8家银行地方债柜台业务即将开闸 投资门槛最低100元

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地方政府债券银行柜台业务即将正式启动。中国农业银行(601288)最近宣布将于3月25日至27日通过网点和网上银行在浙江和宁波发行地方债券，中国工商银行(601398)北京分行也表示将于4月1日至3日在北京发行地方债券。除了这两家银行，北京商报记者注意到还有六家银行，如中国银行(601988)和中国建设银行(601939)，它们也将在柜台市场出售本地债券。分析师指出，未来将有更多银行开展地方债务柜台业务，但也应进行严格的甄别和风险防控。

银行柜台即将出售地方债务

经过四个多月的准备，第一批地方债务将很快落在商业银行的柜台上。3月18日，农行宣布拟于3月25日至27日发售浙江省棚改专用债券和宁波市政府专用债券，计划发售额度分别不超过2亿元和1.1亿元。投资者可以通过本地网点、网上银行、掌上银行等渠道认购。最低认购金额为100元，认购的债券数量为100元面值的整数倍。

不仅农业银行，更多的银行甚至城市商业银行都将在银行柜台发行地方债券。根据浙江省财政厅的公告，通过银行柜台计划，浙江省发行的工房改革专用债券面值不超过11亿元。有7家银行从事柜面业务，分别是工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行(601328)、兴业银行(601166)和上海浦东发展银行(600000)。根据宁波市财政厅的官方网站，2019年宁波市政府债券在银行柜台发行总额为3亿元，投资者可以通过工行、农行、建行、宁波银行的柜台、网站和手机应用购买(002142)。

北京地方债券也将首次通过银行柜台市场发行。《北京商报》记者注意到，工行北京分行官方公开账户近日宣布，北京地方政府债券将于4月1日至3日发行，为5年期固定利率债券。初始利率将于3月29日确定，定价将高于同期定期存款和记帐式国债的利率。个人和企业客户可以认购100元人民币，也可以通过工行柜台和电子银行渠道购买。

提高地方债务的流动性

事实上，长期以来，地方债券主要通过全国银行间债券市场和证券交易所债券市场发行，面向银行和保险公司等机构投资者。这一发行渠道的扩大主要来自监管政策的调整。

去年11月，央行、财政部和银监会联合发布文件，表示地方债务可以在银行间债券市场开展柜台业务。今年3月15日，财政部发布了《关于通过商业银行柜台市场发行地方政府债券的通知》(以下简称《通知》)，指出地方政府公开发行的一般债券和特殊债券可以通过商业银行柜台市场(省内计划单列市的政府债券)在本地区发行，并规范了通过银行柜台市场发行地方债券的相关事宜。此外，据报道，中国有6个试点省市，即宁波、浙江、四川、陕西、山东和北京。

值得一提的是，《通知》还强调，地方政府应重点通过商业银行柜台市场发行特种债券，以充分发挥特种债券在稳定投资、扩大内需、弥补不足方面的作用，增强投资者对地方经济社会发展的参与度和收益感。

事实上，近年来地方债券市场发展迅速，在国内债券市场中占有重要地位。根据央行数据，2月份，债券市场发行各类债券2.4万亿元，其中地方债券发行3641.7亿元，占15%以上。此前，该市场并未进入银行柜台业务范围。

分析师认为，随着对个人投资者的开放，将有助于提高地方债券的流动性，缓解地方债券发行的资金供应压力。

预计这将加快这一进程

随着8家银行的国债柜台业务即将落地，未来将有更多的银行进入市场，国债柜台的发行有望加快。

苏宁金融研究院特约研究员何表示，对于银行来说，网上本地债务可以帮助客户提供多样化的产品，增强客户粘性。目前，大多数银行将推出本地债务柜台业务，但未来可能会有差异化发展。大型银行将发行更多风险较低、回报较低、资质较好的地方债券，而中小银行和地区银行将发行更多风险中等、回报中等的地方债券。

虽然地方债务风险较低，但未来违约的可能性仍然存在，因此银行有必要严格筛选，做好风险防控工作。资深金融分析师肖磊指出，对于银行来说，实际上他们更关心的是对地方债务信息透明度的需求，这需要一系列类似的评级需求。如果这些市场不够有效，银行需要承担定价风险。此外，地方债务柜台业务在前期不会波动太大，但后期价格可能会下跌甚至违约。总体而言，地方债务柜台业务未来可能会出现分化，一些财税相对发达的地方债务可能会更受投资者追捧。

对于投资者，建议在认购前进行充分的分析和思考，选择符合其投资偏好的产品。同时，你必须去银行的正式柜台或正式渠道购买，并仔细检查相关材料，以保护自己的利益。