲软。

为了刺激经济，印度央行自今年2月以来已四次降息，累计降息110个基点。由于经济增长缓慢，市场预计印度央行将在10月份再次降息。

据新华社9月8日报道，印度财政部长西塔拉曼说，印度政府计划在未来五年投资100万亿卢比进行基础设施建设。分析指出，穆迪政府希望通过大规模基础设施建设来刺激经济增长和降低失业率。

9月14日，印度财政部长西塔拉曼表示，为了促进住房建设和销售，印度将设立一个规模为2000亿卢比的基金，其中政府和投资者将分别出资1000亿卢比。其他措施包括政府购买汽车、降低汽车制造商的税收以及整合国有银行。

但批评人士表示，莫迪对经济的处理令人失望，他在一系列改革措施上一直行动缓慢，比如出售国有企业股份和改革该国劳动法。

为了打击洗钱和腐败，莫迪在2016年推出了“钞票废品令”。然而，这一政策未能打击腐败，而是扰乱了经济。据一些媒体报道，2016年莫迪的“货币浪费令”政策收效甚微，导致86%的货币流通无效，这被认为是印度经济增长缓慢的原因之一。

2017年，在两党的支持下，莫迪通过了统一的商品和服务税(gst)改革。统一税率有助于解决税制复杂、重复征税和税收积累等问题，提高税收效率。然而，与其他国家的增值税相比，印度的商品及服务税仍然过于复杂。从商品及服务税的实施可以看出，印度市场需要一定的时间来消化新旧税制的衔接，其对经济增长的促进作用有限，因此印度经济的平均增长率不可能稳定在7%。

孟买kotak机构股票分析师Sanjeev prasad表示，结构性改革对于提高gdp增长至关重要，因为政府可能已经基本用尽了可用的财政和货币政策。

目前，投资者对印度改革的期望包括:让更多国有企业私有化、放松政府对土地购买的限制、建立一家坏账银行来抵消贷款人资产负债表上的坏账，以及加快向受影子银行体系影响的小企业退款。