股市楼市连迎重磅新规 如何影响你的钱袋子？

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在周五许多部门发布新规定后，周六又有重大消息传出，股市和楼市将受到影响。

据新华社报道，在证券市场，新修订的《证券法》获得通过，与旧《证券法》相比，新《证券法》体现了登记制度、加强投资者保护等相关内容，以及诉讼赔偿和违法处罚。修订后的证券法将于2020年3月1日生效。

(资料来源:

在房地产市场，根据中央银行的公告，浮动利率贷款的定价基准将转换为低利率。公告还明确规定了转换时间窗、转换方式和重新定价周期，并指出转换需由借款人和贷款人协商确定，转换开始日期为2020年3月1日，原则上在2020年8月31日前完成。

新修订证券法的要点

据新华社报道，新修订的证券法历时四年多，经全国人大常委会四次审议，于12月28日在第十三届全国人民代表大会常务委员会第十五次会议闭幕时投票通过。

新证券法分为14章，226条。它对证券发行、证券交易、上市公司收购、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构、证券业协会、证券监督管理机构以及法律责任等作了详细规定。

与旧证券法相比，新证券法系统地反映了证券发行登记制度的相关内容，加强和创新了投资者保护中的证券民事赔偿诉讼制度，全面加重了对证券领域违法行为的法律责任处罚。

修订后的证券法将于2020年3月1日生效。

具体而言，新修订的证券法的要点如下:

1、按照全面实行登记制度的基本定位，规定了证券发行制度，不再规定审批制度，取消了发行审核委员会；与此同时，为相关部门和证券品种逐步实施登记制度的过程留出空法律空间。

2.设立专门的信息披露章节，重点关注信息披露。证券发行文件必须充分披露，内容应当真实、准确、完整。强化董事的高度责任，改进信息披露方式。

3.设立投资者保护专章，加强投资者保护，加大对投资者的适度管理，规定预付款制度，完善证券民事诉讼内容。投资者保护机构可以支持投资者的集体诉讼并提起代表诉讼。

4.证券发行和交易行为得到了修改和完善。扩大内幕交易知情人范围，增加市场操纵行为清单，强化证券实名制要求，规范程序化交易，规范上市公司停牌复牌。上市公司不得通过停牌损害投资者的交易，并加强交易所对证券风险行为的处置。

5.完善多层次资本市场体系。显然，多层次资本市场包括交易所市场、国务院批准的全国性交易市场和国务院规定的区域性股票市场。考虑到新三板和区域股票市场仍在实践中，国务院授权作出具体规定。

6.大大增加了非法活动的成本。所有非法所得将被没收，罚款数额将大大增加，其中欺诈发行的最高处罚将为2000万。已发行证券的，处以非法募集资金金额10%以上1倍以下的罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以100万元以上1000万元以下的罚款。

7.调查当事人限制证券交易的期限由15个交易日延长至3个月。在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券交易，但限制期限不得超过三个月。

8.中国证监会已经开始清理和完善资本市场的规章制度。

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据《证券时报》报道，全国人大常委会法工委经济法办公室副主任王翔表示，修订后的证券法进一步完善了对证券市场的禁令。

2005年修订《证券法》时，增加了证券市场禁售制度的规定。违反法律、行政法规和中国证监会的规定，情节严重的，中国证监会可以将证券市场禁入制度实行一段时间至终身，不得从事证券业务或者担任上市公司董事。这一修订在这一规定的基础上进一步扩大了范围。你不仅不能成为上市公司的高管，你不能从事证券业务，你不能交易证券，或者你不能买卖证券。

财经委员会票据办公室主任龚表示，证券法的修改突出了对投资者的保护，特别是对中小投资者权益的保护。特别章节设立了投资者保护、区分专业投资者和普通投资者、建立股东权利征集制度、规定债券持有人制度、建立普通投资者和证券公司之间的强制调整制度以及上市公司现金分红制度。

龚指出，此次修订不仅规范了发行人、市场中介等主体的行为，还规范了发行、交易、退市等各个环节，加强了市场监管和对违法行为的处罚，更好地保护了投资者权益。

据中国证券报报道，中国人民大学法学院教授刘俊海参与了证券法的研究、起草和修订，他表示新证券法将从三个方面优化a股生态。

刘俊海指出，一方面，新证券法将从根本上为资本市场的生态环境注入诚实信用、公开公正、共享共赢和公平竞争的正能量。公平与效率并重、诚信与信用并重、规范与发展并重的基因将彻底开启资本市场的投融资功能。另一方面，新证券法将从根本上提高上市公司的质量。此外，新证券法将重塑市场对投资者的感激和对法治的敬畏，这将大大增强投资者的信心。

刘俊海认为，科技板块试点注册制度是成功的，下一步应将科技板块试点注册制度中可复制、可扩展的经验推广到主板、中小板和创业板。但是，具体的实施步骤、路线图和时间表应该以国务院的统一规定为基础，避免走自己的路，仍然强调有序、协同、系统和配套的改革。

刘俊海强调，为确保新《证券法》的实施，实现良好的法治城市，各市场主体应按照新《证券法》的规定，做好“变废为宝”的工作，即制定新的规定，改变旧的规定，废除与新《证券法》相抵触的规定，并按照新《证券法》的精神解读相关规定。除自律监管机构外，上市公司、证券公司、会计师事务所、律师事务所和资产评估机构也应相互学习，取长补短，根据新证券法，及时自觉调整业务模式、行为模式和盈利模式，完善合规和风险控制体系。

中国证监会法律部主任程表示，证券法修改通过后，必须认真贯彻执行。

程说，证券法修改的一个非常重要的内容就是登记制度。一是证券发行条件得到优化和优化。第二，发行证券的程序已经调整。三是加强证券发行信息披露。第四，我们注意到新通过的《证券法》第九条第一款有一句规定，证券发行登记制度的具体范围和实施步骤由国务院规定。这是为了给空系统留出空间，以便在实践中逐步实施登记制度。

程表示，注册登记制度是证券法的明确规定，证监会必须坚决执行。同时，注册制度的推广是一步一步到位的，不同的行业和证券品种需要一步一步来实施，所以不可能一蹴而就。

如何进入修订后的证券法市场

《证券法》实施20年来，经历了三次修订和一次修订。

《证券法》自1998年12月29日通过以来，经历了三次修订和一次修订(法律修订是指法定机关对法律的某些条款进行的修订，是部分或个别的修订)。法律的修改是指法定机关对法律的全面修改，是一种整体性的修改。

它们是:

第一修正案于2004年8月28日通过；

2005年10月27日修订；

第二次修改于2013年6月29日；

第三次修改于2014年8月31日。

《证券法》修订历时4年(自2015年起)，本草案为第三次审议稿。

据中银国际王《研究报告》分析，证券法的修改主要与资本市场创新业务的修改有关。开放企业融资方式有助于提高企业效率，鼓励创新经营，有利于资本市场的整体流动性。

回顾2004年、2013年和2014年三次证券法修订后的市场表现，非银行金融业的季度增长率分别为13.42%、13.67%和44.51%。

根据研究报告，从这个角度来看，证券法的修订对非银行金融业的股价上涨有一定的催化作用。

然而，

抵押贷款利率已经调整

除了股市，房地产市场也正在经历重要的变化。

12月28日，央行发布通知称，为深化利率市场化改革，进一步推进贷款lpr的应用，现已将现行浮动利率贷款的定价基准转换为lpr。在此之前，股票浮动利率贷款的定价是通过加上基准贷款利率来计算的。

央行还明确规定了转换时间窗、转换模式和重新定价周期，并指出转换需要由借款人和贷款人双方协商确定，转换开始日期为2020年3月1日，原则上在2020年8月31日前完成。

目前，一年期和五年期以上的最新贷款利率分别为4.15%和4.8%。

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1.股票浮动利率贷款的范围

《中央银行公告》所称存量浮动利率贷款，是指2020年1月1日前金融机构发行的、已签署但未参照贷款基准利率发行的浮动利率贷款(不含公积金个人住房贷款)。

其中，自2020年1月1日起，所有金融机构不得签订参照基准贷款利率定价的浮动利率贷款合同。

2.转换子句设置

自2020年3月1日起，金融机构应与现有浮动利率贷款客户协商定价基准转换条款，将原合同约定的利率定价方法转换为lpr作为定价基准(加分可以为负数)，加分值在合同剩余期限内固定；它也可以转换成固定利率。

其中，定价基准只能转换一次，转换后不能再次转换。上一个重新定价周期中的现有浮动利率贷款可能无法转换。原则上，浮动利率贷款定价基准的转换应在2020年8月31日前完成。

3.添加一些数值以确定

股票浮动利率贷款的定价基准转换为lpr，除商业个人住房贷款外，增加值由借贷双方协商确定。商业个人住房贷款的增加值应等于原合同最新执行利率水平与2019年12月发布的相应期间lpr之间的差额。从转换时间到第一个重新定价日(不含)，执行利率水平应等于原合同的最新执行利率水平，即2019年12月相应期间的lpr与增加值之和。此后，从第一个重新定价日开始，在每个利率重新定价日，利率水平被重新计算，并由最近一个月的相应期间lpr和增加值确定。

4.条款转换规定

金融机构与客户协商定价基准转换条款时，可以重新协商重新定价期限和重新定价日期，其中重新协商的商业个人住房贷款重新定价期限至少为一年。

5.利率水平范围

如果将现有的浮动利率贷款转换为固定利率，转换后的利率水平由双方协商确定，转换后的商业个人住房贷款利率水平应等于原合同的最新执行利率水平。

6.通知范围的描述

金融机构应通过官方网站和网络公告、电话、短信、电子邮件和手机银行等方式向客户通报现有浮动利率贷款情况，就定价基准转换的具体问题进行协商和达成一致，并根据法律法规保护借款人的合同权利和消费者的权益。

如何影响市场

据《中国基金报》报道，虽然在此次转换中，央行规定，为落实房地产市场调控要求，转换时现有商业个人住房贷款利率水平应保持不变。也就是说，短期内抵押贷款利率不会因为定价基准的转换而下降。

lpr报价周期每20天更新一次。对于住房贷款借款人，贷款利率今后每年可调整一次。一些分析师认为，低利率的趋势是下降，全球央行再次进入货币宽松周期，利率将继续下降。因此，在未来，lpr的相应变化趋势也将放缓，这将推动贷款利率下降。过去，贷款利率也可以下调，这样就可以享受到lpr改革的红利和降息的好处！

这一次，央行将浮动利率贷款的定价基准改为lpr，这将影响1000多亿现有贷款的利率。根据央行的最新数据，截至2019年11月，接受存款金融机构的贷款总额为151.79万亿元；据专业人士分析，这些贷款大部分应该是浮动利率贷款。

例如，根据CBN，如果一笔商业个人住房贷款的原合同期限为20年，剩余期限为8年，则原合同约定的利率比期限超过5年的贷款的基准利率高10%，当前执行利率为4.9%×(1+10%)=5.39%。2019年12月发行的超过5年的lpr为4.8%。如果借款人和贷款人在2020年3月30日确定了转换定价基准，且重新定价期仍为一年，且重新定价日仍为每年的1月1日，则加分为0.59个百分点(5.39%-4.8%=0.59%)。2020年3月30日至12月31日，执行利率仍为5.39%(4.8%+0.59%)。

对于转换为固定利率，利率水平应等于原始合同的最新执行利率水平。

因此，无论你选择哪种方式，抵押贷款利率将保持基本不变。

然而，对于选择“低利率加积分”的贷款人来说，抵押贷款利率可能会随后发生变化。文彬表示，虽然银行会提供浮动和固定贷款报价，但客户通常会在预期lpr下降的背景下选择浮动利率报价，因为0.59%的利差已经固定。因此，假设从2021年1月起，5年期的低利率将在明年12月下降10个基点至4.7%，抵押贷款利率将重新定价为:4.7%+0.59% = 5。假设2021年12月低利率将在5年多的时间内继续降至4.6%，抵押贷款利率将从2022年1月起重新定价为4.6%+0.59%=5.19%。

引用的文章

央行公告全文

(中央银行风信息综合网站，新华网(603888，诊断)，中国基金报，证券时报，第一财经等。(