财富景气指数报告：经济下行压力较大 小康家庭投资谨慎

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2月21日，交通银行金融研究中心(601328)在上海发布了2019年第一期交通银行中国财富气候指数报告(以下简称报告)。据《报告》显示，交通银行这一时期的财富景气指数为138点，比上一时期下降2个百分点。其中，经济景气指数下降2个百分点，收入增长指数下降1个百分点，投资意愿指数下降2个百分点。

报告称，在复杂多变的国内外背景下，在国内经济“稳中有变、变中有忧”的运行特点下，本期经济景气指数为139点，比上期下降2个百分点。经济景气指数由两个二级指标组成，即投资景气指数和就业形势指数，两个二级指标同步下降。调查结果显示，富裕家庭普遍认为，未来三个月经济下行压力会更大，他们必须做好应对困难和挑战的充分准备。

从经济运行指标来看，近期美国、欧洲、日本等中国主要出口国的投资和消费信心指数持续下降，中国企业生产经营活动扩张步伐放缓，制造业pmi持续跌破繁荣和衰退的底线，春节期间中国建筑工地纷纷停工，非制造业pmi也面临下行压力。Ppi环比继续下降趋势，而cpi同比上升，使得工业企业更难盈利。反映在这一时期，受访家庭对其行业的投资热潮和就业形势表现出更加谨慎的态度。

《报告》指出，在内外部需求疲软、部分企业生产经营压力加大、劳动者优质就业需求增加的环境下，稳定富裕家庭投资和就业预期对支撑经济景气指标具有重要意义。

在投资方面，报告显示，这一时期富裕家庭的投资意愿指数比上一时期下降了2个百分点，至124个百分点。

投资意愿指数由两个二级指标组成，即流动资产投资意愿指数和房地产投资意愿指数。

流动资产投资方面，流动资产投资意愿指数下降1个百分点，至139点。1月4日，中国人民银行将金融机构存款准备金率下调了1个百分点。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度的紧缩，保持合理充裕的流动性。银行理财和货币基金的收益率可能会继续下降。虽然a股市场在调查期内出现上行波动，国际油价上涨，债券市场回暖，但富裕家庭对流动资产投资仍持谨慎态度，从侧面反映近期股市主要受机构投资驱动，仍未传递个人投资者情绪。

从具体产品的投资意愿来看，这一时期富裕家庭对各种投资理财产品的投资意愿喜忧参半，债券和期货上涨更明显，货币资金下跌更多。

在房地产投资方面，报告显示，富裕家庭的房地产投资意愿指数下降了2个百分点，至110个百分点。2018年1月至12月，全国房地产开发投资增速较1月至11月下降0.2个百分点，商品房销售面积增速较1月至11月下降0.1个百分点，比上年下降6.4个百分点，反映在此期间房地产投资行为指数下降3个百分点。富裕家庭在判断未来房地产市场时往往很谨慎，预计投资房地产的意愿会下降1个百分点。