110亿机构资金撤出ETF 底部入场逢高“减磅”

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对2018年公共基金年报的密集披露，终于让我们看到了去年在股市底部入市的基金是谁的神圣——中央汇金、银行、保险公司、券商等机构的基金经常出现在Broad etf的股东名单上。

然而，这些机构基金在从底部逢低吸纳中获利后，开始迅速退出交易所交易基金。随着今年a股市场主要股指的上涨，一些基金开始“恐高”，纷纷选择获利回吐。据《证券日报》记者报道，自今年年初以来，截至3月28日，已有超过110亿元人民币从基础广泛的etf中撤出。

逢低买入的etf基金的面目终于暴露了。

中央汇金、银行、保险、经纪

在2018年的公共基金市场上，etf产品受到各种基金的青睐。尤其是去年下半年，a股市场主要指标徘徊在较低水平，而etf产品总规模稳步上升。这种大手大脚而又果断的操作模式不禁让投资者怀疑，这些基金在哪里大胆地逢低买入etf。

该基金2018年年报的密集披露终于揭开了这些基金的神秘面纱。与去年上半年保险基金的“孤军奋战”不同，中央汇金、银行、保险公司、券商、子公司资产管理计划和其他机构频繁出现在Broad etf的股东名单中，它们非常强大。

以目前市场上最大的股票型交易所交易基金华夏上交所50etf为例。在其最新的2018年年报中，中央汇金仍是该基金的最大持有者，持有该基金67.46亿份。其次是国泰君安(601211)、华夏上交所50联号、中国人寿保险(601628)和中信证券(600030)。

对于去年经历了规模爆炸式增长的创业板交易所交易基金来说，机构基金的增加也已经浮出水面。创业板etf的两大主导基金是E基金创业板etf和华安创业板50etf，两大基金的总规模和份额占所有创业板etf产品规模和份额的90%以上。截至昨日发布的新闻稿，E基金的创业板交易所交易基金披露了2018年年报，中国人寿增持该基金4.58亿股，占基金份额的4.88%，成为E基金创业板交易所交易基金的第二大持有人。

事实上，不仅机构投资者在去年下半年增持了ETF，个人投资者也增持了ETF。据《证券日报》记者报道，去年下半年，基础广泛的etf持有人数量也大幅增加，这意味着大量个人投资者涌入etf:南方CSI 500etf、华夏上交所50etf和E基金创业板etf，去年下半年持有人数量分别增加了121.21%、41.23%和32.89%。

逢低买入基金及时锁定收益

110亿元资金被迅速提取

然而，随着今年a股市场主要指数的快速反弹，机构基金已开始“恐高”。自今年年初以来，一些之前以低仓位进入etf的机构基金已逐渐退出etf。

这与去年各种基金对交易所交易基金的狂热追逐形成了鲜明对比。比如华夏上交所50etf，该基金去年年初的流通份额只有133.21亿股，到去年年底，其流通份额已经增加到211.82亿股；最明显的规模爆发是2016年6月成立的华安创业板50etf。去年年初，其流通份额仅为2.9亿，而到去年年底，其流通份额已迅速超过200亿，增长了近70倍。

今年以来，截至3月28日，部分机构基金陆续退出etf:华夏上交所50etf的市场流通份额从之前的200亿下降到154.19亿，华安创业板50etf的市场流通份额从208.97亿下降到132.2亿，E基金创业板etf的市场流通份额也从153.55亿下降到最近的126.95亿。

然而，不同的etf产品有不同的建立时间，它们的单位净值也有很大的不同。根据etf今年以来每天的流通份额变化和当日相关etf产品的单位净值，《证券日报》记者测算，今年以来已有110.28亿元资金从ETF中撤出，而去年下半年受到机构基金大力支持的基础广泛的ETF无疑是今年净赎回的重点对象。

一位etf基金经理告诉《证券日报》记者，宽集etf赎回基金并不完全意味着这些基金对a股市场的市场表现不乐观，而仅仅是一些逢低买入的etf基金有明显的风险偏好，在获利后选择了及时锁定收益。

需要注意的是，110.28亿元的净赎回并不意味着etf持有人正在赎回ETF:截至今年3月28日，公募基金市场157只ETF(不含货币ETF)的总规模高达2627.86亿元，110.28亿元仅占不到5%；2018年，etf市场交易总额达到4990.18亿元，其中110.28亿元仅占2.2%。