中产危机：消费升级的巨轮 始终在遥望 从未曾登上

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不久前，一篇名为“所谓的中产阶级意味着太多内心的戏剧”的文章非常受欢迎。这篇文章无情地讲述了这样一个事实:

“中产阶级”中的大多数人收入充足，自我感觉良好。因为他们有一点空闲时间和金钱，他们开始以一种更便宜的方式模仿富人阶层的生活方式，比如购买奢侈品牌、出国度假、强调各种生活方式和追求所谓的精神生活。这是“玩得太多”的内在症状的充分体现。

一般来说，许多自称中产阶级的人反复追求消费的“升级”，增加消费支出，而收入却没有明显增加。当他们被自己创造的中产阶级的幻觉陶醉时，他们没有预见到即将到来的生活危机。

目前，消费升级的大趋势已经到来。在盲目跟风之前，你确定你已经拿到了消费升级的入场券吗？

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你可以花比你想象的少的钱

消费升级在很大程度上与国家经济实力的增长密切相关。根据国际经验，一国人均国内生产总值的不断提高将直接导致国内居民消费结构和消费品的阶段性调整。具体来说，1，000美元、3，000美元和5，000美元是三个象征性节点，特别是当人均国内生产总值超过5，000美元时，消费升级的速度将大大加快。

就中国而言，早在2011年，人均国内生产总值就超过了5000美元，2015年超过了8000美元(见下图)，2017年很有可能突破9000美元大关。

仅从人均国内生产总值指数来看，中国不亚于大多数中等发达国家，这无疑令人振奋。碰巧，近两年消费升级的热潮已经席卷而来，人们自然认为这是“富国强兵”美丽情节的进一步表现。

然而，必须指出的是，人均gdp从来都不是普通人财富的最真实的展示(603883)。因为准确地说，gdp代表“一个国家或地区的所有居民单位在一定时期内生产的所有最终产品和服务的市场价值”，应该用经济学中的收益法核算公式来表示:gdp=劳动报酬+净产品税+固定资产折旧+营业盈余；其中，只有“工人报酬”是直接关系到人们消费水平的决定性项目。

然后，我们可以比较普通人能够真正控制的货币和人均国内生产总值之间的差异。从下图可以清楚地看出，城镇居民人均可支配收入水平一直明显低于人均国内生产总值，有趣的是，二者之间的差距随着时间的推移而逐渐加大。显然，城镇人均可支配收入的增长速度越来越跟不上人均国内生产总值的增长速度。

这些数据符合人们对近年来中国经济增长的直观认识，尤其是在城市地区:所谓的“国家财富”更多地体现在高层建筑、建筑物、道路和立交桥等基础设施建设上，“人民力量”的进步滞后于国民经济的发展。换句话说，尽管城镇居民的人均可支配收入在稳步上升，但这份报告并不像人均国内生产总值增长率那样光明。说白了，你口袋里能花的钱可能不会像你想象的那么多，增长得那么快。

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如果你口袋里有钱，如果你想花钱，你会是最孤独的。

读完这篇文章，许多人可能会说，如果收入增长率不如人均国内生产总值那么快呢？我们已经成功地进入了所谓的“中产阶级”。即使我们不能致富，我们至少可以过上小康生活。

在阅读了下面进一步深入的分析之后，你可能会发现情况与你想象的不同。

作者最近写了一篇文章，主要是关于中国住宅行业杠杆率的上升。杠杆比率存在的原因是大多数人都负债了。

事实上，债务是一种常见的经济现象，古今中外一直存在。也许在许多保守的人看来，负债并不是一件光荣的事情，也不值得提倡，因为负债的人总是被动的，会受到很多方面的限制。

然而，在当今社会，债务涵盖了人们生活的方方面面，从生产经营到日常生活，债务无处不在。例如，贷款买房、买车、贷款消费、贷款上学、贷款办企业、贷款种田等等。可以证明债务已经成为人们生活的正常状态。

事实上，适度的债务是有益的，从发展国民经济到改善人民生活或投资未来。不过，一旦超出这个“温和”的范畴，我恐怕情况会逆转，这将会带来一系列的问题，例如居民的口袋可以花的钱会变少。

数据不能说谎，我们可以从国债占可支配收入的比例这个维度来考察。从上图可以看出，中国住宅行业负债占人均可支配收入的比重从2006年的18.5%飙升至2017年8月的77.1%，增幅超过四倍，这只是基于商业银行的统计数据。事实上，中国居民不仅向银行借钱，还向父母、亲戚和朋友以及大量小型互联网金融公司借钱，尤其是在贷款买房的时候。但是这些看不见的杠杆没有被计算在内。可以看出，中国居民的总体负债已经处于相当高的水平。

如此高的债务水平意味着什么？举一个流行的例子来说明:

单身人士小张每月收入1万元，自称是中产阶级，但他靠抵押贷款为生，负债累累。根据2016年的整体债务收入比(77.1%)，他需要在本月偿还近8000元的债务，所以剩下的2000元是他真正能花的钱——更不用说他是否能全年储蓄，甚至他的日常开支可能都要仔细计算，甚至还要削减衣食。

当然，这只是全国居民的债务水平，其中不可避免地包括相当数量的群体需要在当月还清债务，这几乎等于甚至超过他们的月收入。在入不敷出的困境中，即使你口袋里有钱，你也不敢花。换句话说，那些认为自己处于收入金字塔中间的人可能只是穷人。

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只属于少数人的消费升级

但即便如此，消费升级的洪流仍势不可挡。无论是国民经济中消费占gdp比重的变化，还是整个国家消费结构的演变，都证实了中国的消费正在发生升级。

这是否与上述内容相矛盾？一点也不！我们可以进一步分析中国居民的收入水平。

根据《中国统计年鉴》的分类方法和统计数据可以看出，全国居民收入水平处于前20%，人均可支配收入从2006年的19730元增加到2016年的59259元(见下图)，而同期其他群体人均可支配收入从5049元增加到17836元。 此外，根据国家统计局提供的数据，自2016年以来，中低收入群体的收入增长率有所放缓，低于全国居民收入的平均增长率； 然而，城市中等收入群体的收入增速加快，导致收入差距不断扩大。

事实上，正如李迅雷所说，当规模近3亿的高端消费群体正在推动消费升级时，很容易解释为什么高铁客满、五星级酒店客房入住率上升、海外人均购物消费领先全球。这是中国看似迅猛的消费升级加速背后的真正驱动力。

值得一提的是，据彭博社(Bloomberg)统计，在全球亿万富翁中，2017年中国首富的财富增速最快，其财富增速大约是美国同级别首富的4倍，是欧洲同级别首富的3倍。因此，可以说，处于收入分配金字塔顶端的中国最富有的人，即使放眼整个世界，也是相当滋润和富有的。高端消费甚至奢侈品消费对他们来说都是小菜一碟。

中产阶级呢？他们在干什么？

作为最大的收入群体，中产阶级的情况比高收入群体要糟糕得多。尤其是在过去的一年里，中国中产阶级的收入增长并不明显。根据瑞士信贷财富的研究报告，中国的家庭财富甚至呈下降趋势，整体家庭财富下降了2.8%。

原因在于中产阶级。劳动收入没有显著提高，国内投资环境也没有显著改善，这使得许多无法有效配置资产的中产阶级的财富趋于缩水。不说别的，就在两年前，a股市场崩盘消灭了50万至60万中产阶级。

然而，在这种消费主义的环境下，国内中产阶级的心不愿意孤独。香港贸易发展局的“家庭消费调查”结果显示，中国大陆中产阶级对未来收入的预期极为乐观，超过80%的人预期未来两三年收入会继续增加；与此同时，尽管国民经济增长已经放缓，但这似乎并没有影响中产阶级的日常消费。一半的受访者表示，为了提高生活质量，他们比以前花了更多的钱，只有14%的人比以前更谨慎；此外，超过60%的人声称中产阶级对提高商品质量有明显的要求。

总之，中国中产阶级的财富和日常收入并没有显著增加，但他们不仅愿意增加消费支出，还追求高质量的商品来满足他们对更好生活质量的渴望。这就是所谓“太多内心剧”的根源。

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我们从未登上消费升级的巨轮

追根溯源，问题的关键在于整个社会的收入和财富分配不公，这是一个老生常谈却又无可奈何的话题。无论采取什么措施，财富在整个社会的不公平分配就像一个自然规律，难以逆转。

早在1897年，意大利经济学家帕累托就通过调查、抽样和统计分析注意到，在19世纪的英国，大部分财富流向了少数人。不仅如此，这种微妙的现象在其他国家也存在，并在数学中呈现出稳定的线性关系。因此，帕累托总结了著名的“28定律”，即20%的人拥有80%的社会财富，这意味着财富在人口中的分配相当不平衡。

100多年过去了，情况一点也没有改变，反而有所加剧。在一份关于财富分配的报告中，经济学家托马斯·皮凯蒂指出，在1980年至2016年间，最富有的1%的人赚取了世界收入的27%。相比之下，收入最低的50%的人只得到12%。

从中国的角度来看，在过去的30年里，占总人口10万的最富有的人的财富每年增加10%以上，而40%的中产阶级和50%的底层人口的收入每年仅增加6%和4.5%。从表面上看，差距似乎并不大，但我们应该知道，这是30多年来的平均增长率，也就是说，30多年后，顶层富人、中层阶级和底层阶级的收入将在第一年的基础上分别增加31倍、8倍和5倍。穷人更穷，富人更富。这条规则确实让人感到无助。

从这个角度来看，中产阶级的处境略显尴尬，他们的收入水平绰绰有余。他们渴望像高收入人群一样享受高品位和高质量的生活，但有时他们不得不像低收入人群一样谨慎。这样，在上下两种“力量”的反向拉动下，中产阶级也发生了分化——虽然他们都被称为“中产阶级”，但也有“上中产阶级”和“下中产阶级”。根据麦肯锡的估计，到2022年，中国中上阶层将占城市家庭总数的54%，而中下阶层将占22%。十年前，2012年，中国中上层阶级占14%，中下层阶级占54%(见下图)。

从表面上看，未来高收入群体的比例将进一步增加，这应该是一件好事。然而，当我们走得更深时，我们不禁又叹了口气。不管我们愿不愿意承认，在今天的北方、广州、深圳以及一些二线城市，“富人”(年收入≥22.9万元)的收入水平在这份报告中充其量只是中产阶级水平，更不用说“中上阶层”(年收入10.6万~ 22.9万元)了。扣除每月的抵押贷款和各种日常开支后，他们会沮丧地发现，辛苦工作一年后，他们几乎没有积蓄。

历史的车轮正在向前滚动，消费升级的巨轮已经开始航行。

只是对大多数人来说，他们总是在大船后面追逐和向前看，但他们从来没有真正得到自己的票。