投资“追涨”要谨慎 把投资时间拉长赚钱概率会更高

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2月3日，春节后的第一个交易日，由于疫情恐慌，上证综指暴跌7.72%。当时，一个朋友问我，这是a股历史上罕见的吗？是时候清理仓库了吗？我告诉他，在过去的12年里，上证综指已经连续八次在一天之内下跌超过7%，而在大幅下跌之后的市场是喜忧参半。建议从更长的投资周期来考虑是否平仓，而不是冲动行事。我没想到上证综指在经历了一天的暴跌后，似乎完全摆脱了疫情的阴影，连续三周几乎都在上涨。2月25日晚上，三四个朋友一个接一个地来找我，说是时候向他们推荐基金了。我不断提醒他们，如果投资期限可以延长，高质量的部分股票基金可以创造良好的长期回报。然而，如果你有一种“追逐”的心态，想购买和赚钱，你应该谨慎。在谈话的最后，我还提醒他们，有这么多的朋友迫不及待地想在某个晚上买入基金，这可能表明市场充满了乐观情绪，因此更有必要关注可能存在的风险。

关于市场情绪，格雷厄姆曾经对“市场先生”有过精辟的论述。“想象一下，你正在和一个叫市场先生的人交易股票。根据他的判断，他每天都会提出一个价格，在这个价格上他愿意买你的股票或者卖给你。然而，市场先生的情绪非常不稳定和极端。当他乐观时，他只看到好的一面。此时，市场先生会报出一个高的价格，而当他悲观时，他只看到不好的一面，而且报价很低。市场先生对我们真正有用的是他的报价，而不是他对价格的判断。例如，当他给出的价格太高时，你把股票卖给他；当他的出价低得离谱时，你就从他那里买股票。你需要有自己独立的判断，充分利用市场先生的报价，如果你认为市场先生“充满智慧”，完全被他所控制，后果将不堪设想。”

回到最初的问题。每当有朋友让我向他们推荐基金时，我都会问他们两个问题。第一个问题是:你能承受多少损失？这个问题可以帮助你理解朋友的风险承受能力。对于那些承受损失能力有限的朋友，我建议他们不要购买部分股票基金。既然他们想参与高风险投资，就必须有一种能够承受波动的强烈心态。第二个问题是:你打算坚持多久？这个问题同样重要，因为投资和投机的最大区别在于收入来源和赚钱的可能性。投机者预测短期价格波动并从中获利，而投资者通过追求高概率来提高收益率。市场在短期内会受到情绪等诸多不确定因素的干扰，但这些不确定因素在长期内不会产生太大影响。由于这个原因，如果投资时间延长，赚钱的可能性就会更高。