美元指数大涨 美股开盘大跌！投资者抛售所有投资品换美元现金

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美国许多政党推出的刺激政策仅带来美国股市的短期上涨，美国股市周三开盘大幅走低。此前，美元指数“破100”进一步反映了货币政策刺激带来的困境。

面对疫情的风险影响，许多央行手中几乎没有什么牌。

美国股市周三大幅下跌

道琼斯指数开盘下跌超过1200点，跌幅超过5.5%，跌破20000点大关；纳斯达克指数下跌近400点，跌幅超过5%，跌破7000点大关；S&P 500指数下跌了5.17%。

科技股集体下跌。特斯拉下跌近9%，推特下跌近6%，苹果和网飞下跌超过3%；就芯片股而言，西方数码下跌超过9%，美光科技下跌近7%；能源股也普遍下跌。雪佛龙下跌超过9%，西方石油下跌超过7%，埃克森美孚下跌近5%。

面对之前的多次市场冲击，据报道，白宫正敦促限制股市抛售空.股票

欧洲市场的主要基准股指也普遍下跌。北京时间21: 40，英国富时100指数下跌4.46%，德国dax指数下跌约5.3%，法国cac 40指数下跌近5.5%。

大宗商品市场也出现下跌。纽约轻质原油期货价格跌至每桶24美元以下，为2002年6月以来的最低水平，当天跌幅超过10%。布伦特原油的主要合约一度跌破每桶27美元，这是自2003年11月以来的首次。

纽约证交所黄金期货价格跌至每盎司1487.9美元，盘中跌幅超过2%。北京时间21: 40，纽约黄金价格跌至每盎司1501.3美元。

债券市场也遭遇抛售。10年期美国国债价格下跌，收益率升至1.1%以上。两年期美国国债收益率升至0.464%，盘中一度升至0.5%以上。

另一方面，富时中国50指数期货上涨迅速，截至发稿时，涨幅已扩大至1.3%。

为了向市场注入更多流动性，美联储17日宣布将建立一级交易商信贷便利机制，并正式宣布将恢复商业票据融资机制，以支持信贷流向家庭和企业。上一次使用它是在2008年的金融危机。

当天早些时候，纽约联邦储备银行宣布将在本周每天通过隔夜回购提供1万亿美元的流动性，并将分别在上午和下午提供5000亿美元的隔夜回购操作。

被称为“新债务王”的双线资本首席执行官冈拉克(Gundlach)表示，美国在年底前进入衰退的可能性为90%，他认为前一周的可能性为80%。然而，鉴于美联储的慷慨行动，他对市场的负面看法逐渐改变，他相信股价未来会回升。

福拓市场(fxtm Futuo Market)分析师陈认为，美国出台一系列支持政策后，美股仅迎来短期上涨，表明投资者仍对央行大量政策的经济支持持怀疑态度。“从经济数据来看，当前全球经济活动受到了巨大打击，投资者预计全球经济可能陷入衰退。”

“美元短缺”加剧，美元指数已升至100点以上

这是自2017年4月以来，美元指数首次突破100点大关。这一变化也反映了当前全球美元流动性紧张的状况。

" 2008年金融危机期间的美元短缺现象正在全球上演."中国银行国际金融研究所研究员王攸欣(601988)表示，当前金融市场最大的问题是，股价的快速下跌导致了全球流动性危机，投资者开始疯狂抛售股票、黄金、比特币和非美元货币，并将它们兑换成美元现金。

另一项数据也支持美元供不应求的观点。最近，伦敦银行同业拆放利率(libor)和隔夜指数掉期(ois)之间的息差扩大，达到2009年以来的峰值。它们之间利差的扩大被视为银行借款意愿的下降，这表明美元在全球金融市场的流动性吃紧。

根据最新消息，3个月期美元伦敦银行同业拆借利率(libor)昨日上涨16.25个基点，为全球金融危机以来最大单日涨幅，资本市场的压力显而易见。

六大央行采取措施缓解美元短缺

全球央行已经注意到美元的流动性吃紧。

多年后，“互换线”又回到了公众视野。上一次出台类似政策是在2008年的全球金融危机。

王攸欣告诉记者，为了避免从流动性危机过渡到经济危机，2008年金融危机后，美联储和其他五大央行建立了货币互换机制。当其他国家出现美元流动性危机时，它们可以从美联储(Federal Reserve)将本币兑换成美元流动性，并注入其金融体系。

最近，世界六大央行的联合行动使这一政策再次进入公众视野。美联储、加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行和瑞士国家银行宣布，它们将采取协调一致的行动，将央行货币互换配额的价格下调25个基点，并将ois的新利率上调25个基点。

与此同时，这些央行协商在现有的一周操作基础上，每周提供84天的长期操作，希望通过上述措施确保美元在全球范围内的流动性支持。

“目前，这项措施对缓解全球美元短缺和降低市场美元融资成本有一定的作用。然而，对于与美联储没有互换协议的发展中经济体来说，随着美元继续回归，它可能面临更大的流动性压力。”王攸欣说。

瑞银财富管理投资总监办公室认为，据信美联储将在未来几周与更多央行达成合作，以满足海外地区的美元需求。

货币政策面临许多“约束”

受美元走强影响，新兴市场货币全线暴跌。

数据显示，巴西雷亚尔兑美元下跌3%，继续创下历史新低；南非兰特兑美元下跌2.9%；俄罗斯卢布兑美元汇率下跌5%；两者都创下了2016年以来的新低。澳元兑美元汇率下跌1.6%，自2003年以来首次触及0.59的关口。

货币贬值的压力让新兴市场国家的央行“措手不及”，许多政策目标需要平衡。

据不完全统计，韩国、斯里兰卡、科威特、阿拉伯联合酋长国、沙特阿拉伯、卡塔尔、越南、埃及、智利、约旦、波兰、突尼斯、巴基斯坦等国均在本届美联储降息后宣布降息。过去一周，加拿大、英国、挪威、新西兰、塞尔维亚和冰岛宣布降息。

与此同时，监管措施已经开始浮出水面，一些国家已经关闭了国内金融市场。菲律宾最近宣布暂停股票市场、债券市场和外汇市场的交易；比利时和意大利最近也发布了禁止doing/きだよ0；上周，西班牙、泰国、意大利、英国、韩国、土耳其等国出台了禁止doing/きだよ 0。

“与发达国家相比，新兴经济体的货币政策空更大。然而，仅仅采取降息措施的效果可能非常有限。如果操作时机选择不当，可能导致更大的资产抛售潮和跨境资本外流。在目前的情况下，这更像是一杯毒酒。”王攸欣说。

与2008年全球金融危机相比，各经济体的货币政策刺激都缩小了0/。“现在每个人的利率都极低，几天之内可能会降到‘零利率’。受利率的支配，没有多少“子弹”可用，量化宽松只能重启。”摩根士丹利中国区首席经济学家邢认为。

货币政策有效性的弱点和空的局限性使得财政刺激成为预期。“当前应对疫情风险影响的措施更多地取决于财政政策，因为财政政策可以发挥结构性政策的作用。”平安证券首席经济学家张明说。但他也认为财政政策比货币政策困难得多。

财政政策本身确实面临约束。“每个人的债务负担都不轻。”海通国际首席经济学家孙明春认为，除了中国、新加坡和德国，大多数国家的财政收入都不足。“空的财政政策并不大，它只能支持底层，没有能力刺激经济。”