7月集合信托市场发行和成立规模大幅下挫 金融类产品成亮点

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中新社网金融8月17日电(记者陆凯)7月份，随着最新监管政策的落地和央行的“一发不可收拾”，集体信托市场的发行和建立双双呈现大幅下滑。在监管压力下，标准产品代表金融产品，成为本月为数不多的亮点之一。

在监管下，7月份集体信托市场大幅下跌

7月14日，中国保监会向系统内各派出机构和各级银保机构下发了《关于近几年影子银行和跨金融业务监管检查中发现的主要问题的通知》，通报了近几年相关机构监管检查中影子银行和跨金融业务领域存在的突出问题，并提出了规范和整改的工作要求。

7月底，中国人民银行、中国保险监督管理委员会等部门下发了《关于优化新资产管理条例过渡安排，引导资产管理业务顺利转型的通知》，表明为顺利推进新资产管理条例的实施和资产管理业务的规范转型，新资产管理条例的过渡期将从2020年底延长至2021年底。从6月中旬开始，它开始向主要信托公司提供窗口指导，并要求融资信托产品的资产规模比2019年底减少1万亿美元。

受上述政策影响，7月集体信托产品发行规模大幅下滑。据不完全统计，7月份共发行集体信托产品1736种，比上个月下降21.48%；发行规模1783.87亿元，比上个月下降40.07%。福利研究员于之表示，7月份集体信托产品的发行量大幅下降，主要原因是监管机构对融资信托业务的窗口指导。

同期，集体信托产品的设立规模也明显下降。数据显示，7月份共设立集体信托产品1853个，同比下降11.30%，设立规模1731.15亿元，同比下降21.70%。“信托公司在资产方面和资本方面面临双重困难，这是集体信托市场建立规模下降的重要原因。”，于之解释道。

从机构规模排名来看，主信托公司仍有优势，但也受到监管的影响，部分信托公司的融资规模明显下降。其中，只有中信信托和华信信托跌出了前十名。

长期产品的比例增加，而产量继续下降

7月份，整体市场表现不佳，具体产品不尽如人意。产品期限方面，7月份集体信托产品平均期限为2.33年，比上月同期表现要好，略有增加，增幅为0.33年。其中，2.5年以上产品占比上升至19.64%，比上个月增长4.53个百分点。

在7月份披露产品条款的1682种产品中，一年期(含)产品的比例仍居首位，达到38.66%，比上个月下降5.11个百分点。其他产品如1-1.5年(含)和1.5-2年(含)几乎没有变化。

7月份产品产量的表现也延续了此前的下降趋势。本月集体信托产品的平均收益率为7.05%，比上个月继续下降0.23个百分点。于之指出:“2019年以来，集体信托产品的收益率呈现出相对明显的下降趋势；在2020年，受新冠肺炎疫情和随后的货币宽松政策的影响，集体信托产品的平均预期回报率开始加速下降。”

本月，平均预期收益率在8%以上的集体信托产品比例迅速下降。据统计，在披露预期收益率的1151种产品中，预期收益率在8%以上的集体产品占24.23%，比上个月下降4.11个百分点；远远低于第一名，42.69%的产品收入为7%-8%(含)。

其中，股权投资产品的平均预期收益率表现好于贷款产品的平均预期收益率，比上个月提高0.17个百分点，达到8.30%；贷款产品平均预期收益率较上月下降0.23个百分点，至7.26%；股票投资产品、组合使用产品和证券投资产品的平均预期回报率均略有下降。

金融产品如雨后春笋般涌现，工商企业产品前景看好

受监管方向和市场下行趋势的影响，集合信托产品的投资发生了显著变化。其中，金融领域的集合信托基金如雨后春笋般涌现，所占比重超过了房地产和基础产业等优势领域。

7月份，金融信托规模占比39.54%，比上个月增长11.11个百分点；募集资金617.9亿元，比上个月增长13.21%。5月，基金托管新规征求意见稿使标准化产品的规模直接影响到非标准产品的额度，信托公司通过扩大标准化业务的规模来获得会展业的优势。

信托专家表示，信托公司按照监管要求的发展方向积极进行业务转型，一些信托公司甚至在市场上零利率竞争，制造大型标准化信托产品，但这类业务仍在蓄势待发。

对比7月份的数据不难发现，与金融产品逆势上涨相比，基础产业和房地产产品均出现大幅下滑。同月，基础产业信托募集资金273.33亿元，同比下降50.78%；自4月份以来，基础工业产品呈现出更加明显的下降趋势。同期，房地产信托募集资金563.65亿元，同比下降14.62%；专家表示:目前，信托公司正把重点放在房地产业务转型上，6月底发布的《回顾》工作文件进一步细化和收紧了这种做法，很难通过“迂回”来开展房地产业务。

同样，工商企业产品和其他产品的招聘规模也有所下降。7月，工商企业信托募集资金123.38亿元，比上个月下降35.35%；其他信托募集资金86.21亿元，比上个月减少50.99%。值得注意的是，7月份，工商企业部门成为信托逾期和违约事件的“重灾区”。据不完全统计，本期信托产品违约37起，涉及16家信托公司，总金额142.49亿元。其中，工商企业产品投资额达到126.57亿元，占规模的88.82%。

7月，信托公司陆续披露了2020年上半年银行间市场的财务数据(未经审计)。截至7月28日，已经披露了62起。在数据和风险事件的影响下，信托行业正在加速分化。未来，中国网银将继续关注信托业的转型和发展。