2019年投资者应如何买理财？美元理财收益继续看涨

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2018年对于银行理财市场来说是非同寻常的一年。经过一系列严格的新规定，市场正面临重大改革。今年金融市场发生了许多变化，包括资本保全和短期金融管理的收缩、产品向净值的转化、金融门槛的降低、投资者风险意识的增强以及第一家金融子公司的批准成立...这对银行和投资者都有深远的影响。

首先，发行增速放缓

2018年，银行理财产品整体发行量呈现小幅下降趋势。包括春节假期在内的第一季度，销量为全年最高，有39，159款；包括国庆假期在内的第四季度，销量为全年最低，共有31，423款。

然而，由于荣360只计算新产品的流通，而不是现有的股票，所以许多长期净值，开放和滚动理财产品不包括在内。总体而言，理财产品的发行量仍在增加，但增速非常缓慢。

现有的银行理财产品对非标准资产的投资比例较高，基本上采用“滚动出售”模式，普遍存在建立资金池和期限错配的问题。根据新的资产管理规定，非标准投资需要与期限严格匹配，新发行的产品需要符合新的标准，这已成为财富管理的重点改革对象。在过渡期内，银行需要逐步消化存量规模，理财产品数量和规模的增长率将放缓甚至下降。

其次，回报率骤降

回报率是投资者最关心的因素。根据荣360的数据，2018年，银行理财回报率呈直线下降趋势。2月份的平均预期收益率为4.91%，达到了该阶段的峰值，然后继续下降，包括3月至11月。创下连续9个月下跌的纪录，12月下半月收益率略有回升，但全月综合收益率与11月持平，均为4.40%。可以看出，即使在年底，

央行表示，目前正在实施稳健的货币政策，但由于小微企业和民营企业融资困难，稳健时期货币政策将会宽松，整体社会融资成本将继续下降。2019年，流动性将保持宽松，银行的金融收益率可能会继续下降。

第三，资本保全和财富管理的比重大幅下降

根据新的资产管理规定，银行财务管理应打破刚性赎回，不开展表内资产管理业务，这意味着保本财务管理应完全退出。自2017年底新的资产管理条例草案发布以来，各银行逐步降低了资本保全和财富管理的比重。根据荣360的数据，1月份保本理财占比35.53%，之后逐渐下降，12月份达到26.17%，全年共下降9.36个百分点，尤其是上半年。

2019年，保本融资比重将继续下降，保本融资将变得越来越难以购买。对于保守的投资者来说，如果他们必须购买保本产品而不能购买保本理财产品，他们可以考虑购买保本结构性存款。

在第四和第三个月，产品的比例先下降，然后稳定下来

新的资产管理法规要求封闭式金融管理机构在90天内撤出市场，银行对此反应迅速。360数据显示，2018年上半年，三个月内产品占比大幅下降，从1月份的33.29%降至6月份的21.19%，但三个月内产品占比自下半年以来一直保持稳定，在21%左右。

由于大部分银行融资是封闭的，不能提前赎回，中国支持理财产品转让的银行很少，因此产品流动性差，投资者更倾向于购买中短期理财产品。目前，开放式净值产品很少，短期产品的替代品有限，因此短期产品的比重在2019年的三个月内将继续下降，但幅度不会太大。

对于投资者来说，如果流动性要求较高，他们可以在短期产品退出后购买开放式产品，但收益率会低于封闭式产品。

5.结构性存款大幅扩张

2018年上半年，结构性存款迎来了爆炸性增长，主要有两个原因:第一，根据新的资产管理规定，保本和理财应该退出，所以银行引入保本结构性存款作为替代品；第二，银行存款损失严重，但由于利率定价的自律机制，定期存款存在浮动上限。因此，银行利用结构性存款来达到高利率的目的。

根据央行数据，2018年11月，全国银行结构性存款总额为99533.48亿元，同比增长0.67%，同比增长39.76%。其中，上半年结构性存款大幅增加。然而，由于许多不具备衍生品交易资格的地方银行也加入了结构性存款的分布阵营，市场混乱，随后被监管部门叫停，下半年结构性存款增速放缓。

目前，国内结构性存款市场仍比较混乱，没有统一的说法将销售方划分为存款业务或理财业务。大多数大中型银行将结构性存款作为理财产品进行管理，并在全国银行理财信息注册系统中注册，但许多小型银行将结构性存款作为存款出售，不在理财系统中注册。2019年，可能会有一份单独的结构化存款文件来监管市场发展。

6.美元理财产品的收益率创下历史新高

外汇财富管理的收益与东道国的利率水平有关。自2015年12月以来，美联储(Federal Reserve)已9次加息，2018年加息4次，因此美元理财产品的收益率在过去3年持续上升，增幅最大的是2018年，全年累计上升0.66个百分点。12月美元理财平均收益率为2.76%，为近年来最高水平。

2019年，美联储预计将两次加息，美元理财收入继续上升，但增幅低于2018年。

尽管美元理财产品的收益率已经达到历史新高，但仍远低于人民币理财产品的收益率。美元理财适用于手握美元、既无支出计划也无短期兑换人民币计划的投资者。

7.净资产财务管理持续增长

根据新的资产管理规定，银行财务管理应打破刚性赎回，向净资产转换，这意味着预期收益型财务管理产品应被净资产型财务管理产品所取代。然而，对于大多数投资者来说，净值产品仍然相对陌生，回报也有些波动，这是投资者不容易接受的。2018年上半年，银行在净值转型方面不太活跃，每月的净值产品都低于200。下半年以来，理财产品的净值转型加快，特别是第四季度，新增净值产品数量大幅增加，12月份达到508种。

2019年是银行理财向净值转型的关键一年，预计净值理财产品的发行增速将进一步加快。

根据荣360的监测数据，12月份新发行的净值产品中，风险等级均为1-3级，其中1级31个，2级436个，3级41个。由此可见，大部分净值理财产品都是中低风险的，损失的概率很低，并不像大家认为的那么不安全。

2019年投资者应该如何购买银行融资？

2019年，我行财务管理将继续进行大刀阔斧的改革，保本和短期财务管理将继续压缩，财务管理净值将大幅增加，银行将继续积极出售结构性存款，预计下半年将陆续成立财务管理子公司，并有望推出更多新产品。

但是不要害怕，你应该买的还是要买的，银行融资本质上还是一个稳定的产品，适合大众(603883，股票咨询)。荣360财务分析师向投资者提出六点建议:

首先，保守的投资者可以继续购买保本融资，如果不能购买保本融资，他们可以购买结构性存款。虽然结构性存款有收入上限和收入下限，理论上到期收入存在一定的不确定性，但目前大多数结构性存款很有可能达到收入上限，回报率与保底理财类似。

其次，三个月内的短期财务管理越来越少。流动性要求高的投资者可以购买开放式财务管理，特别是t+0财务管理，非常灵活。利息在同一天开始，赎回实时到达，收益率高于货币基金。

第三，不要害怕净值融资。您可以参考产品的风险级别。1-2级产品的风险很低，所以你可以放心购买，3级产品的风险相对可控。

第四，股份制银行和大型城市商业银行具有较高的财务回报。不推荐购买国有银行的理财产品，收益率太低。许多农村商业银行和农村信用社资产管理能力一般，缺乏金融管理创新，不推荐。

第五，由于银行的金融收益率有可能继续下降，如果流动性要求不高，建议购买中长期金融产品。首先，中长期产品的收益率更高，其次，它们可以锁定当前的高回报，而不受回报下降的影响。

第六，提高他们的风险意识。闭着眼睛购买银行融资的时代已经结束了。每个投资者都应该更多地了解财务管理，提高风险意识。毕竟，这是他自己的钱，没有人是可靠的。