节后A股怎么走？十月“开门红”可期 哪些股票最受机构关注？

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国庆假期后的第一周a股市场如何？

近日，记者采访了多位分析师，了解到国庆后第一周a股上涨的概率相对较高，总体上看好会有一个“好的开始”。随着科创板公司上市速度的加快和注册制度在全国范围内的落地，二级市场的估值有望逐步下降。

节前机构争相筹集资金

在9月份的最后一个交易日，三大a股指数开盘时涨跌互现，先是小幅上涨，然后震荡走低。上证综指收于2905.19点，当日下跌0.92%，当月仅上涨0.66%，结束了上个月连续两个负k线。深圳成份股指数收于9446.24点，当日下跌1.08%，环比上涨0.86%；创业板指数收于1627.55点，当日下跌1.21%，每月上涨1.03%。

从行业来看，年初以来，食品、饮料和电子产品的表现一直很好，增幅超过50%，分别达到66.86%和51.46%。计算机、非银行金融、农林牧渔、家电、国防和军工等行业都实现了30%以上的增长。

风数据显示，截至9月30日，北行基金净流入646.62亿元，其中沪港通净流入356.24亿元，深交所净流入290.38亿元。

事实上，随着富时罗素(FTSE Russell)等三大国际指数共振扩张期的到来，外国投资自8月下旬以来一直在加速。从沪港通的资本流动来看，9月份，北行基金仅有3个交易日出现净流出。

就季度而言，第一季度外资大量流入，a股市场迎来了第一季度的最佳表现；第二季度，外资转向，净流出数百亿元人民币；然而，在第三季度，外资卷土重来，加速了对a股市场的流入。目前，外资在a股中持有的资金已超过1800亿元。

此外，资金正在悄悄地筹集。近年来，公募基金的头寸不断上升，部分股权混合基金的股票投资比例已超过80%。泰仕投资董事总经理韩玮在接受《国际金融新闻》记者采访时分析:“近期公募基金头寸持续上升，北行资本持续流入，都证明了国内外投资者对a股的信心正在增强。"

预计10月份会上涨

国庆假期后的市场形势值得期待。

根据同花顺(300033)的统计，从2009年到2018年的十年间，a股国庆后第一周的上证综指走势几乎总是会上涨，而且很有可能在节后“有个好的开始”。仅在2018年，由于贸易摩擦，上证综指在国庆节后下跌，而市场在大多数年份的节假日后上涨。

对此，一些分析师认为，考虑到国庆长假，一些保守基金可能会选择用货币来度过这个假期，等待市场在节后形势明朗后进行弥补，这也是国庆假期后市场普遍表现较好的主要原因。

独立金融评论员郭士亮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，市场仍处于估值底部，尤其是金融股和消费类股，它们的整体估值较低。市场对贸易摩擦的负面影响趋于下降，市场本身具有较强的抗风险能力。“从过去五年的市场趋势分析来看，国庆后第一周甚至一个月内上涨的可能性很高，市场将在节假日持有股票。总体而言，估值较低的市场几乎没有风险压力。”

事实上，对于投资者来说，在假期持有货币或股票一直是个大问题。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示:“假期是否持股主要取决于所持股票的质量。如果你持有高质量的股票，即使国庆期间外部市场下跌，也不会影响公司的投资价值，你可以继续持有。如果持有的股票不多，可能有必要增持，以避免国庆期间的不确定性。”

至于国庆后a股市场将如何解读，兴师投资认为以下几个方面值得特别关注:

从披露的第三季度业绩预测来看，成长股的业绩相对稳定；

经济下行压力依然存在，未来稳定增长的政策可能会继续出台，这将对经济形成一定的支撑；

仍然有必要关注贸易摩擦会超出预期的可能性(无论是好是坏)；

猪肉价格控制、沙特石油恢复进度以及其他可能影响通胀的因素等。

科技股估值还是回落

韩玮认为:“我认为，a股将在第四季度继续走强，而随着第三季度报告的陆续披露和一系列基本面因素的改善，市场很可能走出超出市场预期的境地。”

上海证券(Shanghai Securities)策略师刘以豪在接受《国际金融新闻》(International Finance News)采访时表示，自8月份以来，上海股市的上涨主要是由于:

首先是美联储、欧洲和中国人民银行对宽松货币政策的预期；

第二，在经济下行压力的背景下，增持稳健增长政策的预期；

三是庆祝新中国成立70周年，期待各方面的环境变暖；

此外，中美贸易摩擦也在逐步缓解。

刘认为，目前，上述推高市场的逻辑已经基本实现，市场的边际推力明显减弱。然而，市场能否有效突破一季度高点，仍需要经济基本面和量能的配合。

“在经历了市场震荡之后，第四季度的反弹机会依然存在，跨年度市场也可能启动。”杨德龙说。

截至9月30日，科技板块上市公司数量已增至33家。上市首日，丽晶生物(688068，咨询股)、山石网支行(688030，咨询股)和川银控股(688036，咨询股)分别增长140.63%、112.73%和64.44%。

最近，科技局的会议节奏明显加快。9月26日，有4家公司参加了会议，其中3家成功会面；9月27日，三家公司会面；9月30日，又有两家公司会面；三家公司将在10月10日春节后会面；10月11日和10月14日，两家公司分别出席了会议。

展望后假日科技股市场，中国国际科技促进委员会主任卜南新在接受《国际金融新闻》采访时表示:“自科技股开盘以来，二级市场交易一直相对理性。随着时代的进步，科技局已经告别了市场开放的普及，现在正在走差异化市场。投资机构将越来越关注企业的基本面。然而，考虑到科学和技术委员会的初始股息将持续一段时间，它将继续热衷于创造新的资金。随着科技股上市速度的加快和全国注册系统的预期，二级市场估值有望逐步下降。”

市场对第四季度持乐观态度

尽管a股交易尚未在10月份开始，但机构普遍认为，市场应该提前布局。

华泰证券(601688)宏观研究团队李超认为，汇率是影响下半年股市的关键，短期政策和风险事件影响风险偏好，并带来一定的干扰。在新的供给价值重估理论下，人民币核心风险资产的长期趋势相对乐观。利率债务保持了波动的格局。在全球降息、短期贸易摩擦和美元下行周期的背景下，我们对金银的长期走势持乐观态度。

在债券市场，CICC表示，一旦金融政策受到限制，经济低迷得不到支撑，房地产调控将继续拖累第四季度的经济数据，这将带来不良预期，这将成为债券市场的一个投资机会。

"对第四季度a股市场上涨的机会持乐观态度."东方证券(600958)战略团队表示，对主要由上交所50指数和沪深300指数组成的净资产收益率更高、业绩增长率更稳定的领先公司持乐观态度。

就行业而言，该团队认为，估值低廉、净资产收益率(roe)稳定、业绩增长稳定的大型金融部门仍有机会在第四季度修复估值。科学和技术部门(电子、计算机、通信、军事工业)主要股票的基本面和政策上升趋势逐渐明朗，建议仍然有效；当经济稳定周期在第四季度到来时，顺周期选择性消费部门(主要基于汽车)的基本面预计将获得一定的灵活性；此外，从中期和长期来看，消费者和制药行业前景看好。