原油开盘暴跌30%！沙特发动全面油价战争引发史诗级崩盘

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周一(3月9日)，布伦特原油期货大幅上涨，空开盘走低，开盘下跌25%，随后下跌逾31%，至32.14美元/桶；wti原油期货的跌幅迅速扩大至27%，至30.07美元/桶。纽约商品交易所是wti原油主要期货合约中最活跃的。在北京时间3月9日6: 02至6: 07的五分钟内，20281份总价值近6.08亿美元的合同被立即售出。

现货金跳升空，上涨1%。十分钟后，它突破了1700美元/盎司，当天上涨了1.54%。

美国三大股指期货的跌幅继续扩大，道指期货下跌4.29%，S&P 500期货下跌4%，纳斯达克期货下跌3.75%。

大宗商品货币也大幅下跌。截至发稿时，美元/加元上涨1.24%，至1.3592。

2014年11月，沙特阿拉伯无视其作为石油市场平衡器的角色，增加产量，并试图以低油价扼杀美国页岩油。布伦特原油随后一路暴跌，在2015年底和2016年初跌至25美元。出人意料的是，页岩油靠借贷生存了下来，并且活得更好。欧佩克后来不得不说服俄罗斯减产。如今，原油世界仍在为沙特阿拉伯的决定买单。

然而，六年后，就在本周六，沙特阿拉伯再次发起了“自杀”石油运动。然而，这次的目标是俄罗斯，结果可能会更加血腥。

降低价格和增加产量，沙特阿拉伯开始了石油价格战

上周五，欧佩克+与俄罗斯关系破裂，未能就进一步减产150万桶达成协议。周六，沙特阿拉伯立即发动了一场“全面的油价战争”:

不同等级的主要原油价格已经大幅下降，降幅至少是20年来最大的，这意味着将全面增产，抢占市场，将尽可能多的原油推向市场。

这是欧佩克+会议后，沙特国有石油公司Saudi Aramco宣布的第一个营销决定。该语句文件显示:

4月份销往亚洲的原油价格下降了4-6美元/桶；

4月份卖给美国的原油价格下降了7美元/桶；

这些是前所未有的折扣。

但最引人注目的是，向西北欧炼油商出售的旗舰阿拉伯轻质原油的折扣已扩大至8美元/桶，售价低至10.25美元/桶。相比之下，俄罗斯旗舰产品乌拉尔原油(乌拉尔原油)的折扣价约为每桶2美元。

显然，沙特阿拉伯是一家俄罗斯石油公司，想要直接攻击欧洲市场。

几个小时后，知情人士透露，在大幅降价后，沙特阿拉伯下月的日产量将远远超过1000万桶，甚至可能达到创纪录的1200万桶。本月的日产量为970万桶。

能源咨询公司fge中东的总经理伊曼·纳赛里说:

"沙特阿拉伯正在发动一场全面的价格战！"

油价将走向何方？

沙特阿拉伯和俄罗斯的联盟是唯一能够防止石油市场跌入深渊的力量。现在，联盟的崩溃可能会导致该行业陷入自由落体，这在现代史上鲜有先例。

现在有两件事很清楚:首先，大幅降低原油价格将是沙特阿拉伯对欧佩克+分裂的第一反应；其次，欧佩克已死。

沙特阿拉伯的举动相当于宣战，当疫情摧毁需求时打开输出阀相当于将石油市场推入深渊。布伦特原油价格上周五已下跌逾9%，但一切可能才刚刚开始。

自1960年以来，欧佩克国家间合作的崩溃将导致惩罚性的下降，而低油价将持续数年。rapidan能源顾问有限责任公司的创始人Bob mcnally说:“这是一个巨大的失败。”

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨尔曼亲王在上周五会议失败后表示，俄罗斯可能在短时间内每天增加200万桶。其他国家，如阿联酋和科威特，每天可以增加数十万桶石油。据分析人士称，俄罗斯国有石油公司俄罗斯石油公司(rosneft pjsc)可以在几周内将日产量提高30万桶。

根据初步估计，一旦投机者释放他们的多头头寸，石油分配可能会从目前的45美元自由下降到20美元甚至10美元。一些交易员开始从历史中学习，寻找油价的潜在目标。

欧佩克60年的历史中有一些先例，但没有一个有好的结局:

1985年，在欧佩克减产几年后，沙特阿拉伯放弃减产，发动了一场价格战。从1985年11月到1986年5月，油价暴跌了近70%。

1997年，委内瑞拉的生产过剩让沙特阿拉伯不堪忍受，沙特阿拉伯再次导致市场崩溃。在接下来的一年半时间里，油价下跌了50%。到1998年12月，布匹油跌至每桶9.55美元的创纪录低点。

2014年，沙特阿拉伯未能说服包括俄罗斯在内的非欧佩克国家加入减产计划，随后发起了价格战。在接下来的六个月里，价格下降了65%。到2016年，布匹油已经跌至每桶27.10美元。

然而，当需求急剧萎缩时，上述先例都没有出现，当致命病毒在全世界蔓延时，情况就更糟了。上周五，研究人员redburn指出，今年的需求可能会减少150万桶/天，这是自1982年以来的最大降幅。

对欧佩克而言，最相似的先例是在1997年。当时在雅加达的一次会议上，沙特阿拉伯决定在亚洲经济危机导致需求下降的时候增加产量。油价跌至每桶不到10美元，引发了持续的行业冲击。一些依赖石油经济的国家陷入混乱，大量生产者破产。

交易员还认为，当前疫情下的石油市场形势与1997年最为相似。ihs markit ltd .的石油分析师兼欧佩克高级观察员罗杰·迪万(Roger diwan)表示:

“我们可能会在下一季度看到过去20年来的最低油价。”

这意味着油价可能会跌破每桶20美元。

俄罗斯“战斗”最有可能的结果

沙特阿拉伯的威慑战略是尽快给俄罗斯、美国和其他产油国带来最大的痛苦，以便迫使它们回到谈判桌前，然后迅速扭转战略，一旦各方达成协议，它们将开始减产。

这听起来可行，但2014/2015年的尝试结果令沙特阿拉伯蒙羞，这不仅让页岩油变得更强，也让俄罗斯适应了低油价。

这一次，最有可能的结果是，俄罗斯将比沙特阿拉伯承受更长时间的低油价。

荷兰国际银行驻莫斯科首席经济学家德米特里·多尔金说:

“由于俄罗斯在前几年采取了严格的措施，俄罗斯现在能够承受比五、六年前更低的油价。”

近年来，国际制裁迫使俄罗斯削减外国贷款，同时严格的财政政策将国内支出降至最低。因此，俄罗斯现在拥有世界第四大国际储备和最低的债务水平。即使油价跌至每桶40美元左右，普京的新政府今年仍开始大幅增加支出。相比之下，沙特阿拉伯需要两倍于俄罗斯的石油来平衡预算。

沙特阿拉伯2020年的预算是基于石油分配达到58美元/桶，但即使是58美元/桶也会带来6.4%的预算赤字。如果在新战略下石油分配减少一半，将导致沙特阿拉伯的社会动荡和政府动荡。

这或许可以解释沙特阿拉伯周末发生的另一件大事。

据最新消息称，沙特政府以策划政变为由逮捕了三名王室高级成员，包括国王萨勒曼的兄弟艾哈迈德王子、前王储纳杰夫和王室堂兄纳乌夫。这一行动被认为是王储穆罕默德的新一轮镇压，因为如果沙特阿拉伯在未来几周发生动乱，所有这些人都可以出来为王位而战。

然而，美国的页岩油行业可能会感受到最直接的痛苦，因为许多页岩油公司已经陷入了投资者对该行业热情下降的困境。这可能正是普京想要的。俄罗斯国有智库莫斯科世界经济与国际关系研究所所长亚历山大·丹金(Alexander Dankin)表示:

“克里姆林宫已决定牺牲OPEC+来遏制美国的页岩生产商，并惩罚美国扰乱北溪2号天然气管道建设的行为。”当然，干扰沙特阿拉伯可能是一种冒险，但这符合俄罗斯当前的战略利益。”

上周出席欧佩克会议的一名人士表示，俄罗斯认为，页岩油生产商应该分担需求下降带来的痛苦，应该减产。

然而，页岩油公司可能不会立即停止生产。他们可能会继续生产石油，直到赚不到足够的现金来支付日常开支。2016年，仅在油价跌破每桶30美元后，一些公司开始闲置钻井。

当心市场后的风暴

沙特增产的消息传出后，中东股市掀起了巨浪。

沙特股市周日盘中下跌7.15%，而Saudi Aramco股价下跌逾6%，开盘时跌破发行价。自上市以来，这家全球最大原油生产商的股票几乎没有遭受过如此沉重的打击。即使冠状病毒导致油价暴跌，其股价也没有跌破ipo价格。

与此同时，沙特阿拉伯及周边国家的股指继续下跌，沙特塔西指数下跌7.38%，沙特迪拜dfm指数下跌7.47%，阿布扎比adx指数下跌5.78%，开罗egx30指数和多哈股指下跌超过3%。以色列基准指数下跌4.8%，为14个月来最大跌幅。科威特股市下跌10%后暂停交易。

值得注意的是，由于10年期美国国债收益率的平衡点几乎完全受油价驱动，一旦油价在周一开盘后跌至30美元甚至更低的区间，10年期美国国债收益率可能会再次暴跌。届时，整个市场的波动性将会上升，黄金等避险资产可能会再次掀起这种狂热。

或许是时候让美联储的第五次量化宽松购买一些石油期货，以避免下一次通缩危机了。