投资收益率的本质是什么？

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既然我们已经进行了投资，一个不可避免的概念就是“回报率”。

当然，收益率可以用时间间隔的形式来表示，如日收益率、月收益率、年收益率等；它也可以用单位时间的形式来表示，如日收入10，000份，年化收益率等。不管它如何变化，回报率是期末资产和期初资产之间的相对比较。

但是收益率到底代表什么，应该如何理解？这需要从我们对投资本身的理解开始。

投资的本质是什么？

投资是投资金钱并试图获得收入的行为，收入的来源自然是通过出售生产的商品或服务获得的利润。因为商品和服务的生产和销售需要资本和劳动力，投资者投资资本，经营者投资劳动力。因此，投资可以理解为支付他人劳动的行为。换句话说，投资是让别人为自己赚钱的行为。

投资回报率的本质是什么？

投资者付费，运营商出资。如果生产的产品或服务具有很强的竞争力，能够以更高的价格出售，那么投资者和经营者就为社会做出了贡献，创造了价值，社会就会以利润回报他们。相反，如果所生产的商品或服务不理想，甚至根本没有生产出来，那么投资者和经营者浪费社会资源却不能创造价值，并将获得负收益(损失)作为惩罚。

因此，投资收益的本质是投资者和经营者为社会创造的价值，投资收益率代表了他们为社会创造价值的能力。投资收益将在投资者和经营者之间进行分配，能力和资源更强、贡献更大的人将获得更多收益。

上述理论会不会有点复杂？斗美举了几个例子(具体数字仅供参考):

小明存了5万元的定期存款，每年的回报率为3%

这里的投资者显然是小明，经营者是一家银行。银行将这些钱用于劳动力和业务，主要是贷款或银行间贷款，这相当于出售金融产品或服务以获取回报。由于贷款和同业拆借都是常规操作，没有技术含量和稀缺性，对社会没有特殊贡献，获得的收益率基本上是社会平均收益率，如4%。

这4%分配在小明和银行之间，银行之间的同质化竞争决定了银行只能拿1%，小明只能拿3%。

小明买了5万元的高利贷，每年有20%的收益

这里的经营者已经成为经营私人高利贷的公司(或中介)。高利贷公司将这些钱用于发放贷款，这相当于出售金融产品或服务作为回报。由于高利贷公司服务的借款人一般都是规模较小、资质较差的客户(因为规模较大、资质较好的客户可以在银行以较低的利率获得贷款)，所以高利贷公司做了银行不愿做的工作，为社会做出了额外贡献，应该要求借款人获得更高的回报，比如24%。

这24%分配在小明和高利贷公司之间。高利贷公司之间的同质化竞争决定了公司只能拿4%，小明只能拿20%。如果发生风险事件，借款人无法还钱怎么办？这表明小明，高利贷公司和借款人浪费社会资源，将受到惩罚。小明会赔钱，高利贷公司会失去客户，甚至影响经营，而借款人会失去信用(或双手？(...

小明买了一只5万元的公募基金，年回报率不确定

这里的经营者是一家公共基金公司。基金公司将这笔钱投资于股票或债券，这相当于支付脑力劳动(提供金融服务)来获得回报。如果基金公司确实在投资目标和投资时间点上做出了出色的选择，并获得了良好的回报，那么它们的服务将极具竞争力，并为社会创造价值。

在总收入的分配上，公募基金收取认购费、管理费等费用(他们可以成为明星，扩大规模，将来可以获得更多的认购费和管理费)，小明也可以获得扣除后的收入。如果基金公司不能创造价值，小明将遭受损失，基金公司很可能失去投资者的声誉，失去规模，遭受损失。

小明买了一只100万元的私募股权基金，年回报率不确定

这里的经营者是私人股本公司。与公共基金不同，在总收入的分配中，除管理费外，私人基金还将根据回报率收取绩效佣金(一般为总收入的20%)。该绩效佣金也可以是阶梯的形式。例如，收益率超过100%的部分收取40%的佣金，收益率超过50%的部分收取30%；此外，一些一流明星的私募可以收取更高比例的业绩佣金。这说明，在小明的收入分配中，创造价值能力强的私募可以获得较高的收入比例。

小明决定不给别人钱，直接开了一个5万元的账户买股票

这时，经营者变成了上市公司。如果小明收购的上市公司经营状况良好，盈利能力远远超过全社会的平均水平，那么小明的回报将远远高于市场平均水平，因为他有独特的眼光。

如果小明通过模拟市场指数买入一篮子股票，那么小明并没有提供特殊的神奇能力，为社会创造的价值是可以接受的，他可以获得大致相当于中国名义gdp增长的回报(每年约8%)。

如果小明投资的上市公司经营状况非常糟糕或者经营行为导致退市，他也会因为价值被破坏而遭受损失。如果小明投资的不是金融产品，而是开设工厂、餐馆和网上商店，其背后的原理完全一样。

那么了解这些理论有什么用呢？

它帮助我们识别收入来源，建立合理的收入预期，避免贪婪带来的各种风险。

例如，有这样一个大喊大叫的老师，他上周买了xxx，抓住了3个每日限额，赚了30%；Yyy是前天布置的，每天盈利8%；今天，zzz将被立即部署，并会触发浪涌。这个丰富的代码是免费给你的。请扫描代码以获取它。它仅限于前50名。这件事可靠吗？

那么，作为一个投资者，你需要问自己两个问题:这个大喊大叫的老师有什么特殊的能力和资源来为社会做出如此大的贡献，并获得远远高于社会平均水平的回报率吗？我有什么特殊的能力和资源，让我的老师能给我致富的准则，让我在收入分配上能得到远远高于社会平均水平的回报？

如果你能满意地回答这两个问题，那么恭喜你......

例如，什么能在没有风险的情况下胜过通胀？

如果通货膨胀是根据官方消费物价指数计算的，即2%，那么定期存款、货币基金、银行理财等。没有风险，他们都可以胜过通货膨胀...如果所谓的超越通胀意味着获得比社会平均水平高得多的现金。如果说财务管理的回报率，那么正确的方法是问自己:“我有什么特殊的能力和资源，使我能得到远远高于社会平均水平的回报率？”

因为如果每个人都能躺着获得高收入，平均社会回报率和通货膨胀率自然会上升，所有人的相对地位也不会改变。

例如，我买了这只基金，一年挣50%。现在我后悔买的少了，但是如果我想增加我的仓位呢？

首先，年收入50%远高于平均社会回报。这表明你成功地判断了一个社会的总体趋势，或者成功地纠正了一个市场的错误定价，为社会创造了很多价值并得到了回报。

增加头寸的行为意味着我们对未来回报率仍然乐观，因此我们需要继续问自己(或问其他“经营者”):“社会趋势是否得到了充分的解释和预期？空有没有不正确定价的空间？”如果答案仍然是肯定的，你可以继续增加职位，等待社会的判断。

因此，看到这一点，我希望所有财迷对自己的投资回报率有一个深刻的理解和合理的预期。如果投资能力强，那么预期收益率可以设定在15%甚至更高的年化收益率(长期年化收益率无疑是世界级的大师)；如果能力中等，建议尽可能降低表现不佳市场的平均回报风险，即尽可能倾斜被动基金的资产。

如果你遇到一个产品或一个伟大的神，远远高于上述回报率呢？请保持理性和清醒，即使人们是真正的锦鲤，他们也不会白白分配利润给你。

一方面，我们基金豆的任务是教人钓鱼，通过投资者教育增强每个人的市场意识，提高财富蜂蜜的投资能力；另一方面，它也在于给人们鱼，扮演“经营者”的角色，并试图通过提供可以直接购买的产品和投资组合建议来帮助投资者获得更高的回报。我希望我们能一起为社会创造更多的价值。