从《货殖列传》看优秀投资者的4个性格：智勇仁强

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在谈生意时，国学大师南怀瑾先生曾极力推荐《史记·货殖列传》。《货殖传》是一部商人传记，其中司马迁描写了历史上的一些商人。

在这篇文章中，有一句经典语录。一个叫白圭的大商人说:“我管理生产，就像殷商、鲁商一样；孙武使用士兵，商鞅也使用士兵。”因此，他的智慧是不够的和偶然性的，勇气是不够的作出决定，仁不能采取，力量不能保持。虽然他想学习我的技能，但他永远不会告诉他。”

这段话的意思是，做生意的方法是广泛而深刻的，就像Yi Yin和Lu Shang，孙子和吴起与士兵作战和商鞅治国的策略。因此，如果一个人不能足智多谋、勇敢无畏、无法做出决定、充满爱心、无法理解取舍、足够坚强、无法坚持，即使他想在白圭学习我的商业方法，我也不会告诉他。

白圭后来被中国人誉为“商人之祖”，即商人之祖，他的“智、勇、仁、力”四种品质也证明了在商业上取得成功的重要作用。那么，对于投资者来说，“智、勇、仁”四种品质的作用是什么呢？

让我们先来谈谈“智力”。可以说，投资是最需要智力的工作。这种智慧有很多方面，比如最基本的，投资者需要了解市场的基本情况，了解各种金融工具的具体条款和数据，等等。不幸的是，即便如此，我们的许多投资者还是没能做到。他们不太了解企业的基本生产经营情况，也不太了解金融衍生品的条款和条件，所以他们盲目下注，几乎是赌博而不是投资，最后损失了无数的钱。

在了解了金融市场的技术细节之后，投资者还需要了解这个社会的构成、商业规律、历史发展与现代社会的关系、政治、社会与经济的关系、市场的心理构成，并能够区分海外市场与内地市场的区别等等。可以说，没有“智慧”，投资者很难在这个市场上行动，就像在陆地上航行和在水中驾驶一样。

在充分了解了社会、经济和市场之后，投资者开始需要第二个品质，“勇气”。要知道，人们的决策不可能是赢家(这种情况只有在小说《三国演义》中描述诸葛亮的时候才会出现)，一旦判断失误，他们往往会在财务、职业和声誉上遇到很大的障碍(博客、微博)。那时，如果你坚信这个判断是正确的，那么执行这个判断就需要极大的勇气。

不仅投资中的思维和决策压力不同，许多事情也是如此。对于走钢丝的杂技演员来说，无论是防护网还是100米的深渊，心理压力都大不相同。对于电视主持人和嘉宾来说，无论节目是直播还是录制，心理压力也是不同的:直播没有出错的机会。对于射手和狙击手来说，心理压力也是不同的:运动员没有击中目标，但是他们的成绩下降了，如果他们犯了错误，狙击手会担心他们的生命。

我曾经在中国国际电视台参加节目时学到一件有趣的事情。如果一个直播公司只有一个主持人和一个嘉宾，嘉宾的表现往往会更差(毕竟，他们不是像主持人那样的专业播音员)。然而，如果有两个主持人与客人讨论，客人将处于更好的状态。

原因是当主人问客人一个问题时，如果只有一个客人，客人将无法回答。在现场直播中，没有出错的机会，嘉宾的心理压力会很大。相反，如果附近有主播，即使你接不到，也不会是直播中的冷点，客人的心理压力会减轻，表现也会更好。

有了“勇气”之后，投资者需要坚持自己的判断。在这个时候，他们需要用“强”，也就是白圭所说的“强可以保留的东西”。

你知道，市场波动很大。许多著名的投资者，如美国的沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯、霍华德·马克斯、中国的陈光明等等，都经历过非常困难的时期。在这些时候，虽然他们的判断最终被市场证明是正确的，但由于当时市场形势的暂时偏离(有时长达几年)，他们往往承受着巨大的压力。面对这些压力，如果没有“坚强”的性格，普通人往往很难坚持下去。

最后，让我们谈谈“仁”。如果说白圭的三点很容易理解:“智慧和应变，勇于决策，自强不息”，那么“仁”的作用是什么呢？

事实上，这里的“仁”是指一种选择的态度。因为善良，我们不能做任何事情，力量，利益和精力，始终保持一颗接受和放弃的心，始终保持足够的安全边际，并照顾所有的要求，在合规，利润，风险和就业，使投资者可以在市场上生存很长一段时间。

我们经常看到一些高智商的投资者最终被打败，因为他们承担了过多的风险，或者因为踩了法律的红线而失去了所有的成就，或者因为过度劳累而疲惫不堪。这些不是选择，也就是说，它们不是白圭所说的“仁慈的”。所有享有长期声誉的投资者总是把各种安全边际放在第一位，他们宁愿速度更慢、利润更低、足够安全。因为只有当它足够安全时，它才能永远存在。

2000多年前商朝始祖白圭所指出的“智、勇、仁、力”被记载在《史记》中，并指导了中国历代商人。我希望中国这一古老文化中的商业智慧也能引导我们的投资者在今天这个金融业对外开放的伟大时代中前进。

(作者是信达证券的首席策略师和R&D中心的执行董事)