花外汇如流水这个2亿人口的大国 人均外储只剩50美元！

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城门失火，导致鱼掉进了池子里。此外，在一个拥挤的鱼塘里，一条身体很大的大鱼突然翻过来喝水，这会让它周围的小鱼很难受。

如果把世界经济比作一个鱼塘，美国是鱼塘中最大的鱼，美元的流动性是水中宝贵的氧气。

随着美国经济的复苏和美联储持续加息的节奏，美元资本不断回归美国。当大鱼吸进池中的氧气时，剩下的小鱼和虾就缺氧了。

最近，我们看到新兴市场国家像多米诺骨牌一样倒下了:巴西、阿根廷和土耳其相继经历了股市和债市崩盘。

现在，连锁反应已经蔓延到南亚，不幸的是，拥有近2亿人口的巴基斯坦被抓住了。

半年内三次贬值

由于经济形势恶化和对国际收支危机的担忧，当地时间周一(6月11日)，巴基斯坦央行宣布将本币卢比贬值3.7%，至1美元兑119.84卢比。

这是自去年12月以来巴基斯坦卢比的第三次贬值，半年内累计贬值15%。根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，卢比是今年年初以来亚洲地区对美元贬值幅度最大的货币。

《国家商业日报》指出，巴基斯坦目前正在实施由中央银行积极管理的固定汇率制度，并有有限的自由浮动空空间。

问题在于，为了维持固定汇率水平，央行需要足够的力量来支撑它。巴基斯坦的外汇储备只有100亿美元左右，是过去三年来的最低水平，而巴基斯坦从去年7月到今年5月的贸易逆差为339亿美元。换句话说，巴基斯坦央行持有的外汇仅相当于三个多月的贸易逆差。

巴基斯坦《国家日报》6月6日报道称，由于外汇储备枯竭和巴基斯坦卢比对美元大幅贬值，巴基斯坦可能面临严重的国际收支问题，这可能迫使新政府向国际贷款机构，特别是国际货币基金组织寻求财政援助。

巴基斯坦央行在一份电子邮件声明中表示，正在密切关注形势，并“准备确保金融市场的稳定，遏制投机压力的出现。”

贸易赤字导致了“美元短缺”

《国家商业日报》指出，巴基斯坦卢比在去年12月和今年3月两次贬值，幅度分别约为5%和4.5%。

在六个月内连续三次贬值的背后，是巴基斯坦贸易“失血”带来的“美元短缺”，迫使巴基斯坦央行通过贬值来换取珍贵的美元外汇，从而刺激出口竞争力。

巴基斯坦央行在一份声明中表示，基于市场的调整反映了该国的国际收支状况，这是由巨额贸易逆差造成的。巴基斯坦央行预测，该国货币贬值、加息等措施将“抑制外部账户失衡”。

一些分析师预计巴基斯坦卢比将进一步下跌。例如，渣打银行(Standard Chartered Bank)本月下调了对巴基斯坦卢比的预测，预测巴基斯坦卢比兑美元汇率将在今年年底前降至1美元兑125卢比，并表示imf可能会要求巴基斯坦当局进一步下调卢比汇率。

巴基斯坦供应商图片来源:维基百科

根据巴基斯坦的《论坛报》，该报引用了巴基斯坦统计局的数据，该国5月份的进口额达到创纪录的58亿美元。在此之前，巴基斯坦当局采取了一切可能的措施来限制进口，包括引入保证金和对进口货物征收重税，但迄今为止没有取得任何结果。

巴基斯坦的外汇储备在过去三年创下新低(来源:彭博)

巴基斯坦临时财政部长阿赫塔尔表示，预计到今年6月底的财年，巴基斯坦的财政赤字率将达到6.1%，这不仅高于政府4月份公布的5.4%，也远远高于4.1%的目标。

然而，巴基斯坦仍然可以通过外国直接投资获得进口美元。据巴基斯坦《商业记录》5月16日报道，巴基斯坦央行最新统计数据显示，由于中国投资的推动，2017-18财年前10个月(2017年7月-2018年4月)，巴基斯坦对外直接投资达到22亿美元，保持稳定增长趋势，同比增长2.4%，其中中国对巴基斯坦的直接投资大幅增加，同比达到14.14亿美元。

临时财政部长:我不会在选举前请求国际货币基金组织的帮助

《国家商报》记者注意到，在美元走强、美国债券收益率飙升以及美联储加息预期的宏观背景下，巴基斯坦、阿根廷和巴西等新兴市场经济体近期都出现了不同程度的抛售，这些货币也相应贬值。

目前，土耳其、印度尼西亚和印度都已加息，而阿根廷央行在5月初的短短8天内，绝望地三次加息。巴基斯坦央行上月也将其政策利率上调至6.5%，为今年三年来的最高水平。

6月7日，阿根廷政府和国际货币基金组织达成了总额为500亿美元的三年期备用安排(sba)融资协议。布隆伯格评论说，巴基斯坦可以向阿根廷学习向国际货币基金组织寻求帮助的方法。

巴基斯坦临时财政部长阿赫塔尔说，巴基斯坦临时政府目前不会寻求国际货币基金组织的援助，新政府将在7月25日全国大选后决定是否向国际货币基金组织申请救助贷款。

巴基斯坦topline Securities首席执行官苏海尔(Sohail)对彭博(Bloomberg)表示，巴基斯坦应该向国际货币基金组织发出一个信号，即在寻求贷款计划之前，巴基斯坦正努力达到其救助标准。