唐宁对话蒋健、程浩：新基建释放万亿利好 如何正确投资其中

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随着国家发展和改革委员会最近对“新基础设施”范围的界定，以及从5g、UHV等七大领域向更多领域的拓展，“新基础设施”无疑已成为近期资本市场最热门的话题。尤其是在全球新冠肺炎疫情下，中国有望成为少数几个仍能实现增长的经济体之一。专家预测，仅在2020年，新基础设施投资的规模将超过1万亿元。

新基础设施将带来什么技术和产业？如何让企业转型？个人投资者应该如何正确地参与其中，并充分分享这一万亿趋势的巨大好处？4月23日，《财富》杂志最新一期《唐宁客厅》迎来了两位贵宾——陈山资本和宽带资本的创始合伙人渐江和王源资本的创始合伙人、雷霆的创始人程浩。CreditEase创始人兼首席执行官唐宁与两位老朋友携手，围绕新基础设施下的新轨道和行业转型，带来了一场热烈的在线思想盛宴。

“企业计算时代”即将到来，这三个关键词早已为人所知

对话开始时，陈山资本的创始合伙人、宽带资本的合伙人渐江分享了他对新基础设施将带来的诸多机遇的看法。

渐江认为，新的基础设施将带来新一轮创业创新。“20年来，在一系列国家政策的推动下，一系列大型企业诞生了:1998年，中国房改开始全面开启商品房时代，万科、龙湖等大型房企诞生；同年，信息产业部的成立推动了骨干网建设，华为和中兴三大运营商崛起；2000年，大量中国股票在vie政策下诞生，真正的风险资本进入中国；2005年，“安全城市”政策推动了Hikvision (002415，诊断单元)和大华的诞生；国家宽带计划于2011年启动，中国3g/4g牌照于2009年和2013年发放，这促进了移动互联网的普及，催生了美团、滴滴和字节跳动等龙头企业；2015年的识别项目是对之前“平安城市”政策的升级，这也使得人工智能+安全企业如上唐和迪法恩斯发展迅速。我们相信，新基础设施指定的七大领域也将为新一批初创企业带来难得的发展机遇，并进入快速增长的快车道。

作为一个投资工业互联网十多年的老手，渐江期待着以5g、物联网和工业互联网为代表的通信网络基础设施的发展趋势。“5g开启了物联网的代际革命，这是未来五年最大的技术变革和创新热点。”渐江指出，3g和4g完成了移动宽带网络，但主要是满足人际交流的需要。

随着物联网5g的开通，业务创新的重点将不同于o2o、移动支付、云计算、短视频等4g时代的形式，而是转移到行业，涵盖工业、城市、交通、能源等场景。“万物皆宜的时代值得期待。”

渐江表示，在新基础设施背景下，企业创新的重点已经从面向消费者的模式创新转向面向企业决策者的技术/产品升级。从强调方便、廉价、感性和体验的个人计算时代，到以投资回报率、高效率、合理性、连续性和服务为中心的企业计算时代。“在企业计算时代，行业中每提高1%的效率都会释放出巨大的价值。在这样广阔的市场机遇下，有更大的创新机会和更伟大的创新企业。”

他还指出，企业计算时代有三个关键词，即集成、协作和闭环。

具体而言，“融合”包括网络、技术和数据的融合，其中数据是最重要的资产。“协作”是指消除或打破企业内部、上下游行业和行业之间的界限，“闭环”是指感知(提供所需数据)、认知(发现规律和模型)和预见(提出预测和发现新业务)三个维度相互补充。

渐江建议企业家应该提前了解上述商业发展模式，以便利用新的基础设施浪潮。“企业计算时代的特点决定了企业的业务引入周期很长，但这就像一条漫长的雪路。如果你找到了正确的方向，企业的雪球会越滚越大，这将有助于企业获得长期稳定的发展。这是一个需要长期价值投资的时代。”

人工智能巨头聚集，企业家如何在角落超越？

作为一名拥有20年互联网深度培育经验的老手，王源资本的创始合伙人、迅雷创始人程浩首先分享了他从企业家到风险投资家的“转身”，并长期关注人工智能领域的起源，以及人工智能作为新基础设施主要支撑的巨大潜力。

在2016年告别雷霆之后，作为王源资本的创始合伙人，程浩经过仔细观察和预先判断，决定投资人工智能领域。“这主要基于两个原因。首先，我们相信以人工智能为代表的中国技术创新将在未来10年内迎头赶上，这将带来巨大的价值投资机会。第二，我们的三个合作伙伴都曾在硅谷从事技术工作，都有很强的技术背景，这使我们判断技术创新项目有很大的优势。”

程浩指出，从极大提高生产率的自然优势来看，人工智能相当于第四次工业革命，它被细分为三个层次:以芯片、云计算和框架为代表的底层基础设施，以机器翻译、图像和语音识别为代表的中层通用技术，以及以人工智能+医疗保健和人工智能+安全为代表的顶层“人工智能+”。其中，底层和中间层一直是巨头们的战场，这决定了“人工智能+”领域将成为创业者的突破口。

“具体来说，‘人工智能+领域’可细分为两大部分，如自动驾驶等关键应用和人脸识别、门禁控制等非关键应用，关键应用的准确率必须达到99%才能商业化，这就要求创业者具备很强的专业背景和融资能力。因此，我们将看到，在人工智能领域的大多数创业项目都集中于非关键应用，而竞争是企业家的综合竞争力，包括行业洞察力、产品化、成本控制、供应链和营销能力。

作为新一代科技型vc，专注于技术创新项目，并投资于家庭教育和伴侣机器人(300024，诊断股票)，公司可期待科技之都、商业服务机器人公司清朗、分拣机器人公司熵技术等。人工智能领域的哪些领域特别乐观？程浩给出了答案。

第一个是“机器取代其他”，也就是说，服务机器人将是下一个蓝海。“服务行业自然是一个灵活的环境，它对智能的需求更为明确，这是服务机器人和工业机器人的最大区别。此外，服务机器人必须具有国际属性，能够走出国门，并保持海外市场份额。”

其次，saas智能帮助企业做出智能决策。“有了智能，crm将从以前的客户和流程管理转变为主动预测客户流失率，财务管理将从传统的簿记模式推进到现金流预测，供应链管理将从订单管理升级到效率预测，商业智能(bi)将从生成历史数据报告升级到预测未来。这些是我们所关心的轨迹。”

母公司基金是个人投资者搭乘“新基础设施”快车的最佳方式

根据NDRC的最新定义，新基础设施主要包括三个方面:以5g为代表的通信网络基础设施、物联网、工业互联网和卫星互联网、以人工智能、云计算和区块链为代表的新技术基础设施、以数据中心和智能计算中心为代表的计算能力基础设施。未来，随着一系列配套政策和措施的出台，政策红利的持续释放将不可避免地吸引更多资本进入新的基础设施。

虽然有/0/房的巨额投资，但由于新基础设施的技术含量高、产品附加值高、产业链环节多，企业家和个人投资者加入新基础设施并不容易。渐江和程浩建议，企业家和投资者应该以学习和开放的心态积极尝试新技术，此外，他们应该寻找优秀的合作伙伴，以实现拥抱新趋势和顺利转型的要求。

母公司基金无疑是个人投资者抓住新基础设施机遇的首选。众所周知，母公司基金的投资方式是分配多个基础基金，然后间接投资多个项目，这决定了母公司基金可以帮助个人拥抱新的基础设施，同时通过风险分散的顶层设计实现风险控制。

“以信易财富私人股本基金为例，新基础设施有不同的子行业。俗话说，行业里有专业化。个人投资者在进入市场寻找机会时会面临巨大的风险。信易财富基金将在这些子行业中找到赢家。例如，我们一直与陈山资本和王源资本保持密切合作，通过这种方式帮助个人投资者更全面、更安全地享受新的基础设施红利。”唐宁指出。

事实上，擅长提前抓住机遇的信易财富私人股本母公司基金(CredItease Wealth Private Equity Parent Fund)早已在新的基础设施领域展开。例如，卓胜伟(300782，诊断)电子和陶青能源是信易财富母公司基金在新基础设施领域间接收购的典型企业。这也意味着许多个人投资者已经通过母公司基金完美地满足了新的基础设施。

渐江和程浩也对与宜信财富母公司基金的密切合作有着深刻的理解。渐江表示，信易财富母公司拥有丰富的母公司基金运作经验和行业洞察力，也非常严谨。与宜信财富母公司基金的合作帮助很大。程浩对宜信财富母公司基金的专业精神印象深刻。“除了定期合作，我们还经常就一些项目进行深入交流。从宏观经济到子行业，CreditEase财富母公司基金的全科医生愿景为我们提供了非常不同的分享。”