过半高净值客户2018年亏损 投顾已调低2019年行情预期

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最近，《上海证券报》(shanghai securities news)在2019年第一季度对300多名经纪投资顾问及其高净值客户进行了调查(调查报告见第6版)。根据调查结果，超过一半的高净值客户在去年全面下跌的证券投资市场上损失了资金。

展望未来，受访投资者普遍预测，宏观经济总体政策将适度加大宽松力度，加上外资不断进入，改善股市流动性等。，2019年a股可能会先抑后升，最后全年线会略有上升。

2018年，市场趋势下降，全年累计下降24.6%，高净值客户的证券资产缩水。调查显示，资产100万元的客户数量比去年年初增加了5个百分点，而资产在300万元至1000万元之间的客户数量相应减少了5个百分点。但是，证券资产在1000万元以上的超高净值客户受到的影响最小，比例与年初持平。

与资产缩水相对应，超过一半的高净值客户在2018年投资股票时亏损。其中，亏损超过15%的客户数量同比增长29个百分点，亏损0-15%的客户数量与上年持平。然而，高达36%的高净值客户仍然录得正回报。

保持较高的头寸是高净值客户2018年投资损失的主要原因。过去一年，高净值客户的整体投资头寸变化不大，去年有60%的高净值客户头寸保持在40%以上。

过去一年，债券市场继续受到高净值客户的青睐。调查显示，55%的受访客户表示，第四季度他们增加了对固定收益理财产品的投资，同比增长2个百分点，同比增长5个百分点，呈现出逐步上升的趋势。

在2018年风险偏好整体下降的背景下，投资降低了2019年a股市场的预期。

调查显示，74%的投资者看好2019年a股走势，但与去年同期相比，这一比例已大幅下降15个百分点。其中，全年预计增长5%以上的投资和护理比例为28%，同比下降17个百分点，预计增长0-5%的投资和护理比例高出3个百分点。

就今年市场运行节奏而言，投资者普遍认为市场不会出现明显的单边下跌或单边上涨趋势。其中，45%的投资者认为市场将呈现先降后升的格局，同比增长11个百分点；另有34%的投资者认为，今年a股市场将反复波动，一些板块将大幅上涨，同比下跌11个百分点。

在经历了2018年的熊市之后，投资者眼中的最佳策略是投资于2018年的价值投资回报率。看着成长股的反弹，更多的投资者开始关注它，而对蓝筹股和周期性股票的乐观情绪也相应下降。调查显示，30%的投资者认为，2019年市场运行格局将呈现成长股横盘、周期性股和蓝筹股反弹的格局，持此观点的投资比例最高；21%的投资者认为，2019年的市场格局将出现成长股反弹，周期性股票和蓝筹股将出现波动并被整理出来，同比上升5个百分点，成为第二好选择。

然而，大多数投资者认为，大盘股的表现将在2019年更加强劲。近70%的受访者认为上证50指数将在2019年横盘或反弹。

短期来看，近一半的投资者预测今年第一季度上证综指的波动上限为2700点，波动下限为2500点。然而，对于投资机会，投资的预判是相当不同的。29%的投资者对2019年科技成长股表现最为乐观，21%的投资者对金融股持乐观态度，16%的投资者对科技股概念股持乐观态度，对周期性股票和白马股票持乐观态度的投资者比例为10%。