13亿元买支付牌照 美团点评不靠金融变现了？

本篇文章1983字，读完约5分钟

6月25日，美团点评正式披露了HKEx的ipo招股说明书。此前，美团所评估的新金融部门也有许多布局。根据招股说明书，其2017年的营业收入为339亿元，而包括金融贷款在内的其他服务收入仅为12亿元，占3.5%。

联合创始人、执行董事兼高级副总裁穆蓉负责美团点评的金融业务。穆蓉以前是高级软件工程师和项目经理。美团点评于2017年8月成立美团金融(王星、穆蓉全资拥有)，并于2016年11月在重庆获得小额贷款许可。

此外，此次披露的招股说明书还解释称，两年前即2016年8月收购第三方支付公司千保宝的具体金额为13亿元。然而，由钟发金融控股有限公司和美团联合发起的中国东北第一家民营银行吉林亿联银行在招股说明书中并未披露。

基于高频场景的金融增值

美团点评的主要业务是一系列业务解决方案，包括准确的在线营销工具、高效的即时分销基础设施、基于云计算的erp系统、聚合支付系统以及供应链和财务解决方案。

美团点评的金融业务是嫁接在主营业务上的，属于高频情景交易主营业务的需要，同时也是增值的。

一方面，其庞大的用户和场景与用户形成了一种粘性的联系。2017年，共有3.1亿交易用户和440万活跃业务，覆盖2800个市场。

另一方面，它是高频重复交易，creating/きだよきだよきききききがよ0/room.它在2017年完成了58亿次交易，平均每个用户每年完成18.8次交易。

根据招股说明书，美团点评(Meituan Review)专注于大众化、按需化和高频化服务，如即时配送和店内餐饮，可以快速有效地将其拓展至低频服务。“高频服务类别的强大实力和向低频服务类别的扩展将增加我们平台的总交易量和收入。”

大规模、按需、高频率消费是金融增值服务的最佳自然场景需求。美团审核的46，662名员工中，61%是销售和营销相关团队，这为金融产品和服务的推广提供了有利条件。

2016年，金融界的综合支付和创业浪潮的核心逻辑也在这里。然而，从招股说明书的整体分析来看，几乎没有提到财务实现的想法。

从付款到赊账

1.4亿英镑的贷款刚刚开始

美国团体点评的收入主要来自三个方面:1)餐饮外卖服务、抵店、酒店和旅游服务及其他服务的佣金；2)营销服务费；3)其他服务和销售。

其中，金融业务属于其他服务和销售，包括基于云技术的企业资源规划系统、面向商户的供应链解决方案、面向中小企业的融资服务、本地运输服务以及其他产品或服务产生的收入。

根据招股说明书，其2017年的营业收入为339亿元，而其他服务和销售收入仅为12亿元，占3.5%。其他服务和销售收入的增加主要是由于我们在此期间服务供应的扩大。

一友梳理了招股说明书，发现美国代表团审查的金融业务主要有三个方面:

1)在线和离线支付。包括美团支付、其他第三方支付方式(如微信支付、苹果支付和银联支付)、信用卡和借记卡或网上银行账户转账等。

其中，自有美团支付是通过其收购的第三方支付许可公司千保宝实现的。但是，根据招股说明书披露的经营成果，如果从2016年1月1日起，将前保宝合并到美团集团合并报表中，综合收益表的预计收入为130亿元，损失为55亿元。

2)为商户开发的综合支付系统，提供全方位的结账服务，包括智能pos终端、小码箱和美团二维码。手持智能pos终端平均能在0.1秒内读取信用卡，还能使商家进行各种营销活动，如向消费者发放电子凭证。

3)贷款。美团电平于2016年11月获得小额贷款许可，美团小额贷款在其平台上为中小企业或个人提供无担保小额贷款(授信期限通常不超过150天)。

根据招股说明书，美团评论2017年应收贷款为1.4亿元，增长主要是由于2017年中小企业融资业务的增长。在此之前，美团表示没有金融贷款业务。

资金来源银行贷款

尚不清楚它是否是个体经营

贷款业务是互联网公司拓展金融业务的主要方式。美团点评的贷款业务主要通过自营和非自营实现:

1)在某些情况下，美团点评协助一些融资合作伙伴向这些企业或个人提供贷款。在这些情况下，它不被记录为这些贷款产生的应收融资基金，也不被记录为应付给融资伙伴的贷款。对于这笔交易，美团点评从客户处获得了贷款安排费。

2)在其他情况下，我们不通过第三方融资合作伙伴向客户提供贷款，并将这些贷款相应地纳入资产负债表。我们从这些表内贷款中获得利息收入。

根据招股说明书，美团审查贷款业务的资金来源应为银行贷款。截至今年4月30日，银行贷款总额为9.2亿元，分别来自四川王新银行和招商银行(600036，平均年利率5.1%)。截至2017年底，银行贷款总额为1.6亿元，为重庆三快小额贷款从招商银行借入的一年期固定贷款，年利率为4.8%。

最后，必须说美团点评的现金流非常充足。2015年、2016年和2017年，购买银行理财产品的资金分别为8亿元、126亿元和258亿元。