收益率降至2％左右 仍有资金大举涌入货基“避风港”属性凸显

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最近，许多货币基金的收益率明显下降到2%左右。然而，在市场波动的背景下，货币基金的规模并没有减少。基金经理普遍认为，大多数货币基金产品的收益率将在很长一段时间内保持在2%以下，但货币基金的安全性和流动性优势在当前的市场环境中也凸显出来，将成为基金的重要避风港。

商品回报率大幅下降

受疫情影响，全球主要股指近期大幅下跌，包括黄金在内的避险资产也未能幸免。海外央行已进入新一轮货币宽松周期，全球流动性进一步宽松，而中国央行的货币政策也显示出宽松迹象。基金的放松导致市场利率持续下降，货币基金的收益率大幅下降。

根据中国最大的货币基金田弘玉宝货币市场基金的情况，4月6日晚，该基金的年化收益率从7日的2%以下降至1.9780%，这是该基金自2013年5月29日成立以来首次跌破2%。此前，田弘玉宝在2016年的收益率约为2%，然后逐渐升至4%以上。

数据显示，在整个市场的746只货币基金中(不同的股票单独计算)，最近7天的年化回报率中值仅为2.0270%。其中，只有21家公司的7天年化收益率高于3%，330家公司的7天年化收益率低于2%。

对此，田弘玉宝基金经理王登峰表示，货币市场基金的主要投资品种是短期国债、金融债券、高级信用债券、存款、存单和质押式反向回购，这些品种与央行的货币政策和银行间基金高度相关。

王登峰表示:“在当前宽松的货币政策背景下，可投资资产的回报率已经大大降低。作为一只重要的货币市场基金，田弘玉宝为了保证其产品的安全性，对各项风险控制指标的要求远远高于普通货币基金产品。因此，田弘玉宝的收益率也将跟随市场下跌。”

突出显示“安全港”属性

尽管货币基金的收益率持续下降，但市场对货币基金的热情似乎并未减弱。

一位货币基金经理表示，春节后，他管理的货币基金明显受到基金的青睐，基金规模较2019年底快速增长了30%。

这不是一个案例。根据中国资产管理协会发布的数据，截至今年2月底，货币资金规模为8.08万亿元，占公共资金总量的近一半；与此同时，与去年底相比，今年前两个月商品基础规模激增9605.52亿元，成为资本规避市场波动风险的重要工具。

海外市场也出现了类似的情况。根据美国投资公司协会(American Association of Investment Company)的数据，在3月9日至18日期间，美国股市连续四次下跌，在接下来的一周，其货币基金的规模突然增加了近3000亿美元，成为自2007年以来资金涌入美国货币基金组织的一周。

华中科技大学兼职教授、经济金融专家余丰慧分析称，目前，货币基金仍是普通投资者更好的避险选择。世界已经进入降息周期。受疫情影响，现金为王的时代已经到来。在管理活货币时，首先考虑资产的安全性和流动性，然后才考虑回报率，这是货币基金受青睐的主要原因。

王登峰还表示，货币基金是一种低风险、高流动性的金融管理。在当前经济承压、风险资产低迷的时期，低风险货币基金将成为一个避风港。

关于未来货币基金的收益率是否会继续下降，王登峰预测，基于商品的收益率将继续小幅下降，大部分货币基金的收益率将长期保持在2%以下。“但是流行病总会过去的。随着经济周期的轮换，在经济稳定并上升后，货币基金的收益率将迎来一个拐点。”王登峰说。