“头部券商份额排行：前五已占三成市场”

本篇文章2262字，读完约6分钟

随着半年的报纸相继发表，上市证券公司的业绩也浮出水面。 8月26日晚，华泰证券、东北证券和光大证券发布半年报，至此17家a股上市证券公司公布了年上半年的成绩单。 公开的数据还表明，大部分证券公司营业收入和归属企业净利润同比增长，大型证券公司头部效应凸显的现状。 据北京商报记者统计，目前排名前五的证券公司收入、净利润总额已经占证券公司领域的三成以上的份额，与一些中小证券公司的业绩差距很大。 一位业内人士表示，中小型券商综合能力难以与大型券商比肩，但可以在擅长的业务行业形成特色并突围。

5五家企业承包三成纯利

截至8月26日晚，17家a股上市证券公司公布了半年报告数据。 其中，大型证券公司业绩突出。 从营业收入方面来看，中信证券以267.44亿元的营业收入排名第一，远远领先于其余的证券公司。 国泰君安、华泰证券紧随其后，分别以158.12亿元、155.41亿元的营业收入排名第二、第三。 此外，中信建投、国信证券分别以99亿元、80.39亿元的营业收入排名第四、第五。

在净利润规模上，上述5家券商仍保持特点，但座位数量略有不同，头椅仍被中信证券占有，该企业实现归母净利润89.26亿元。 其次是华泰证券，归母净利润64.05亿元，排在第三至第五位的分别是国泰君安、中信建投和国信证券，归母净利润分别为54.54亿元、45.78亿元、29.46亿元。 5家证券公司的收益、净利润均保持正增长。

根据中国证券业协会的数据，年上半年134家证券企业实现营业收入2134.04亿元，实现净利润831.47亿元，其中124家证券企业实现盈利。 据计算，上述5家头部证券公司的营业收入总额、净利润总额分别占全部领域的35.63%、34.05%的份额。

投资经验丰富的王跃表示:“目前，资源、资本、市场都集中在大型证券公司，头部证券公司与中小规模证券公司的差距越来越大，实现了强者恒常的局面。”

中小证券公司的追讨并不容易

目前公布的半年期新闻数据显示，大部分证券公司上半年盈利、净利润同比增长。 除上述头部证券公司外，目前8家证券公司上半年的营业收入仍在20亿元以上。 其中，红塔证券表现突出，营业收入比去年同期增长226.21%至24.56亿元的归母净利润也比去年增长167.1%，为7.8亿元，是目前公布半年数据的证券公司中增长最快的。

但是，在市场好、居民投资和公司保荐承销业务火热、大部分证券公司业绩明显提高的情况下，部分证券公司增速小、收入、净利润规模不突出。 例如，中银国际证券上半年营业收入为16.56亿元，比去年同期增长不到10%。 归母净利润为5.7亿元，增幅仅为5.68%。 而且，在目前公布的数据中，华林证券上半年营业收入仅有5.74亿元，母公司净利润2.85亿元，营收和归母净利润规模均为公布半年成绩的证券公司中垫底。

对比中小规模证券公司与头部证券公司快速发展的差异，苏宁金融研究院特约研究员何南野认为:第一体现在两个方面:一是综合服务能力差距明显； 注册制考试对证券公司的综合服务能力提出了更高的要求，在发行承销、定价、研究、资金和投资等各个方面要求证券公司取得新的突破。 与头部券商相比，中小券商不容易在短期内形成这些特征。 二是资金实力差距明显。 注册制上市后，对投资等资金的要求更高，许多中小证券公司由于资本金规模小，难以参与大型项目。

另外，北京商报记者观察到，两家证券公司上半年营业收入呈负增长，其中8月26日晚公布业绩数据的东北证券上半年营业收入36.91亿元，比去年同期减少4.87%。 净利润6亿6700万元，比去年同期增长13.05%。

另外，山西证券上半年营业收入比去年同期减少43.76%，为17.64亿元。 但是，由于山西证券营业总支出较去年同期大幅减少57.97%至10.79亿元，该企业上半年净利润仍保持正增长，较去年同期增长18.02%，为5.05亿元。 对此，山西证券在半年报中指出，营业总收入变动的原因是报告期内大宗商品交易和风险管理工作规模的减少。

山西证券相关负责人向北京商报记者表示，为优化业务布局，今年大幅减少大宗商品交易和风险管理工作，由于该业务布局情况较去年多，今年减幅明显。 此外，相关营业支出也有所减少。

出口正在走向特色化

关于下半年的展望，大型证券公司将乘风资本市场改革红利，加强投票等业务板块的配置。 中信证券表示将密切跟进政策变化，对比科创板、创业板试点注册制、沪伦通、 深欧通等创新业务继续布局。 中信建投也表示，将积极开发和执行创业板、新三板精选层、红筹回归等项目。

但是，与大型证券公司构想中制定的业务快速发展计划相比，北京商报记者也观察到，一些中小证券公司在半年报中未提及下半年业务展望。 对此，王跃表示，中小证券公司的道路并不宏大，而是独具特色的，无法进行更大程度的同质化竞争，可以选择自己有竞争力的业务或地区来提高竞争力。

何南野指出，中小规模券商在几个方面突围，可以进一步缩小与头部券商的差距:一是做得精益求精，放弃野蛮扩张的步伐，在某细分业务行业打出特色，成为领域标杆。 二是价格管理，低价的钱可以让顾客受益，实现企业的长期经营。 三是引进更强大的股东，利用股东的资金和资源，更快地做大做强。 四是寻求被大型证券公司收购的机会。

展望未来，王跃认为，在注册制和牛市的背景下，证券公司整体商业机会仍然很多，发展迅速空之间很大。 监管鼓励创新和大增长，证券公司市场仍在持续增长空之间，但竞争也比较激烈，领导者的特征将进一步扩大。