“债中茅台”诞生 转债冲上千元！业绩暴增25倍 股价年内17次涨停

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谁也没有想到，这家之前不为人知的医用耗材公司会在2020年受到极大关注。

7月13日，在上周五业绩披露飙升25倍后，盈科医疗(300677，股票咨询)科技有限公司(以下简称“盈科医疗”)达到每日涨停，股价达到152.37元/股。这是今年的第17个每日限额。

根据盈科医疗2020年半年度业绩预测，受新冠肺炎疫情影响，全球医疗防护设备需求激增。在这种情况下，公司一次性防护手套等产品的销售业绩有所提高。预计同期上市公司股东应占净利润将达到19亿元至21亿元，同比增长2581.8%，至2864.1%，同比增长7084.78万元。

双头牛可转换债券

2020年1月2日，盈科医疗的收盘价仍然是17.27元/股，但今天涨到了152.37元/股，股价已经上涨了八倍多，在a股市场的非次级新股中排名第一，最新的总市值达到了335.5亿元。

根据选择数据，以7月10日为基准日，在神湾产业的(新)医药生物板块中，盈科医药排名第六，120天内涨跌564.6%，250天内涨跌713.42%。前面都是新上市的企业，分别是万泰生物(603，392，咨询单位)、东方生物(688，298，咨询单位)、特宝生物(688，278，咨询单位)、天智航(688，277，咨询单位)和石硕生物(688，399，咨询单位)。

股价飙升，推动可转换债券价格上涨。7月13日，盈科债券的转换率惊人，10:00复牌后上涨了30%。随后，根据深圳证券交易所的公告，盈科可转换债券第二次暂停交易，并于10: 34: 33恢复交易。复牌后，盈科可转换债券的涨幅继续扩大，一度上涨近60%。

截至7月13日收盘，盈科可转换债券上涨45.08%，至1239元，继续引领可转换债券市场。此前，可转换债券的最高价格出现在2015年，丁童可转换债券在当年5月22日达到665.99元的最高价格。如今，盈科不仅创造了新纪录，而且几乎翻了一番。

数据显示，盈科可转换债券于2019年9月上市，面值100元，期限6年。盈科可转换债券发行规模较小，债务评级为aa级，上市首日收盘价为人民币116.9元。截至2019年底，盈科可转换债券一直持平，收于117元，仅比上市首日收盘价高10美分。

但自2020年以来，情况发生了变化。3月，盈科可转换债券上涨，突破300元关口。从5月中旬开始，盈科的可转换债券开始加速，并在十天内成功突破了400元和500元的关口。到了年中，它上涨得越来越厉害。在6月15日之后的两周内，盈科可转换债券相继突破600元和700元大关。

7月9日上午，840元的盈科可转换债券开盘价被突然猛拉至1000元临时停牌。在此之前，振德可转换债券一直被认为是可以与盈科可转换债券竞争的可转换债券。但截至7月10日收盘，盈科可转换债券收于854元，振德可转换债券收于713.6元，盈科高于振德140元。如今，恩格尔的铁王座振德是不可觊觎的。凭借25倍的业绩预测，业内人士认为，盈科将继续寻求单败。根据7月13日的收盘数据，振德可转换债券报633.24元，下降11.26%。

近年来表现稳定

盈科医疗近年的经营状况如何？数据显示，该公司成立于2009年，并于2017年在深圳证券交易所创业板上市。主要业务包括医疗防护、康复设备、保健理疗、耗材检验等。其中，医疗保障是主要收入来源。2019年，此类收入为17.69亿元，占总收入的85%。此外，公司在世界各地拥有12家分子公司，产品远销海外。2019年，海外收入为19.69亿元，占公司总收入的94.5%。

自上市以来，公司的业绩一直相对稳定。2017年至2019年，实现收入17.5亿元、18.93亿元和20.83亿元；净利润分别为1.45亿元、1.79亿元和1.78亿元。今年一季度，盈科医疗的营业收入为7.73亿元，同比增长56%；净利润1.29亿元，同比增长282%。此前，盈科医疗在互动平台上表示，春节期间，该公司国内销售的日接单量比去年同期增加了10倍以上，在线平台订单激增了60多倍。

继续扩大生产能力

记者注意到，英科医疗近年来一直在增加产能。根据其年报，截至2019年底，公司拥有90条pvc手套生产线和34条腈手套生产线(按单线计算)，总生产能力约为190亿只手套。5月12日，为进军高端医用手套市场，补充营运资金，公司下达了固定收益计划，拟发行股份不超过1144万股，发行价格为43.72元/股，向公司控股股东、实际控制人、董事长刘募集资金总额不超过5亿元。

为什么企业需要不断建设生产线？目前该行业产能过剩的风险是什么？一家医疗器械企业的员工告诉《国际金融新闻》的记者，“目前手套和口罩仍然供不应求。但是，与口罩生产线不同，手套的建设周期较长，技术要求较高，不能在短时间内供货。此外，手套生产线的投资也很高。对于年产10亿只丁腈手套的生产线，仅生产设备投资5000-6000万元，相关生产厂房建设投资上亿元。因此，企业必须提前投资。目前，龙头企业订单已于2021年第一季度下达，市场仍供不应求。”

据一些机构分析，根据公司扩张项目的合理预测，到2024年，盈科医用手套的产能将达到1000亿只，成为仅次于顶级手套的全球第二大手套制造商。然而，随着企业生产规模的扩大，其资产负债率也在上升。从2017年到2019年，公司的资产负债率分别为34.42%、47.49%和49.81%。

记者发函采访英科医疗，询问目前的订单情况和未来防护设备的市场布局，但截至发稿时，尚未收到回复。

另一方面，利用盈科医疗近期的良好表现。5月下旬，公司股东深圳创新投资集团有限公司(以下简称“深圳创业投资”)与关联方淄博创新创业投资有限公司(以下简称“淄博创新”)发布清仓减持方案。如果15，033，300股全部减持，上述股东按当前股价可以套现超过22亿元。