2019海外投资哪里好：机构遥指港股 美股或迎盘整之年

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许多机构投资者认为，在经济数据分化和全球区域性事件干扰等因素的影响下，美股可能进入震荡盘整格局；由于港股的全面调整和估值优势，港股的表现很有可能优于全球主要市场

一度备受追捧的沪港深基金在2018年集体“走火”。受港股表现疲弱的影响，沪港深基金去年平均净值下跌17%，年内只有两只基金录得正回报。持续了十年的美国股市也在2018年遭受重创，美国三大股指均创下自2008年以来的最大年度跌幅。随着美国股市的走弱，qdii基金的年收入也从正数转为负数，经历了一场业绩过山车。

展望2019年，海外资产配置将走向何方？许多机构投资者认为，在经济数据分化和全球区域性事件干扰等因素的影响下，美股可能进入震荡盘整格局；不过，由于港股全面调整及估值优势，港股极有可能超越全球所有主要市场。

美国股市可能迎来整年

在过去的2018年，美国三大股指——标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数分别下跌了6.24%、5.63%和3.88%，这是十年来最大的年度跌幅。回顾今年，从年初利率上升导致大幅下跌，算法抛售导致第二次回调，到年底牛市和熊市出现大转折，美国股市的表现跌宕起伏。

Qdii基金在过去几年里有着出色的盈利效果，也跟随美国股市的上涨，净值大幅下跌。根据《东方财富》(300059)的选择数据，去年主要投资于美国股市的34只qdii基金的平均净增长率为-3.7%，其中7只下跌超过10%。

2019年，随着对全球经济放缓的担忧继续主导市场情绪，许多机构预测，美国股市的牛市可能在过去10年进入了一个拐点，并将在未来呈现出一种令人震惊的盘整模式。

“2019年，全球经济面临巨大的不确定性。欧洲pmi数据预计表现不佳，美国经济有可能见顶。预计美联储今年将实施1-3次加息，欧洲将继续高概率推出量化宽松政策。海外市场经济增长率可能下降。”国海富兰克林基金qdii投资部副总监程序分析说。

此外，程序认为，美国去年的减税政策促进了企业业绩的增长。在基数较高的情况下，2019年企业利润增长率不大可能再次大幅超出预期。预计2019年美国股市将处于波动状态。

华宝基金国际业务部总经理周静表示，当前美国股市基本面的实际情况可能不像当前市场估值那样悲观，但近期经济数据的分化和全球政治事件的不确定性，导致市场需要一段时间才能找到“稳定的锚”。

港股在空有上涨空间

2018年，恒生指数下跌13.61%，为2011年以来的最大年度跌幅。随着港股由牛变熊，沪港深基金也经历了一场“上天入地”的巨变。据统计，沪港深主题基金去年平均净值下降了17%，只有前海开源沪港深汇信混合基金和泰康邢台奖励沪港深混合基金实现了正回报。

在全球市场难以找到具有成本效益的资产的背景下，许多机构消息人士认为，2019年香港股市的表现很有可能优于全球主要市场。

景顺长城基金投资部认为，2019年香港市场估值的横向比较具有吸引力。首先，在2019年，虽然市场对美国加息的次数有所不同，但相对可以肯定的是，美国等主要经济体的增长率将同时放缓，上市公司的利润增长率将惯性下降，这增加了上半年打开政策窗口的可能性。

其次，京顺长城表示，下半年，基数效用、政策支持的影响、海外不确定性和产业政策的能见度都有所增强，有利于从中长期选择具有国际竞争力的优质企业。

最后，从估值的角度来看，新兴市场很有可能在2019年持平甚至超越美国股市。

“在经济波动的情况下，廉价是最后一个词，因为它意味着更高的安全边际和更低的未来下跌风险。放眼全球市场，香港股市的估值相对较低，而美国和印度等市场的估值则略高。”高腾国际股票的首席投资官李宇说。

周永康认为，由于前期估值调整充分，港股空有上升趋势，但短期内有必要谨慎。建议关注安全性较高的低估值行业。