金价后市有望大涨？空头松口称：黄金将成为对冲未来政策失误的工具

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最近，全球市场受到了一次又一次的剧烈冲击，但金价的表现却黯然失色。突破1700美元后，黄金价格持续下跌至1630美元左右。

根据黄金前景的表现，分析师大卫史蒂文森写道，黄金是对冲未来政策错误的工具。文章内容如下:

过去几周，黄金作为动荡时期的首选资产，已经恢复了一些昔日的辉煌。几乎每个人都清楚地看到了价格上涨的直接催化剂:新型冠状病毒。

背景中隐藏着一个更有趣的故事，但作为一个善良的金空的头像，我一直难以接受。

第一点是任何看过全球财富存储区域图表的人都熟悉的。

所有形式的房地产都高于债券和股票。在资产配置方面，大约7万亿美元的黄金后来出现在脑海中。

这支持了黄金看涨的观点。例如，资产管理公司增量(incrementum)描绘了一幅图景，即在非传统的央行干预时期，黄金是一种被低估的资产。

看涨黄金的人还指出，央行(尤其是俄罗斯央行)一直在悄悄地吸收黄金供应，尽管传统的实物黄金持有者(如印度的中低收入阶层)正在清理他们的黄金储备。

因此，黄金被低估了，但它本身并不意味着什么。在接下来的几个月里，它可能仍被低估。

从技术角度来看，观察黄金现货价格图表，我们可以发现黄金的交易价格在最近的大部分时间里都在1150美元到1350美元之间——至少从2013年开始是这样。

去年夏天，它超过了1，400美元，现在它正朝着1，700美元的方向发展。非常重要的一点是，目前的黄金价格稳定在20天和200天移动平均线之上。

但就价格波动而言，这一突破是无与伦比的。

从2017年到2019年夏天，主要黄金波动指数(ticker gvz)在第10区和第13区之间交易了很长时间，但即使最近有所突破，黄金价格的波动仍处于历史低点。这是至关重要的。

只有当资产价格不像密码货币和数字现金那样每隔几天或几小时剧烈波动时，“避风港”才会感到安全。

最后，黄金越来越像是对冲前述央行非正统做法的工具。

许多年前，我写了一篇文章，是关于对冲基金经理本·戴维斯管理的为数不多的纯黄金基金之一。戴维斯在这些圈子里仍然有影响力。他也是金闪闪应用的联合创始人。

上周，他很好地总结了黄金的情况，他说:“资产类别，尤其是美国股票指数，正在经历奥地利经济学家路德维希冯米塞斯所说的‘崩溃的繁荣’。”这是通胀压力上升的表现，而通胀压力是自由获得的廉价信贷周期过长的结果。超额和上升的负实际利率为黄金提供了支撑。未来几年，占全球金融资产不到2%的黄金储备或黄金价值将大幅上升。”

通俗地说，如果你认为央行的所有宽松政策都会在某个时候以耻辱告终，那么黄金可能是一个不错的选择。

话虽如此，我仍将格外谨慎，不愿押注央行的创造力将进一步下降。例如，“直升机撒钱”可能在下一次经济衰退中出现。