新添一例！分级基金合并ＡＢ类份额 分级B高溢价或消失

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取消评分机制，狂欢节就要结束了。

最近，一家评级基金宣布取消评级机制。同时，由于市场冲击的下行影响，几只幸存的分级基金的市场价格出现波动。根据数据，截至3月25日收盘，有7只B级基金下跌超过9%，32只B级基金下跌超过5%。

自今年年初以来，得益于市场状况的恢复，许多B级基金在同一时期的表现优于市场。然而，业内人士建议，我们应该谨慎持有b股。

取消分级共享

3月23日，富国基金宣布修订富国中国证券银行指数评级基金合同。此次修订涉及根据监管要求取消评级机制，并安排后续具体操作，如终止富国银行a股和富国银行b股。此前，根据监管要求，已在市场上消失的分级基金已被转化为其他类型的基金，规模太小的基金只是选择清算。

据公开信息，郭芙中信银行指数于2015年4月30日建立，2018年第四季度末规模为5.72亿元。截至3月22日，全年净值增长15.9%。

目前，富国银行指数分类a股和b股的单位净值估计分别为1.01元和1元。截至3月25日收盘，二级市场价格分别为0.99元和1.06元。比较上述市场和非市场价格，a股将处于折价，而b股将处于溢价。根据基金合同修订内容，分级母公司基金取消分级机制将从3月26日开始，这意味着a股净值将上升，b股净值将下降。

数据显示，截至3月25日收盘，市场上共有7只b股基金，跌幅超过9%。其中，深证灵信深证成份股指数B、深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵信深证灵

一位知情人士告诉《国际金融新闻》记者，取消分级基金份额的机制可能会对市场上存在的分级基金价格产生一定影响。

在接受《国际金融新闻》记者采访时，华南一家公共基金表示，大部分分级基金之前都已经转换或清算，这种取消分级股的机制还是第一次。然而，在取消分级股后，该基金仍有可能转变为指数基金。

当心高保险费

在杠杆率高的地方，必然会有高溢价，这也是B级基金吸引众多投资者的主要原因。

据巨潮信息网报道，近期，博塞拉CSI银行指数B级、诺安CSI风险成长指数B级等多只评级基金发布了溢价风险预警公告，称交易价格在很大程度上偏离了基金份额的参考净值，由于杠杆倍数的变化，b股持有人将承担不同的投资风险。其中，Bosera CSI银行指数B级在一个月内两次发布了此类风险预警公告。

风能数据显示，截至3月25日，125只乙级基金的平均保险费率为3.57%。其中，深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交所深交

那么，B级基金高溢价背后的风险是什么？

据了解，具有杠杆作用的分级基金曾在2015年牛市中放大市场并获得超额回报。然而，美好的时光并没有持续很久。2015年下半年，a股市场就像过山车一样，也给许多青睐b股基金的投资者带来了相当大的损失。

根据郭芙中信银行指数评级基金的公告，由于郭芙银行的a股和郭芙银行的b股之间可能存在折价和溢价交易，基金合同修改后，折价和溢价可能会发生较大变化。如果投资者溢价购买，转换后可能会遭受巨大损失。

据业内人士了解，在不改变母公司基金运作的情况下，富国采用取消中国证券报指数评级基金评级的机制，将会削弱二级市场b股基金的高溢价现象。

上海一位公募基金人士在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，市场上仍有一些符合门槛的投资者对b股基金有需求，但根据监管要求，基金公司取消b股评级、保留母公司基金也是一种转换产品的方式。然而，建议投资者不要持有高溢价的B级基金。一旦公司取消评级，将对这类股票的价格产生很大影响。

股票加速转换

根据《金融机构资产管理业务规范指导意见》(新资产管理规定)，公开发行不得分级，过渡期结束后，“金融机构不得发行或存续违反本意见规定的资产管理产品”。

上述过渡期是指2020年底之前，对于规模小于3亿元的分级资金，必须在今年6月前完成改造。

目前，存续的分级基金的转换或清算仍在进行中。据《国际金融新闻》记者不完全统计，截至3月25日，已清算48只分级基金，改造22只分级基金(份额另行计算)。