2020年生猪养殖哪家强？盈利增长期有望延续至2020年全年

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“从生猪周期运行的角度来看，在当前生猪价格居高不下的背景下，生猪养殖企业普遍进入了盈利兑现阶段。其中，龙头企业的利润增幅将更大。”一位长期跟踪水产养殖业的分析师告诉记者。

叠加到2020年，国内生猪养殖业将进入稳定生产和供应保障的关键时期，集体化大型养猪场将加快改造，增加生产布局，以适应竞争激烈的市场，龙头企业的产量将继续增加。相关上市公司的利润增长期预计将持续到2020年全年，其中母猪养殖资源充足且提前上市的企业将处于前列。

近日，生猪养殖龙头企业公布了2019年业绩预测。从披露来看，净利润翻一番似乎已经成为一个“标准”，其中，沐源股份(002714，咨询股份)已经增加了10倍以上。

销售数据从另一个角度显示了2019年全年业绩的确定性。据统计，目前包括文股份(300498，咨询股)、沐源股份、天邦股份(002124，咨询股)在内的10家上市公司已经公布了2019年全年的销售数据，几乎每一份销售报告中都有类似“生猪年销售收入同比大幅增长”的表述。

“从生猪周期运行的角度来看，在当前生猪价格居高不下的背景下，生猪养殖企业普遍进入了盈利兑现阶段。其中，龙头企业的利润增幅将更大。”一位长期跟踪水产养殖业的分析师告诉记者。

叠加到2020年，国内生猪养殖业将进入稳定生产和供应保障的关键时期，集体化大型养猪场将加快改造，增加生产布局，以适应竞争激烈的市场，龙头企业的产量将继续增加。有业内人士告诉记者，考虑到生猪价格走势、产能布局和销售策略，相关上市公司的利润增长期预计将持续到2020年全年，其中母猪养殖资源充足且提前上市的企业将处于前列。

农业是有利可图的

"现在一只刚断奶的小猪要花一两千元."一些农民表示，2020年生猪价格可能会有一些波动，尤其是下半年。“但与2019年相比，这一数字可能会有所下降，总体情况不会太糟，因此充实专栏是今年的一件大事。”

继2019年1月和2月生猪养殖出现短期亏损后，2019年3月生猪价格开始持续上涨，养殖利润持续上升，导致文、沐源、天邦、正邦等龙头养殖企业在2019年下半年大规模扩张生产。

“从2019年生猪市场走势来看，全国生猪生产能力在2019年底已经触底，生猪短缺现象明显。”一些业内人士告诉记者，尽管猪和母猪的存栏量大幅下降，但2020年可供屠宰的猪的数量仍将下降。“2020年生猪供需缺口可能仍在1000万吨左右。”

生猪供应继续吃紧，因此生猪价格“有所上涨”。据记者采访，大多数行业分析师持类似观点。其中，有观点认为，经过2019年12月几轮投放10万吨以上猪肉后，生猪价格仍稳定在每公斤30元以上，2020年供应将继续紧张，因此生猪价格不太可能大幅下跌。

另一方面，在恢复生产和确保稳定供应和价格的政策压力下，未来生猪价格很可能会在高位附近波动。有业内人士预测，2020年生猪价格可能在每公斤24元至34元之间波动，“二元母猪和三元仔猪价格相对突出，并保持较高水平。”

此外，从仔猪到育肥屠宰的时间节点来看，2019年第四季度的产量扩张基本可以在2020年第三季度左右屠宰。因此，在水产养殖利润高的背景下，通过补充栏目增产的回报是可观的。

简单算一算:如果以万头猪(规模化猪场标准)作为补充量，假设屠宰重量为120公斤，售价为每公斤30元，收入为3600万元。即使考虑到极端的情况，收入也将接近2000万元，与投入成本(每只小猪1500元)相比还是比较好的。

延迟释放到风中

在生猪价格极有可能出现高波动趋势的背景下，许多水产养殖企业也打起了自己的“算盘”，即通过延迟屠宰的策略，将生猪价格带来的红利最大化。

“由于供应短缺，生猪价格大幅上涨。公司提高了生猪屠宰重量标准，并适当推迟了屠宰时间。“这是大北农(002385，诊断单元)在2019年11月的销售报告中给出的解释，当月生猪销量为77，000头，环比下降21.19%，同比下降44.52%。

不仅是大北农，文的股份销售报告中也出现了类似的表述。据披露，2019年11月，该公司销售了81.94万头猪(包括生猪和生鲜产品)，同比下降8.38%，同比下降61.29%。2019年全年，该公司猪肉销售额同比下降16.95%。对此，该公司解释说，这是由于“上半年调整种苗种植和销售计划，下半年增加种猪的选择和增加猪的重量。”

龙达肉类也是如此(002726，诊断单元)。据披露，2019年12月，其子公司龙达种猪公司共售出12，700头猪，同比下降16.45%，同比下降61.16%。主要原因是2020年要增加生猪数量，所以要保留母猪，增加配种母猪数量。

"许多水产养殖公司的共识是通过施压来养猪."业内人士告诉记者，从统计情况来看，如果按屠宰重量115公斤计算，2019年10月底的头利润超过2000元，其中自营头利润超过3000元。“业内甚至出现了一种罕见的万元猪现象，即一头200公斤的猪全部盈利。”

虽然大部分水产养殖企业在生猪短缺的情况下采取了勉为其难的销售策略，但从2019年的年销售额来看，仍有金(002548，诊断单位)、敖农生物(603363，诊断单位)、新希望(000876，诊断单位)、天康生物(002100，诊断单位)、(0000)据记者统计，上述五家公司的销售额分别增长了60%、58%、40%、30%和23%。

企业首脑亨利

业内普遍认为，在这一轮的恢复和扩张中，能够繁殖母猪是成功的关键，也是相关上市公司冲刺今年一季度乃至全年业绩的有效保证。

根据公告数据，记者发现，截至2019年底，文和沐源两大巨头能够繁育的母猪达100万头，其中正邦和新希望分别为50万头和25万头，位居行业第一。如果加上一些母猪对屠宰的贡献，合理的成活率将会给总公司带来巨大的利润。

以文的股份为例，据公司披露，截至2019年底，种猪数量约为170万头，其中120万至130万头母猪可在此基础上配种。据该公司称，计划到2020年底繁殖200万头母猪。

新希望在调查中还表示，新母猪的繁殖将在2019年12月得到推广，确保在该月底前繁殖出超过25万头母猪，而繁殖猪将挑战50万头或更多。“到2020年第一季度末，我们将确保种猪数量达到60万头，达到40万头。”

从屠宰计划来看，根据文股份“确保2020年正增长”的表述，在2019年底屠宰1852万头的基础上，2020年的屠宰量保守估计为2000万头。该公司表示:“预计2021年将释放3000万头，从2022年到2023年，年产量将增加1000万头。”

此外，业内预测，正邦科技(002157)和新希望等龙头企业的产量预计将在2020年达到数千万。

就业绩贡献而言，许多机构预测，2020年温股份的收入将在800亿元至900亿元左右，净利润将在300亿元至400亿元左右。如果以2019年半年度报告为基准，即占生猪养殖行业利润的46%，即使将净利润分成每个季度，与2019年第一季度的负4.6亿元相比，增幅也不小。

同样，预计2020年第一季度，沐源、正邦科技和新希望的业绩将同比增长。在这方面，一些业内人士认为，该行业在2019年第一季度普遍亏损。经过近一年的运行，养猪模式正在全面改善。此外，随着龙头企业产能的快速扩张和恢复，业绩将继续释放。

此外，在2020年，将重点放在补货量大的龙头企业上已经成为行业共识。以新希望为例，2019年底，公司不仅宣布将斥资近58亿元建设7个生猪养殖项目，还发行了40亿元生猪养殖项目可转换债券，每年涉及近800万头商品猪。