驶离“超低油价区” 国内油价6月底或上调

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上周末，欧佩克和非欧佩克+同意将目前的减产协议延长至7月底。受此有利形势影响，周一油价大幅上涨，wti原油上涨超过2%，突破40美元大关，而布伦特原油上涨3%，突破43美元大关。截至黄金证券的新闻稿，wti原油和布伦特原油已相继收缩和增加，许多基金已选择获利。

从近期市场情况来看，国际原油已经离开了“超低油价区”。据黄金证券记者联系的业内人士分析，国内成品油价格调整窗口指日可待。由于本轮原油平均价格难以突破40美元/桶的底价限制，上调的可能性较低，但三个多月来的首次成品油零售价格调整可能会在6月底迎来。

黑暗的时刻已经过去

当地时间6月6日，第11届欧佩克和非欧佩克部长级会议召开电视会议。会后发布的官方声明显示，欧佩克+同意将创纪录的减产延长至7月31日。

这一轮欧佩克+减产始于4月中旬。2020年4月13日，欧佩克+国家达成历史性减产协议:从2020年5月1日至2020年6月30日，欧佩克+国家减产970万桶/天，这也是欧佩克+机制建立以来达成的最大减产协议。然而，从过去减产的历史来看，欧佩克+几乎从未实现所有成员国100%履行承诺。据国内券商统计计算，欧佩克+5月份的履约率达到85.66%。其中，欧佩克国家减产达标率为85.31%。

郑东衍生品研究所原油分析师安·魏紫指出，欧佩克+在上周六举行的会议上强调所有成员国都应履行承诺，并首次提出了惩罚性措施，要求在5-6月未能达到减产标准的成员国在7-9月进行补偿，或重建市场对欧佩克+稳定石油市场的信心。

除了欧佩克+不遗余力地帮助油价上涨外，卓创信息石油产品分析师对金证券表示，近期许多国家经济重启后，石油需求也在改善，导致欧美整体原油期货价格大幅上涨。昨日，wti原油期货主合约一举升至40美元/桶以上，达到40.44美元/桶的最高水平，创下3月6日以来的新高。截至发稿时，据报道价格为39.927美元/桶，增长0.95%。与此同时，布伦特原油一度触及每桶43.41美元。

过去5月，美国wti原油创下历史最高单月涨幅纪录，5月份该月合约涨幅高达85.02%。布伦特原油期货也大幅上涨。如果从4月21日开始，当最近几个月美国石油合同出现负油价时，当前油价大幅反弹，wti原油期货价格甚至翻了一倍多。

在业内许多人看来，国际原油的黑暗时刻可能已经过去。

价格调整可能在下一个周期

值得一提的是，新一轮国内油价调整窗口将于6月11日24: 00开启。此前，由于触发底价机制，国内成品油价格已经连续五次没有调整，而这一次又没有调整？

对金证券表示，虽然国际原油已离开“超低油价区”，但根据卓创的信息数据监测模型，这一周期原油平均价格尚未达到38美元/桶，距离成品油价格调整窗口开启只有3个工作日了。预计本周期原油平均价格可能难以突破40美元/桶的底价限制，6月11日24: 00国内成品油零售价格限制上调的可能性较低。

在后期，随着公共卫生事件影响的减弱，欧美等地的经济将逐步复苏，拉动世界石油需求。此外，减产协议可能延长至7月底，预计近期原油平均价格整体将继续上涨。卓创信息预测，在下一个定价周期，原油平均价格将超过40美元/桶，国内成品油零售价格上限可能在6月28日24: 00上调，成为三个多月来成品油零售价格上限的首次调整。

对此，海通期货表示，虽然海外恢复工作和生产的呼声很高，但疫情形势依然严峻。虽然一些地区恢复了工作，但它们可能不会恢复生产。短期而言，市场需求正在逐渐恢复，但仍不足以支撑价格的持续上行。因此，油价短期上涨的驱动力更多是由供应方驱动的。方正中期期货还表示，由于需求方复苏缓慢和不确定性，油价的上行高度将受到明显抑制。

信达证券Cen Sug Han还提醒说，今年第四季度，油价将升至45-55美元/桶的预期进一步增强，但空的市场利润仍需关注:在油价继续上涨后，美国页岩油生产商将重新开始生产，俄美三国可能会再次就市场份额发生争执。