基金二季报透露最新战略布局 逾七成银行股获基金增仓

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“目前，银行股估值处于历史低位，今年没有出现估值转换，这基本上意味着今年银行利润增长率为负，空.下跌幅度不大预计随着半年度报告的披露，悲观预期将逐渐明朗，银行业将迎来机遇。”这在广发证券的研究报告(000776)中有所陈述。

对于银行股而言，股息是其长期价值投资的基础，稳定的利润增长是吸引长期资金的关键。虽然今年银行业的基本面相对稳定，但36只银行股的加权平均股息收益率在最近一年约为4%，远高于a股的平均水平，但银行业全年累计跌幅接近10%。

当投资者保持谨慎观望时，机构投资者正悄悄进入市场。据《证券日报》记者统计，截至第二季度末，该基金新增增持26只银行股，占行业成份股的72.22%，位居深湾一级行业第一。

奶酪基金经理庄宏东在接受《证券日报》采访时表示:“银行股近期涨幅不大，当前估值处于历史低点，当前价格已经反映出较低的息差等悲观预期。从基本面来看，银行并没有受到疫情的严重影响，这一点已经在季度报告中得到反映。此外，得益于充裕的流动性带来的资产扩张，也是银行未来收益确定的有利因素。因此，我们认为银行是一个可以被攻击和撤退的配置部门。”

具体而言，在第二季度，基金增持了23只银行股，其中16只股票增持了1000多万股，另外两只股票基金，如中国工商银行(601398)和宁波银行(002142)，增持了1亿多股。此外，上海银行(601229)、光大银行(601818)、平安银行(000001)等三家个人股票基金也增持了6000多万股。与此同时，在第二季度，该基金新增三只股票，包括长沙银行(601577)、无锡银行(600908)和苏州银行(002966)。

私募网络基金经理夏对《证券日报》表示，银行业有望逐步见底，一些优秀股票将有可能出现估值修复。一方面，由于登记制度的引入，市场供求关系发生了变化，长期估值偏低的银行业有望修复估值；另一方面，随着金融改革开放的进一步加强，一批具有突出竞争力的优质银行有望脱颖而出，从中受益。

截至7月24日，27只银行股的最新市盈率不到1倍，处于“破网”状态。华夏银行(600015)的市盈率最低，为0.47倍，交通银行(601328) (0.51倍)，北京银行(601169) (0.53倍)，民生银行(600016) (0.53倍)

“在当前宏观环境下，银行业的大规模破坏反映出投资者对未来风险的担忧。申万红源证券分析师马坤鹏(000166)表示，银行业风险先于增长的行业属性决定了风险因素是当前行业估值的核心矛盾。只有当潜在的风险预期被完全消除时，短期利润增长所反映的增长才能对估值产生积极影响，而修正风险预期本身也能显著修正目前已严重受损的估值。”如果存在风险预期，那么利润就没有意义。”与短期利润相比，银行更需要通过宏观经济、资产质量、拨备水平和监管关系这四个因素来决定其风险预期和长期增长中心。

天丰证券(601162)认为，下半年经济复苏有望缓解不良担忧，支持银行股估值的合理修复，尤其是第四季度的估值转换值得关注。在个股方面，被低估且基本面良好的平安银行、光大银行、兴业银行(601166诊断股)，关注成都银行(601838诊断股)、长沙银行、江苏银行(600919诊断股)、常熟银行(601128诊断股)、张家港银行(002839、