投资咨询乱象何时休？32家持牌机构被暂停新增业务

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最近，证券监管当局已发出"罚款"，以惩罚投资咨询公司的混乱。例如，1月21日，上海证监局关于行政监管措施的决定显示，北京天翔财富上海分公司在展示过程中存在虚假、不真实、误导性的宣传，员工充当“托儿”，诱使投资者购买服务等违规行为。因此，监管人责令北京天翔财富上海分公司纠正并暂停新增证券投资咨询业务6个月。

据上交所统计，仅今年以来，监管机构就发出了12次“罚款”，并公布了32家被暂停新增客户、处于整改期的非法公司名单，其中包括湖南鞠婧、天心投资、深信兰德和北京首正。

通过梳理和比较，可以发现这32家投资咨询公司都是持牌机构，而中国证监会发放的投资咨询牌照只有84家。

从罚单上的具体违规内容来看，每个案例都有很高的相似性。其中，无证人员就业、虚假营销宣传和承诺收入是常见疾病。

证券投资咨询行业为何混乱？一家投资咨询公司的经理表示，目前的行业生态是“恶财驱逐良财”，即无牌照机构严重干扰了有牌照机构的业务发展。在这种环境下，被许可方面临许多生存问题。

至于为什么无证上岗成为业内最突出的问题，他认为这是由于目前所有公司都采取了“大海捞针”的营销策略。潜在客户数量庞大，但员工数量相对较少。有时，营销人员也参与投资和护理工作。

此外，相对宽松的环境也促进了投资咨询业的广泛发展。据山西证券(002500)非银行分析师介绍，投资咨询公司在整个投资市场中所占比例相对较小，大多数投资咨询公司的注册资本不足1000万元。但是，没有执照的机构没有注册，因此很难对它们进行监督。

她表示，今年以来，特别是证券法修订后，中小投资者的保护被置于更加重要的位置。加大对投资咨询公司的处罚力度是为了保护投资者的权益。

在严格监管的情况下，一些投资咨询公司直接关闭了分支机构，更多的公司停止了业务，开始整顿和寻求转型。华东一家持牌证券投资咨询机构的负责人表示，他们未来的转型方向是走投资者教育之路，“与其教人钓鱼，不如教人钓鱼”。通过加强投资者对金融市场基础知识的理解，可以培养他们理性的投资理念。

在采访中，上海证券报进入了一家转型中的投资咨询公司。目前，公司的主要业务是通过互联网平台销售课程、直播和奖励。同时，在持有基金许可证制作产品的同时，我们向持有投资咨询许可证的客户推荐产品。

然而，据该公司负责人表示，其盈利能力并不乐观。首先，它将花费超过10亿个许可证，每天的人工和场地费用将超过80万元，这使得短期内很难实现利润。因此，大多数投资咨询公司都不愿意走这条路。

针对这一困境，山西证券非银行分析师表示，实现投资咨询的难度是包括证券公司在内的整个行业的一个痛点，证券公司对这一问题非常头疼，而投资业绩的贡献在经纪业务中所占比例很小。目前，a股市场的趋势是走向零售。如果它服务于个人，投资者还没有形成收取投资服务费用的习惯。如果你想为机构服务，投资咨询公司的研究能力不如一些大型经纪公司有竞争力。