从浮盈4亿到浮亏2300万 两位炒股大户准备清仓这只股票

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9月30日，青山纸业(600103，股票咨询)(600103，sh)下跌0.96%，收于每股2.07元。

在新闻方面，9月29日下午，青山纸业宣布，股东方怀岳和沈丽红计划减持公司股份，至多卖出。《国家商报》记者注意到，这两位股东是a股市场上著名的“牛三”，他们三年前通过参与青山股份的固定增持进入a股市场。起初，两者的浮动利润都超过了4亿元。然而，由于青山纸业近年股价表现低迷，两大股东所持股份目前处于浮动亏损状态。

回顾当初，华夏兴邦(深圳)基金发展企业(有限合伙)(以下简称华夏兴邦)和华夏绿(深圳)基金发展企业(有限合伙)(以下简称华夏绿)曾因青山纸业被从认购者名单中除名而起诉上市公司。回顾过去，华夏兴邦和华夏绿或许会为他们未能参与这一固定涨幅而感到高兴。

两个固定股东打算减持股份

青山纸业宣布，方怀岳、沈丽红出于自身资金需要，拟减持公司股份，减持金额不超过1.32亿股，即减持不超过公司股份总额的5.73%。截至目前，方怀岳和沈丽红均持有青山纸业1.32亿股，持股比例为5.73%。也就是说，两个股东的减持可能存在“间隙”。

《国家商报》记者注意到，方怀岳和沈丽红的持股仍处于浮亏状态。

2016年9月，青山纸业实施了固定增长计划。在这一固定涨幅中，公司以每股2.95元的价格向方怀岳、沈丽红等7家认股人发行了7.12亿股。其中，方怀岳和沈丽红均斥资3亿元认购了1.02亿股。

发行之初，青山纸业的股价在7元/股以上，并通过增加认购对象的持股比例获得了巨大的浮动利润。方怀岳、沈丽红等人的浮动利润一度超过4亿元。

此后，青山纸业于今年5月实施了“10比3”股权转让计划，方怀岳和沈丽红均增持了3050.85万股，至1.32亿股。根据青山纸业29日的股价(每股2.09元)，两家公司目前的股票市值约为2.76亿元，浮动亏损超过2300万元。

然而，方怀岳和沈丽红从2019年10月29日至2020年4月26日减持了股份。如果青山纸业的股价在未来回升，他们有可能“翻身”。

值得一提的是，方怀岳和沈丽红的持股并没有被解除。根据青山纸业9月25日的公告，公司增加的限制性股票将于9月30日上市流通。

这两笔资金“逃过了一劫”

看到方怀岳、沈丽红等固定收益用户持股三年却遭遇浮动亏损，华夏兴邦和华夏绿或许会感到高兴。

在青山纸业的初始增资计划中，华夏兴邦和华夏绿色计划分别认购9亿元和2亿元，认购比例分别为28.13%和6.25%。之后，根据证监会的反馈，2015年11月17日，青山纸业发布了加薪方案(修改稿)。与计划相比，上市公司主要是减少了最大数量的股票发行到7.2亿股，筹集的资金总额也减少到21亿元。认购目标及其认购比例没有变化。

然而，仅仅10天后，青山纸业就对计划进行了第二次修订，修订方向主要集中在认购对象上。作为主要贡献者的华夏星榜和华夏绿不再是订户。同时，上市公司宣布取消与两家基金公司签署的《认购协议》和《补充协议》，拟认购的股份也分配给了其他7家认购人。

当时，青山纸业的股价在每股7元以上，每股2.95元的发行价几乎相当于40%的折扣。如果你能参与这种固定增长，就意味着你能获得大量的浮动利润。

被青山纸业踢出认购名单也引起了华夏兴邦和华夏绿的不满。2015年12月，华夏兴邦、华夏绿提起诉讼，请求法院裁定青山纸业取消与其签订的《非公开发行股份附生效条件认购协议》及相关补充协议。

此后，双方围绕此事展开了一场“口水战”。青山纸业表示，由于华夏兴邦和华夏绿的普通合伙人和有限合伙人多次变更，不符合《上市公司非公开发行股票实施细则》的相关规定。然而，该基金公司公开回应称，更换合伙人是上市公司在发行过程中以监管机构名义提出的要求。它甚至表明，上市公司解除协议的行为是“三无”，没有法律依据、事实依据和合同依据。

然而，2016年1月，青山纸业宣布华夏兴邦和华夏绿撤回诉讼。这也结束了这场争论。