纸原油风波又来了！多家银行提前移仓避险 投资者：少赚了你赔！

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可以做些什么来满足人们？似乎一切都错了——最近，银行被冤枉得太多了。

上个月，中国银行的原油穿宝事件继续发酵，这仍让许多银行心有余悸。

这次投资者会议很艰难。因此，当本月的wti2006合约改为wti2007合约时，许多银行一致选择提前平仓。原来，当月仓库变更合同是在5月12日，工行、建行、民生等银行选择在5月4日和5月5日前后进行仓库变更。

出人意料的是，一直在“无休止下跌”的原油期货实际上“扼杀了一个复苏”。自5月4日以来，wti2006合约一直在上升，每周增长15.4%。

就这样，我错过了赚钱的市场，但不甘心的投资者又退出了。他们认为，该行没有按照合同中约定的时间调整头寸，这使其“收入减少”。

“我一直说，为了顾客，我改变了规则，提前搬了仓库，所以我被韭菜切了！”一位投资者愤怒地说。

“我们的初衷是为了防范原油过度波动带来的风险，而现在投资者的抱怨真的很难防范。好心做坏事要靠银行。”一位银行账户经理说他无能为力。

投资者不满意，银行也太委屈了

近日，一位投资者在网上投诉平台“黑猫投诉”上发帖称，工行账户中的原油期货最近被私下转移。他要求赔偿、道歉，并要求银行调整其服务。

该投资者持有的wti2006合同原油为1485.3桶，价格为144.87元/桶。5月5日，该银行将其头寸转移至wti2007合约。根据当日wti2007合约价格，投资者持有1329.4桶，调整后价格为161.85元/桶，持有的桶数为155.9桶以下。

目前，许多大型国有银行都收到了投资者的类似投诉。许多投资者质疑银行不打电话就转移头寸。面对近期原油期货价格的上涨，他们原本满心欢喜地以为可以“默默发财”，但到头来却只是“空开心”。

边肖查看了2006年5月4日至5月11日wti2006合约的价格波动情况。5月4日wti2006合约收盘价为21.1美元/桶，5月11日为24.35美元/桶，上涨15.4%。同时，5月4日wti2007合约收盘价为23.52美元/桶，5月11日为25.48美元/桶，上涨8.3%。

这意味着投资者不仅会失去获得更高回报的可能性，还会在5月4日改变头寸后承受更大的损失。

有趣的是，中国工商银行(601398)等多家银行在4月中旬提前用wti2006合约取代了wti2005合约，避免了油价跌入负值的悲剧，让投资者“脱险”。

随后，国际油价暴涨暴跌。4月22日，在中国银行的原油宝藏突破仓库后，许多银行宣布将暂停开设新的原油账户。民生银行(600016)自5月1日以来已发出12个账户能源交易风险警告，担心客户会错过及时平仓的机会。

然而，投资者并没有提前购买银行的举措，称银行的行为让他们“赚得更少”。

那么，银行需要承担提前转移头寸的责任吗？在此次事件中，银行是否对投资者进行了尽职调查，所有环节的风险预警是否充分？这些问题已经成为市场的焦点。

谁对谁错？

工行是否通过提前一个月转移仓库和变更账户，在保护投资者利益方面发挥了尽职调查的作用？

北京金城通达律师彭凯:在重大情况下，合同翻译可以根据情势变更原则进行具体分析。银行的一般条款将规定经理或交易员相应的仓库转移权限，或担保条款，并确定经理的权利和责任。

当极端的“黑天鹅”情况没有发生时，银行可能不会发布具体规定，但可以根据市场情况提前调整。特别是以中国银行(601988)案为先，银行在经营的每一步都非常谨慎，给予自己相应的止损权限。

一家银行是否需要承担提前转移头寸的责任，取决于该银行将自己定义为渠道还是交易员。如果他是一个交易者，他可以引用一些条款，说他是出于止损心态来帮助客户操作。如果是渠道角色，银行会逆着客户的心理提前调整头寸，并可能承担一定的责任。

股份制银行投资经理:工行、建行、民生银行等的投资经理。提前转移了他们的位置。事后，虽然他们没有让投资者赚更多的钱，但他们已经履行了“尽职调查和豁免”的责任。因为没有投资经理能保证在最高点为客户平仓。

从趋势来看，5月4日，该头寸在上涨过程中被关闭。投资经理决定提前调整wti2006的头寸，是基于从4月下旬wti2005合约崩溃中吸取的教训。4月份，恐慌主导了市场，而不是利润主导了市场。投资者可能没有意识到这种时间差。

根据几家银行的规范，这并不是说这是一个实时交易的原油期货，而是更类似于一个虚拟磁盘。对银行而言，使用理财产品进行操作，赋予投资经理一定的操作权限。

从银行运作的过程来看，大多数投资经理都是先操作后披露。例如，如果你投资债券，你只需要在月度报告中披露投资情况，而不是在披露之前通知投资者。

投资者认为，该行提前平仓的通知并不明显，甚至在不知情的情况下“平仓”。银行是否履行了全面告知销售和风险预警环节的责任？

工行回应:4月29日，官方网站“重要公告”栏目发布了《关于五一期间账户商品业务交易安排的通知》。第四点向客户解释:“考虑到当前市场风险和流动性因素，为保护客户利益，我行将根据市场情况，在必要时提前转移或调整部分产品的份额。”工行还通过网银、手机银行等渠道提前宣布转账日期，客户可以在交易界面看到。

国有银行甲投资经理:几家银行在原油投资说明书中已经说明了信息披露的义务，但内容模糊，没有说会通过短信或电话通知，需要投资者注意。

一般来说，没有具体的信息披露方式，这并不违反银行的信息披露要求。许多银行已经多次促使客户提前在手机银行中转移头寸。例如，自4月下旬以来，民生银行平均每天都提前发出风险预警或头寸移动通知，客户应该能够收到这些信息。

投资者认为，如果他们想持有wti2006合约至12日，银行需要询问客户是否同意提前平仓。银行是否应该同意客户安排仓库转移的时间节点？

国有银行投资经理乙:这在银行程序上很难做到。从表面上看，通过银行进行原油投资是代表客户进行财富管理的一个渠道。但是，银行的投资经理可能会将其视为虚拟磁盘中的理财产品，由于客户要求的转仓延迟，不可能将整个理财产品分开。

即使我们投资了几千万的大客户，我们也很难因为他的风险偏好而推迟整个理财产品的转让，这将暴露我们自己的风险头寸。

国有银行投资经理C:客户向银行个人理财部门购买原油产品，如果客户想修改转库日期，需要找到投资部门的具体负责团队。绕过个人财务部门很难直接找到投资经理。

由于银行谨慎的止损，投资者“赚得更少”。法律支持投资者起诉吗？

金城通达律师事务所律师彭凯表示:投资者反对银行违约的理由不太有说服力，因为原油市场正在回暖，但该行的操作过于保守。整个原油市场波动很大。在当时的市场环境下，这种兴趣是不可见的，而是不确定和模糊的。从趋势结果不能推断工行应该为“少赚”负责。

国有银行投资经理甲:理财产品存在买方自足原则。投资经理小心翼翼地保护客户免受损失，但没有义务帮助客户获得最佳利润。如果你赚得少，银行最多承担信誉风险，客户承担实际损失。如果你怀疑投资经理能力有限，你可以“用脚投票”，从其他渠道购买原油产品。