资管开征增值税 对期货资管整体影响不大

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自2018年1月1日起，资产管理产品经理在产品运营期间的增值税应税行为按3%的税率缴纳。

资产管理增值税新规定的实施对期货公司资产管理业务的影响有多大？

据《期货日报》记者介绍，资产管理业务需要缴纳的增值税有三种:第一，资产管理人收取的管理费和服务费按照“直接费金融服务”的征税标准和其他现行服务业一样缴纳增值税。增值税标准基本相同；二是金融产品持有期间(含到期)的利息收入和利息收入，根据贷款服务情况缴纳增值税；第三，金融产品转移的差价收入要缴纳增值税。一般来说，各种资产管理产品的管理费、贷款服务和投资都要缴纳增值税。

值得一提的是，股票期货、股指期货等金融衍生产品属于应税金融产品，金融产品差价收入在转让、关闭和到期时应缴纳增值税。商品期货不是非商品期货，商品期货的转让不是增值税应税行为。

一些期货公司的资产管理人员表示，这可能会对期货公司的资产管理产品设计产生一些影响，但对整体资产管理业务的影响较小。

据了解，一些期货公司已经提前梳理了他们的产品和系统，以适应增值税的新规定。

广州期货总经理阎若忠告诉记者，为了适应新的资产管理增值税规定，公司首先要求财务部门深入了解相关规定，其次资产管理部门对相关产品进行了统计分析。此外，公司还与托管、外包等相关机构进行了有效沟通，并以公告的形式通知了产品投资者。

“我们公司的内部准备工作已经就绪，外部托管也已就绪，这将有助于我们设计税率参数、哪些类型的资产需要征税以及哪些类型的资产是免税的。在客户方面，该公司亦表示，3%的税率是客户可以接受的。”华东某期货公司资产管理部负责人表示:“对于期货公司的资产管理，即使商品期货资产免税，金融期货和股票资产也要征税，我们的产品经理还是应该配置哪些资产继续配置，因为缴纳增值税是为所有投资者，而不是一个人。”

虽然资产管理增值税政策表明投资者应该纳税，但从业绩提成的角度来看，资产管理产品的管理者也将承担一定的税收负担。例如，华东某期货公司资产管理部负责人表示，如果某期货公司的所有资产管理产品加起来达到1亿元，就需要缴纳300万元的增值税。按照20%的业绩提成比例，300万元税收负担的80%由投资者承担，20%由管理者承担。

一些资产管理公司表示，不断上升的税收成本将对资产管理渠道业务产生影响，多层嵌套的资产管理产品可能面临更大的税收负担。

“多层嵌套资产管理产品将面临更大的税收负担，每增加一层嵌套都需要缴纳增值税。”严若忠说道。

业内人士认为，资产管理引入增值税将对多层嵌套产品产生一定的影响，这也将迫使资产管理行业加强主动管理和回报资产管理业务。