惊！房产占比：普通家庭77% 富豪人群11%30%

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作为世界第二大经济体，中国的经济增长直接导致了亚洲私人财富的高速增长，越来越多的人成为百万富翁和千万富翁。

根据瑞士信贷最近发布的2018年全球财富报告，

2018年，中国人口超过348万，仅次于美国，位居世界第二。根据瑞士信贷的估计，2023年这个数字将超过546万，这意味着中国的百万富翁数量将在五年内增加60%。

2018年，全球财富总额增加了14万亿美元，其中75%来自中国、欧洲和印度。

诚然，在过去和未来，中国的家庭财富都处于空.之前的上升阶段因此，中国的高净值个人越来越受到重视。那么他们在投资什么？他们的投资需求发生了什么变化？也许不是你想的那样...

诺亚财富本周刚刚发布了2019年第四份高端财富白皮书。通过超高净值客户提交的1724份有效问卷和详细的数据分析结果，揭示了中国高净值个人的财富投资情况。

误区一:非金融资产占主导地位，金融资产比重低

根据广发银行和西南财经大学中国金融研究中心联合发布的《2018年中国城市家庭财富健康报告》，住房资产占中国家庭总资产的77.7%，而金融资产仅占11.8%。

根据2019年高端财富白皮书的调查结果，高净值个人的资产中实物资产的比例要小得多，而金融资产的比例要高得多。对诺亚财富的研究显示，大多数诺亚客户投资于房地产，占个人家庭总资产的11%-30%。

事实上，根据诺亚财富(noah wealth)此前的调查，高净值个人对股权资产(包括二级市场和私募股权)的配置比例正在上升。在中国长期经济发展和新经济崛起的背景下，私募股权作为一种跨周期资产，尤其受到高净值个人的青睐，超过一半的投资者计划增持。

尽管大多数高净值个人对房地产市场持谨慎或悲观态度，但他们对以股权投资形式配置房地产基金的偏好正在显著上升。

图表1高净值个人各种资产的配置比例

数据来源:诺亚研究研讨会调查

误区二:中国房地产头寸重，不太了解全球配置

在过去的许多年里，中国的大部分财富来自房地产行业。然而，随着房地产热的持续降温，中国高净值个人正在全球范围内进行多元化投资。

在本次调查中，60%的高净值客户已经配置了海外资产，约70%的客户计划未来增加海外配置。

一个值得注意的趋势是，在之前的调查中，计划增加海外资产配置的比例首次超过一半。就配置产品而言，高净值个人青睐的海外资产是固定收益、私募股权和二级市场资产。

图表2大多数高净值个人计划配置海外资产

数据来源:诺亚研究研讨会调查。

横轴表示未来分配比率的变化。

误解3:风险容忍度低，无法承受市场波动

长期以来，包括高净值人士在内的投资者对投资回报的态度两极分化。一种投资者追求过高的回报而忽视风险，而另一种投资者过于谨慎，愿意接受过低的回报。前者的一个典型例子是参与非正规投资，而后者是在固定收益产品上投资过多。

调查显示，随着财务管理理念的成熟和市场现实的教训，越来越多的投资者在规划收益目标时变得更加理性。与之前的研究相比，总体投资组合中收入目标低于10%且高于15%的人群比例有所下降。因此，大多数人满意的收入目标范围是10%~15%。考虑经济增长和各种资产的长期回报。另一方面，总的来说，高净值个人能够承受的投资组合的最大本金损失比以前更高。

数据来源:诺亚研究研讨会调查。

横轴是投资组合可承受的最大本金损失

调查还发现，对于目前的a股市场，26.5%的人对未来一年的股市持悲观态度，但只有9.9%的人计划减少二级市场的配置，这接近未来三年股市的悲观比例(7.1%)，表明人们更多地是根据中长期前景来决定配置。

另一方面，越来越多的投资者可以在更长的时间尺度上观察二级市场的资产配置价值。这体现在，尽管2018年股市表现不佳，但近一半的人对未来三年的股市持乐观态度。因此，尽管过去几年二级市场的表现有很好的时间差，但计划在未来增持的人的比例继续增加。

这反映出投资者对二级市场资产配置的必要性和重要性的认识正在提高，进一步证明了上述变化“风险容忍度正在上升”。

数据来源:诺亚研究研讨会调查。

图中没有中立的观点。

总体而言，根据诺亚研究工作室的分析，与过去中国富人的刻板印象相比，高净值人士的投资偏好正在发生积极的变化。高净值个人的投资收益目标和风险偏好被“合理化”；投资理念是“成熟的”；投资偏好是“股权”；资产配置的“分散化”。