债券产品审核或迎新变化 “固收加”业务发展驶入快车道

本篇文章1794字，读完约4分钟

自去年10月中国证监会正式实施公共基金常规产品分类注册机制以来，债券产品的审计可能会出现新的变化。

据《中国基金报》记者报道，近期业内传出债券基金审批和调整的消息，普通债务基础、证券债务、摊余成本法债务基础和发起式债务基础四个渠道合并为两类渠道，其中二级债务基础单独列为一个渠道，其他债券基金共享另一个渠道。

二级债务审批或单一渠道

大力提高公共资金的主动管理能力，并在未来或产品层面得到进一步支持。

近日，业内人士透露，债券基金的审批渠道已经调整。债券基金原有的四个审批渠道，即普通债券基金、摊余成本债券基金、有价证券债券和赞助债券基金，将在未来单独上市，其他债券基金将被列为另一个渠道。“我最近听说一些基金公司已经收到了相关通知。此前，债券基金细分的四个审计渠道被调整为两个，每个渠道仍批准一只基金，然后再报告一只新基金。”

基金公司的另一位人士证实，一些债券基金的审批渠道确实发生了合并。一位基金公司产品部门的人士表示，除了二级债务基金的单一审批渠道外，其他纯债务基金被归为另一个渠道，需要转型的短期金融债券基金也有单独的审批渠道。

不过，另一家公司的产品部门表示，“该公司最近没有报告债券基金的情况，对这件事也没有详细的了解。”

"我们也听说了这个消息，但是公司还没有收到相关通知."一家大型基金公司的产品负责人表示，如果这一变化真的发生，将对基金公司债券产品的申报产生影响，并将对产品设计能力产生更大的考验。

“也许是因为业内报道的摊销成本法债券基金的数量太大。从以往债券基金的审批速度来看，可以感觉到债券基金的摊余成本法从申报到审批的速度并不是特别快。”一家基金公司的投资研究员表示，当时他的基金公司在报告产品时收到了反馈。与其他债券基金相比，混合债券基金的审批速度相对较快。目前，债券基金审批渠道的调整可能会进一步澄清这一点。

“固定收益加”业务的发展进入快车道

“根据以前的产品申报安排，每个基金公司只能申报两个摊销成本法债券基金，每年只能申报两个证券债券指数基金。如果一些债券基金的审批渠道被合并，基金公司将在产品布局。有必要对归类为同一渠道的债券基金进行权衡，并根据业务需要确定相关产品的申报顺序。”基金公司产品部的一些人士就债券基金审批渠道调整的影响发表了评论。

基金公司的另一位人士也表示，目前还没有评估这一变化的影响，因为公司的优势是在股权领域，但肯定会考虑债券相关产品的申报顺序。此外，按照目前的利率，每年批准的债券产品数量将会减少，这对中小基金公司更有利。

“我们现在报告的基金包括摊销成本法债券基金和其他积极管理的产品。但是，作为中小型基金公司，需要批准的产品没有大型基金公司多，因此影响不大。”另一家基金公司市场部的评论。

“现在我们鼓励发展股票基金，从上半年的市场机会来看，股票市场的投资机会比较大。从大型基金的产品布局来看，债券基金不是今年战略布局的重点。不过，如果认为股市表现良好，空的二级债务基础也会发展，这类产品可以根据机构客户的需要进行报告。”一位来自一家基金公司产品部门的人士表示。

“从目前债券基金审批渠道的调整来看，对二级债务基础相对有利。”据上述基金公司的投资研究员称，虽然债券市场收益率最近有所下降，纯债务基金净值迅速上升，但对于新发行的纯债务基金来说，债券收益率已经很低，难以平仓。目前，纯债务基金的发行时间并不理想，因此基金公司并不急于在近期发行相关的纯债务基金。

对于摊销成本法债券基金，投资研究员认为，不反映基金公司积极管理能力的产品不应成为基金公司蓬勃发展的重点，审批渠道的调整影响不大。

事实上，在新的资产管理条例颁布后，理财产品已经经历了一次又一次的净值转换。银行销售渠道也欢迎其他资产管理机构提供“固定收益加”产品，以增加客户粘性。包括次级债务基础在内的固定收益增强型战略产品也成为许多基金公司关注的焦点。

“在银行理财产品的净值转化过程中，绝对回报策略在市场上非常流行。即使它们都是债券基金，基金公司也应该专注于开发二级债务基础等增强型战略产品，这是基金公司的核心竞争力。”一位来自基金公司产品部门的人士在之前的采访中提到:“许多基金公司为了扩大规模，都以摊余成本作为法定负债基础。但从规模良性发展的角度来看，纯债、次级债等普通开放式基金每天都可以进行开放式赎回，业绩良好的基金可以形成规模与业绩的良性循环。”