央行降准：房企缓解资金压力 增加房贷利率下调可能性

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2020年1月1日下午，中国人民银行宣布将于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)，释放长期资金约8000亿元，这是央行自2019年以来第四次下调RRR存款准备金率。

央行负责人还强调，RRR降息是对春节前现金投放的对冲，银行体系流动性总量将保持基本稳定、灵活和适度，而不是泛滥，体现了对货币政策反周期调整的科学稳健把握，稳健的货币政策取向没有改变。

“此次RRR降息不是针对RRR的，这在客观上有助于更多银行贷款进入市场，并对房地产行业产生更积极的影响。”易居研究中心智库研究部主任严跃进表示:“预计lpr基准利率将进一步下调，这也增加了下调抵押贷款利率的可能性，这将有助于股票浮动贷款转换定价方法在2020年3月更好地发挥作用。”

“从历史上看，只要RRR下调，肯定会对房地产有利，这可以缓解资金压力，买家也可以获得相对稳定的信贷价格。”中原地产(Centaline Property)首席分析师张大伟表示，在“禁止住房投机”和“禁止将房地产作为刺激经济的短期手段”的明确要求下，房地产调控政策仍制约着房地产企业提高杠杆率。“减少RRR对大型房企来说是一件好事，但对融资渠道狭窄的中小企业基本没有影响。预计后续市场将继续有大鱼吃小鱼。”

事实上，仅在2019年，央行前后三次下调了RRR利率。2019年1月，中国央行宣布RRR全面降息1个百分点；2019年5月，央行决定将服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率下调至农村信用社水平；2019年9月，央行宣布RRR总体降息0.5个百分点，RRR降息1个百分点。

张大伟表示，2019年1月，当RRR股市走低，房地产市场的人才政策出台时，2019年的一轮小阳春持续了2-3个月。"这一次，市场确实有可能在2020年重现并稳定小阳春."

同时，张大伟指出，RRR降息后，经济活力将在一定程度上升温。对于人口密集并进入调整期的一、二线城市，资金将会有所改善，而在刚刚需要庞大人口的情况下，预计将会停止下降；然而，在人口稳定或迁出的地区，房地产市场很难走出低迷。

此外，“对地产股的影响仍然很大。”严跃进表示:“每次金融和货币环境放松，市场实际上就更加活跃，股市也更加活跃。地产股仍然是牛市，预计随后的股票价格将反弹空.”