央行：保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性

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央行2020年第一季度发布的中国货币政策执行情况报告:坚持以住为导向，不以投机为目的，坚持“不以房地产作为短期刺激经济的手段”，保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性。

报告摘要:

2020年第一季度中国货币政策执行报告

2020年第一季度新冠肺炎突然爆发的肺炎给中国的经济和社会发展带来了前所未有的影响。在党中央的坚强领导下，全国人民在疫情防控方面取得了重大战略成就，在推动疫情防控和经济社会发展方面取得了积极成果。在防疫和控制的正常化过程中，经济和社会运行逐步正常化，生产生活秩序得到加快。2020年第一季度，国内生产总值同比下降6.8%，消费价格指数同比上升4.9%。就业形势总体稳定，外贸结构继续改善，国际收支基本平衡。

中国人民银行在新时期坚持以习近平建设有中国特色社会主义理论为指导，坚决执行党中央、国务院的决策部署，行动迅速，行动积极。稳健的货币政策更加灵活和适度。把疫情防控作为重中之重，把支持实体经济复苏和发展放在突出位置，综合运用各种工具，有效应对疫情影响。

一是保持合理充足的流动性。今年三次下调存款准备金率，释放了1.75万亿元的长期资金和春节后1.7万亿元的短期流动性。要合理把握公开市场操作的力度和节奏，保持金融市场的平稳运行。第二，增加货币和信贷支持，以对冲肺炎对COVID-19的影响。设立专项再融资3000亿元，支持重点地区和疫情防控企业；增加专项再融资再贴现额度5000亿元，支持企业有序复工复产；增加再融资再贴现额度1万亿元，支持经济复苏和发展。三是通过改革疏通货币政策的传导。深化利率市场化改革，推进贷款市场利率市场化的推广应用，推进浮动利率贷款定价基准的转换，降低贷款实际利率。第四，要把自己放在首位，注意外部平衡。人民币汇率总体稳定，双向浮动的灵活性增强。跨境资本流动和外汇供求基本平衡。第五，牢牢把握风险底线，有效防控金融风险。

总体而言，稳健的货币政策效果显著，传导效率显著提高，体现了前瞻性、准确性、主动性和有效性。3月底，广义货币(m2)同比增长10.1%，社会融资规模存量同比增长11.5%。m2和社会融资规模稳步增长。一季度社会融资成本大幅下降，3月份一般贷款平均利率为5.48%，比2019年7月低0.62个百分点。货币信贷结构进一步优化，小额贷款“总量增加、价格下降、规模扩大”。人民币汇率双向波动，市场预期稳定。3月底，中国外汇交易中心(cfets)公布的人民币汇率指数为94.06，比去年年底上升了2.92%。

国际疫情继续蔓延，世界经济进入衰退，不稳定和不确定因素大幅增加。中国经济在保持稳定的同时取得的进步和长期的积极趋势没有改变。但是，当前我国经济发展面临前所未有的挑战，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓好经济社会发展各项工作。下一阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时期中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，统筹推进疫情防控和经济社会发展。中国人民银行在疫情防控常态化的前提下，坚持稳中求进的总原则，坚持新的发展理念，扎实做好“六个稳定”工作，全面落实“六个保证”任务，确保完成决战脱贫和全面建设小康社会的目标任务。稳健的货币政策应该更加灵活和适度。根据疫情防控和经济形势的周期性变化，把握政策力度、重点和节奏。我们将加强货币政策的反周期调整，更加突出支持实体经济复苏和发展，运用总量和结构性政策，保持合理充裕的流动性，支持实体经济特别是中小企业渡过难关。充分发挥再融资再贴现政策的主导作用，为疫情防控、复工生产和实体经济发展提供准确的金融服务。处理好稳定增长、保障就业、结构调整、风险防范和通胀控制的关系，保持物价水平基本稳定，多渠道做好预期导向。促进银行多渠道补充资本，增强银行服务实体经济、防范和化解金融风险的能力。继续深化贷款市场利率市场化改革，有序推进浮动利率贷款定价基准转换，疏通货币政策传导机制，引导贷款市场利率下行趋势。协调本外币政策，处理好国内经济和国外经济的平衡。把握保持人民币汇率弹性、完善跨境资本流动宏观审慎政策和加强国际宏观政策协调的平衡，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。