资管新规将至 银行的这些理财产品占比不足2%

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最近，备受关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《资产管理新规定》)经中央全面深化改革委员会审议通过。根据以往《指导意见》(征求意见稿)的监管思路，金融机构开展资产管理业务时，不应承诺保护资本和收入，未来银行理财产品很有可能转化为“净值”。

近日，《证券报》记者走访了北京多家银行网点，发现虽然很多银行都在销售，但净值理财产品并不是银行的主要产品，传统理财产品仍然占据主流，净值理财产品的比重几乎可以忽略不计。此外，根据各银行的销售情况，3个月以下的封闭式理财产品仍受投资者欢迎。

资产管理新规定

3月28日，中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，意味着新的资产管理法规即将进入实质性阶段，资产管理行业也将迎来统一监管时期。

会议指出，规范金融机构资产管理业务，要立足于整个资产管理行业，坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合，机构监管和职能监管相结合，根据资产管理产品类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管，尽可能消除空监管套利，促进资产管理业务规范发展。

这也是之前监管态度的延续。事实上，去年11月，央行等五部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)。新的资产管理条例将遵循根据产品类型统一监管标准、消除监管套利的主要原则，打破刚性交易，实现各机构资产管理业务的全面统一覆盖。一方面，强调统一监管，实现机构监管和职能监管相结合。相同类型的资产管理产品适用相同的监管标准，降低了监管真实性空和套利；另一方面，在净值管理方面制定了严格的规定，打破了严格的赎回，取消了多层套汇和渠道，第三方独立托管，强调渗透监管。

目前，当地银监局已“叫嚷”银行，理财业务已尽快转型。例如，北京银监局在2018年工作会议上指出，要尽早启动理财业务转型，积极压缩不规范债权，严格监管跨金融产品。

净值产品仍然不是主流

近日，《证券报》记者走访了北京多家银行网点，发现虽然发行了净值理财产品，但目前还不是银行的主要产品，从数量和回报率来看，非担保理财产品仍占据主流。此外，从各银行的销售情况来看，3个月以下的封闭式理财产品还没有“下架”，仍然受到投资者的欢迎。

目前，各银行发行的净资产产品比例较低。从现有的17家全国性商业银行的理财产品来看，传统的封闭式非净资产产品仍占很大比例，而净资产产品的比例几乎可以忽略不计。

根据溥仪标准数据，从2017年1月至2017年12月，银行业金融机构共发行理财产品190，721种(不包括2017年之前发行且在2017年存续的开放式产品)，其中包括189，538种预期收益型理财产品和1，183种净值型理财产品。与2016年相比，发行的净资产产品数量同比增长56.27%，但仅占0.6%。

自2017年下半年以来，银行业实施了理财产品向净值的转化。今年以来，银行净资产理财产品的发行量大幅增加。根据中国财富管理网披露的数据，今年第一季度开始，中国共有433种净资产银行理财产品，而2017年同期，只有63种净资产银行理财产品，其中大部分是外资银行的产品。然而，与同期财富管理产品总数接近2.7万件相比，净资产产品的比例仅为1.6%左右。

记者的访问也证实了净值产品的孤独。

与同业相比，股份制银行发行的净值理财产品较多，但总共只有8种产品，而大多数银行只有3至4种净值理财产品，部分银行目前还没有发行这类产品。此外，各银行发行的理财产品主要是非担保产品。

“净值理财产品类似于开放式基金，没有准确的预期回报率，因此用户可以在开盘期间购买和赎回。”一家股份制银行分行的财务经理告诉记者，由于风险相对较高，客户还没有感冒，传统理财产品仍然被大多数客户接受。

一家大型国有银行分行的财务经理告诉记者，目前我行还没有发行净值理财产品，与净值理财产品相比，大多数客户仍然愿意购买固定收益产品。

《证券日报》记者采访了各地的一些投资者。多数投资者表示，“理财产品的净收益波动太大，最好还是购买无担保理财产品或基金产品。”

此外，根据各银行目前的销售情况，仍有保底理财产品和保底理财产品销售不足3个月，收益率也不低。例如，在股份制银行发行的产品中，非担保理财产品在33天、66天、86天和90天的预期收益率都在5%以上。

在一家城市商业银行的分行，财务经理告诉记者:“目前，短期理财产品因其流动性强而备受关注。”

荣360金融分析师表示，新的资产管理法规将对银行和投资者产生巨大影响，未来银行业金融市场将发生重大变化。她说:“打破僵化的赎回和净值转换已经提出了很多年，但很难进行之前，没有人想成为第一个吃螃蟹。然而，在新的资产管理规定正式实施后，银行必须转型，投资者必须适应。”

根据理财产品净值管理的监管要求，溥仪标准预计未来90%以上的银行理财产品将在政策的推动下转化为净值。“作为资产管理行业的‘老大哥’，该行的资产管理业务需要对当前的业务模式进行重大调整。其中，产品净值转换的要求凸显了当前预期收益模型对风险管理的审慎监管态度，银行理财的净值转换迫在眉睫。有了明确的监管要求，未来90%以上的银行理财产品将转化为净值产品。”