上市公司抽身互金业务：真“弃子”假“单飞”

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上市公司和金木公司“分手”:前者说是为了消除不确定因素，而后者说是为了促进海外上市。

这似乎是一个悲伤的季节。在千千有成千上万的分手理由，而真正的原因可能是“没有爱”。随着风险的暴露和监管的严格，曾经给上市公司带来巨额利润的互金业务，已经成为一根“鸡肋”。

然而，这也是一个充满希望的季节。经过最严格的整顿，互助黄金走上了一条更健康、更有序的道路...

随着网上贷款整改的不断深入，上市公司和互联网金融似乎已经到了“手握在手里，手无缚鸡之力”的地步。最近，许多上市公司宣布剥离互联网金融业务。

曾经点亮上市公司业绩的互联网金融，已被一个接一个剥离。至于“分拆”的原因，上市公司表示剥离互联网金融业务的目的是为了消除不确定因素，而互联网金融企业表示剥离上市公司的目的是为了更好地在海外上市。

然而，这样的理由能说服自己和投资者吗？

脱模

近日，巨人网络(002558)宣布拟将全资二级子公司上海聚佳网络科技有限公司(以下简称“聚佳网络”)51%的股权转让给上海蓝翔商务服务有限公司(以下简称“上海蓝翔”)。交易完成后，巨人网络将不再被纳入巨人网络合并的范围。

据巨人网络披露，巨佳网络主要持有深圳市旺金金融信息服务有限公司(以下简称“旺金金融”)35.7143%的股权，并接受旺金金融股东武先勇、李志刚、珠海横琴王新投资合伙(有限合伙)和珠海横琴汇金源投资合伙(有限合伙)，共持有15.2857%的表决权。

因此，上述交易被视为将投资网络从庞大的网络系统中剥离出来。

根据Touna.com官方网站，Touna.com在2013年正式推出。是望金金融的全资子公司，为有资金需求的借款人和有闲置资金的贷款人搭建点对点贷款的信息中介平台，为双方提供贷款匹配信息中介服务。

事实上，随着网上贷款整改的推进，上市公司剥离互联网金融业务已经不是什么新鲜事了。在巨人网络宣布剥离互联网金融资产之前，熊猫金融控股(600599)、渤海金融控股(更名为渤海租赁(000415))和鸿特科技(300176)等多家上市公司宣布从2018年下半年开始剥离共同金融资产。

2018年12月11日晚，被业界默认为互联网金融平台集团贷款网“空壳”公司的鸿特科技宣布，计划以1.29亿元的价格从事互联网金融业务。广东红特普汇信息服务有限公司(以下简称“红特普汇”)和广东红特信息咨询有限公司(以下简称“红特信息”)的100%股权转让给东莞衍生天秤

此前，2018年9月14日晚，熊猫金融控股宣布将湖南殷罡咨询管理有限公司(网上贷款平台“熊猫保险”的主体)70%的股权转让给上市公司实际控制人赵伟平，转让价格为5712.3万元。此后，熊猫金融控股公司不断清理共有资产，计划以1688万元人民币转让浏阳银湖投资有限公司100%的股权，以2.1亿元人民币转让广州熊猫网络小额信贷有限公司100%的股权。

同样在2018年9月，渤海金空(更名为“渤海租赁”)宣布以6.5亿元的交易价格转让海航集团北方总部(天津)有限公司持有的聚宝互联网科技(北京)有限公司(以下简称“聚宝互联网”)3亿股股份。聚宝互联网主要从事发展聚宝普惠的点对点贷款信息中介业务。

被遗弃

“对于上市公司来说，互联网金融业务似乎没有多少故事可讲。相反，由于“不确定”因素太多，它已成为一个“烫手山芋”，上市公司急于摆脱它。”在谈到最近上市公司剥离互联网金融业务时，一位证券分析师曾告诉《国际金融新闻》记者。

记者了解到，互联网金融业务在上市公司安装后取得了很大的成绩。据财务报告显示，收购王进金融后，巨人网络2017年互联网金融业务收入为3.13亿元，占巨人网络29.06亿元总收入的10.78%。2018年上半年，互联网金融服务收入贡献持续增长，达到6.28亿元，占巨人网络总收入的31.91%。

被鸿图科技剥离的鸿图普汇和鸿图信息也贡献了大部分利润。2018年前三季度，上述两家公司共实现净利润3.18亿元，占鸿特科技目前净利润3.87亿元的82.22%。

然而，随着p2p网上借贷的不断完善，违规业务的发展受到限制，曾经给上市公司带来巨额利润的互联网金融业务已经成为“鸡肋”，甚至是“烫手山芋”。

这也可以从上市公司的财务报告中看出。巨人网络在2018年第三季度报告中预测，其2018年归属于母公司的净利润将发生“-5%-5%”的变化，变化的主要原因是“国家推迟了对等贷款中信息中介的注册和接受，新政策正在制定，对公司的互联网金融技术业务产生了影响。”

记者指出，网金金融的“增收节支”可能是巨人网络剥离它的主要原因。根据巨人网络的公告，2018年1月至11月30日，巨佳网络的收入为9.999亿元，较2017年的3.13亿元增长218.89%；但营业利润下降了70%，只有1255.4万元，净利润为4284.26万元；此外，经营活动产生的净现金流量转换为-9.86亿元。然而，根据企业搜索的信息，聚佳网只投资了一家公司，王进金融。

红特科技剥离红特信息和红特普汇也可能是由于两家公司的“输血”能力减弱。根据红特科技2018年第三季度报告，2018年第三季度，红特信息净利润缩水至482.12万元，红特普汇损失5030.16万元。

红特科技给出的解释是，红特信息和红特普汇主要从事贷款援助业务，其资金来源是战略合作伙伴集团贷款网络平台。根据网上贷款行业的监管政策，网上贷款量将继续萎缩，网上贷款行业的线下商店将受到限制。该公司的战略合作伙伴Tuandai.com计划转型为一个专注于在线业务的金融技术平台，并缩减线下合作业务。两家子公司的未来不确定。

与鸿特科技和巨人网络的“弃儿”性质不同，记者发现，当熊猫金融控股和渤海租赁剥离共同黄金资产时，相应的网上借贷平台已经逾期。一些业内人士告诉《国际金融新闻》记者，在线贷款平台逾期后，他们选择剥离相关资产，大多数上市公司试图保护自己。

单独的

值得一提的是，上市公司表示，剥离互联网金融业务是为了消除不确定因素，而互联网金融公司则表示，他们与上市公司分离是为了更好地在海外上市。

真的是这样吗？

巨人网络发布股权转让公告后，途易网络披露了《中国互联网金融协会变更实际控制人解释函》，称“旺金金融积极筹划海外独立上市，股权结构调整旨在实现公司海外红筹上市”。

根据解释函，“王进金融是a股上市公司巨人网络合并报表范围内的子公司。如果不调整控制关系或股权结构，就不可能实现海外红筹上市。”

在《变更实际控制人的说明函》中，Touna.com还表示，股权交易完成后的下一步工作是明确上市计划和时间表，讨论《回报》中控制权创始团队的计划和规划，并明确指出“非创始团队将作为战略金融投资者而存在”。

对此，1月8日，《国际金融新闻》记者采访了Touna.com相关人士，试图了解该公司海外上市的具体安排。此人向记者转交了一份“关于变更途易实际控制人的通知”，类似于Touna.com披露的说明函..并表示“以公告为准，新的进展将及时通报”。

2017年9月，当巨人网络宣布将通过聚佳网络参与互联网金融领域时，王进金融承诺2018年归属于母公司股东的净利润不低于4.5亿元。如果未能履行履约承诺，创始人股东将对聚佳网络进行补偿或回购聚佳网络在本次交易中所持有的股权。

巨人网络2018年半年度报告显示，2018年上半年，王进金融营业收入和净利润分别同比下降9.63%和83.97%，仅实现净利润2475.64万元。市场也认为，网金金融难以实现其承诺的业绩，这是主动脱离巨人网络的一个主要因素。

此前，在鸿特科技宣布剥离共有黄金资产后，集团贷款网也吹了海外上市的趋势，但也没有确定具体的上市时间表。

2018年11月24日晚，Tuandai.com在直播中宣布计划在香港上市，但目前还没有时间表。此后，2018年12月13日，Tuandai.com相关人士也对《国际金融新闻》记者表示，Tuandai.com有计划在香港或其他海外市场上市，而且已经在进行中，但还没有时间表，想参考一下共同黄金公司在美股上市的方式。

2017年，许多国内金融科技公司如新富富、开心网、信贷、排牌贷款、融360、乐心等掀起了海外上市的第一波浪潮。2018年下半年，钛金、360金融、泛华金融、泰然金融、小额信贷网等多个黄金板块龙头企业掀起了第二波上市浪潮。

然而，这可能不是互联网金融公司海外上市的最佳时机。从市场情况来看，大多数海外上市的共同基金公司的股价都难逃跌破的魔咒。2017年，在美国上市的大多数共同基金的股价已经下跌了一半，而空.的股价仍有下跌趋势

对此，Tuandai.com表示，对于现阶段或未来选择海外上市的互联网公司来说，上市股票价格并不是最重要的考虑因素。“业务和行业的合规发展将支撑公司股价的发展，我们对中国小微企业的发展充满信心，对行业合规的发展充满信心，希望投资者看到我们的努力和信心。”集团贷款网表示。

据上述证券分析师称，集团贷款网积极宣布海外上市计划，更多是为了给那些提前进入、现在想退出的投资机构以心理安慰，近期不会有实质性行动。

上述知情人士还表示，目前，上市公司剥离互联网金融资产后，相关互联网金融公司积极吹起海外上市风，以安慰投资者，掩盖被上市公司抛弃的尴尬。