幸运债主浮出水面：瑞幸造假前夜 这家上市公司结束贷款交易

本篇文章1673字，读完约4分钟

最近登陆资本市场的中关村(000931)经历了一场技术租赁的大火。

为什么会着火？由于该公司在瑞讯咖啡自爆前夕刚刚结束贷款交易，现在已经成为租赁行业叫好的“经典案例”。

债务履行期截至3月31日

据公开信息，2019年3月，瑞星咖啡通过抵押咖啡机等动产向中关村科技租赁有限公司(以下简称“中关村科技租赁”)贷款4500万元，帮助这一快速扩张的新经济企业提供融资支持，满足其轻资产战略需求。

据报道，瑞星咖啡的这种抵押行为，即融资租赁，是世界上最常见和最基本的非银行金融形式，在航空空和重型机械等重资产行业更为常见。其运作模式是将不会产生利润的固定资产作为抵押品，将流动性借给金融租赁公司，使公司自身资金价值最大化。

瑞星这次的动产抵押物是咖啡机、牛奶盒、粉仓等。这些商品属于北京、深圳、上海、广州等地的商店。由于这个原因，当时租赁业有很多激烈的讨论——这种生意能做吗？

一台进口咖啡机的市场价格超过10万元，当时中关村科技租赁公司租赁了700台咖啡机。中关村科技租赁公司总经理何荣峰解释说，咖啡机作为一种租赁资产，具有更好的价格保存性、可控风险性和更好的回租价格控制性。如果项目有风险，资产也可以通过操作咖啡机来回收。

值得一提的是，上述融资债务人履行债务的期限为2019年3月27日至2020年3月31日。

每个人都知道下一个故事。

4月2日，瑞讯咖啡宣布，经审核年度报告，发现2019年第二季度至第四季度的交易金额为22亿元人民币。欺诈导致瑞迅咖啡股价暴跌75.6%，市值缩水16亿美元。法律界人士认为，如果瑞迅咖啡的欺诈是真的，这将是一个类似2001年安然事件的丑闻，它将遭遇美国证券监督管理委员会为行政执法而施加的天价监管处罚。可能很难避免退市，甚至导致公司破产。与此同时，大量资助瑞星咖啡扩张的机构也被推到了风口浪尖。

中关村科技租赁相关人士告诉中国券商记者，“我们公司与瑞星咖啡的交易确实已经结束。”

业内观察人士指出，融资租赁合同的期限大多为中长期，一年期相对较少。然而，中关村科技与瑞星咖啡的这次交易，仅仅是因为一年期的“脱困”，实在令人羡慕。“从这个案例中还可以得出结论，对于不同的项目主体，合理地商定租赁期限也是非常重要的。”

另一位租赁业人士表示，一年期的融资租赁业务一般按月偿还，通常会设定1-2个月的保证金。“也就是说，两个月前中关村科技租赁公司和瑞星咖啡公司之间的交易没有风险敞口。”

香港股市首家技术租赁公司

事实上，不久前，中关村科技租赁刚刚登陆资本市场。

2020年1月21日，中关村科技租赁(股票代码:1601.hk)正式在香港联合交易所有限公司主板上市并开始交易。公司成立于2012年11月，是经商务部和国家税务总局批准的国有控股国内融资租赁试点企业，注册资本10亿元人民币。中关村科技租赁依托中关村发展集团，专注于为科技和新经济企业提供融资租赁解决方案和咨询服务。

据报道，融资租赁通常分为两种交易模式:直接租赁和回租。中关村科技租赁业务模式以回租为主，融资租赁60%以上的利息收入来自回租。

3月31日，中关村科技租赁召开了2019年度网络性能大会。据披露，公司2019年实现营业收入约5.15亿元人民币(下同)，同比增长约24.8%；净利润约为1.38亿元，同比增长约16.2%；基本和稀释每股收益为0.14元，最终股息为每股0.0375元(含税)。

中关村科技租赁公司表示，收入的增加主要是由于公司业务的扩张和服务的客户数量的增加。2019年，利息收入约为4.21亿元，占总收入的81.6%，比上年增长23.5%；咨询费收入9460万元，比上年增长31.1%，这是公司积极为客户提供多元化咨询增值服务的结果。利润的增加主要是由于收入增加了24.8%；利息支出增长31.5%；营业费用增长33.8%。

2019年，中关村科技租赁的净息差为2.2%，较去年同期的2.4%下降了0.2%。就此，本公司解释净息差减少主要是由于本集团利息支出收益增加。净息差为3.4%，较去年同期的3.6%下降了0.2%。