生活当中的逆向投资 你知道多少？

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投资是高度主观的，但有相当多的因素需要考虑。因此，很多投资老板往往没有经过培训，只是将他们正确的人生认知运用到投资中，其中最重要的一部分就是逆向选择。

人们抛弃我，带走我；别人贪婪而我害怕，别人害怕而我贪婪。这些是沃伦·巴菲特著名的投资格言，也是每个人都熟知的投资警告。然而，这很容易理解，困难在于知行合一。

但事实上，我们在生活中也面临着许多选择？等了很久，公共汽车还没来。继续等还是打车？成千上万的手机被买走了。你想花几美元买保险吗？如果我拿到年卡后不想去，该怎么办？

相对效应、利润和损失只是你自己的猜测。在传统经济学的决策理论中，做出投资决策非常简单:如果你认为股票已经赚了，就卖掉它！但是如果你遇到这种情况:

假设你持有的股票成本价是10，然后逐渐上升到20左右，然后在某个交易日开始波动，达到最大值23，最后在收盘时稳定在19。如果是你，你会选择卖还是不卖？

我可以保证每个投资者都遇到过这种情况，但是大多数投资者会选择不卖它，因为它总是认为我的股票已经"值"了23元，不值得卖19元！所以我一直在等啊等啊，等的是超买或银行家脱手带来的股价大幅回调。

相关性或锚定效应告诉我们，我们不应该关注买入价格和卖出价格，而应该关注股票本身的估值。当股价达到或超过你的基本预测时，明智的做法是立即获利，之后的每一个新高都会给你带来更多的好处，但这无疑是一个高风险。

说到相对效应，我们在生活中也会遇到这种问题:当你去菜市场买菜的时候，这个家庭的韭菜是5元一斤，而那个家庭的韭菜是4元一斤。你肯定会选择4元，即使商店需要过马路。但是如果有两件衣服，一件是101元，另一件是100元？差别是一样的，但是你不会在意那一美元，因为前者是20%的差价，后者是1%。

因此，当你遇到一家足够好的公司，并且股价相对较低时，记住:不要在意高出几美元的成本，因为从长远来看，这足以让你确信你能赚钱。就像韭菜和衣服的例子一样，你是在韭菜或衣服上多花一美元，还是在成千上万部手机上花几美元购买盗窃保险，都没有任何区别。

降低成本的诱惑。如果你在下班的路上等了半个小时的车，你想要的车还没有来，这已经接近了你的忍耐极限，尽管你还有时间等。那你会怎么做？不管是否省钱，我想大多数人还是会选择等待，对吗？也许几分钟后公共汽车就会来。

然而，未来是不可预测的。也许几分钟甚至几十分钟后公共汽车就不会来了。也许它遇到了交通堵塞。一个更合理的方法是:立即！现在！打车！

人性本身讨厌损失，这使得人们甚至不惜一切代价抓住沉没成本来挽回损失。然而，最终的结果是增加损失。因为你等了半个小时的公交车还没有来，这说明这是一个错误的选择，所以你不应该再花时间等公交车了。

这时，有些人会说:但是我打车回家的钱很贵，大概几百美元。当我有足够的时间时，难道我不应该继续等待吗？

我想说的是，无论巴士是在5分钟还是50分钟后到达，前半小时都是浪费和“沉没”的。当你不能预测公共汽车是否会准时到达时，我认为没有人会为损失的30分钟付出50分钟的代价。当然，如果你认为你的时间毫无价值，那么我无话可说。

回到投资，毫无疑问，这是一个止损问题。前期无尽的被套已经让你失去了机会，你还要等吗？我认为也有必要对这里的情况进行划分:

在该公司基本面良好、股价相对较低的情况下，黑天鹅造成的临时被套不仅不需要割肉，也是增仓的好机会。如果股价达到相对较高的水平，虽然是蓝筹股，但无疑会暂时离开市场。承认损失是一个相对明智的选择，因为你不知道你是在等待反转还是牛市。事实证明，许多机构，尤其是私募机构，今年可能已经这样做了。据媒体报道，今年上半年，7000多种私募产品创下历史新低。

相反，如果你选择一直等待，你不作为的机会成本非常大，这在经济学上被称为被动决策，这完全违背了私募股权机构追求主动绝对回报的原则。

害怕市场，不要过于相信机会。过去在国外有一项调查，研究了35，000个家庭的投资状况，结果是女性平均每年替换50%的投资组合资产，而男性替换75%。也就是说，男性的离职率更高。这是什么意思？男人很活跃吗？

显然，男人天生就有征服的欲望。他们相信自己的力量和远见，更激进，相信机会。事实和数据证明，美国的女性股票基金经理确实比男性更保守，这样做的好处是，当市场出现危机时，女性的投资组合会更舒适。

不幸的是，好的投资是反人类的。目前，中国绝大多数的公募和私募基金经理都是男性，而a股又是如此的“不正常”，所以你也一定是“不正常”:像女人一样投资，放弃题材的概念，相信客观的基本面而不是热点，因为仅仅因为你抓住了一次并不意味着你可以抓住两次。最后一句话仍然是:恐惧市场！

证实性偏差是股市“预测者”的例行公事。我相信很多股票评估和股票推荐的公众数字会尽力预测多只股票和多种趋势，但是他们只在公众的头脑中保留准确的预测结果，比如发送截图。预测越不清晰，就越有可能成为现实。当然，这也涉及到合规问题，但不可否认的是，故意掩盖不准确的预测是一个客观事实。

直截了当地说，证实性偏见不是用信息直接说服你，而是给这个产品留下一个好印象，最终取决于消费者是否购买。这不就是上市公司制造热点吗？

这位银行家想做一个好的广告，他没有要求水军向所有主要门户网站注水，而是创造了这家公司的爆炸点，并不时推出线下研发产品、并购、参与国家项目等。韭菜下意识地认为这家公司的基本面是“好的”，而此时你被骗了。

如今，许多广告摒弃了老式的修辞，而是设计一个特定的场景，并将产品植入其中。例如，一个家庭驾驶某个品牌的7座suv进行自驾游。当人们想要购买这款suv时，并不是因为它出色的扭矩参数、爬升进近/离场角度参数或全时四轮驱动，而是因为我可以驾驶它带我的家人进行自驾游。

快看。多聪明啊！

在投资方面，证实性偏见无处不在:基金7天年化收益率排名、热卖基金的广告口号等等。

7日的年化回报率是多少？也就是说，过去7个交易日的收入被平均化，然后转化为成年。很好，例如，6月1日(假设没有周末)，基金净值为1.00，6月7日上升至2.00，6月14日下降至0.20，6月21日达到0.60。那么，这只基金的净值是翻了一番还是损失了40%的净值？显然，这两种说法都是正确的，但是如果你只看1-7天的平均回报率，就可以说你的投资被证实性偏差绑架了。

投资是高度主观的，但有相当多的因素需要考虑。因此，很多投资老板往往没有经过培训，只是将他们正确的人生认知运用到投资中，其中最重要的一部分就是逆向选择。我们不能成为大兄弟，但至少我们不能被砍韭菜，保持谦虚和作出不利的选择！