银行理财子公司主攻固收类产品 业绩比较基准略高于母行

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根据溥仪标准数据，2019年五家银行金融子公司发行的196种产品中，固定收益产品的平均业绩基准为4.33%，混合产品为4.64%，股权产品为6.20%。除混合产品的平均绩效基准略低于母行外，其他两个类别均高于母行。

分析师指出，我行理财子公司92种产品的投资起点为1元，低投资门槛成为其亮点之一，有利于拓宽居民投资渠道。未来，银行理财子公司仍将肩负解决居民投资困难的使命。

固定收益产品是主流

据溥仪标准统计，2019年，工行、中行、建行、交行、农行等五家银行理财子公司共发行196种产品(不包括工行(601398)“迁移”到工行的182种产品)。

在产品投资类型方面，上述金融子公司2019年共发行了150种固定收益产品、45种混合产品和1种股权产品。平均业绩基准方面，五家理财子公司的固定收益产品平均业绩基准为4.33%，混合产品平均业绩基准为4.64%，股权产品平均业绩基准为6.20%。具体来说，在固定收益产品中，建行理财的平均业绩基准最高，为4.42%，其次是工行理财，为4.33%，中行理财、交通银行理财和农行理财分别为4.30%、4.20%和3.98%；在混合产品中，工行理财的平均业绩基准最高，为4.74%，建行理财和中行理财分别为4.60%和4.41%，位居第二和第三，交通银行理财和中国农业银行理财分别为4.40%和4.30%；工行金融服务只发行了一种股票产品，业绩基准为6.20%。

根据2019年国有控股银行净资产产品的平均业绩基准，理财子公司的业绩基准略高于母银行。2019年，国有控股银行固定收益净值产品的平均业绩基准为4.14%，混合产品为4.77%，股权产品为5.91%。

业绩基准不等于实际年化回报率。“实际收益率可能高于或低于业绩基准，但仍有一定的参考价值。”一家银行的投资经理说。

事实上，该行财富管理子公司的实际年化回报率也相当可观。例如，从建设银行金融粤港澳大湾区指数(第一阶段)建立到2019年12月30日的年化收益率达到6.28%；从2019年018月到2020年01月02日，中国银行理财(仅限养老金)中国银行策略——财富稳定(定期开放)的年化回报率甚至高达10.73%。

1元已经成为一个亮点

据业内人士称，除了在收益率方面比银行有一定优势外，另一个主要优势在于投资起点低。一位银行研究人员表示，与1万元以上的银行理财产品相比，许多理财产品只能投资1元。

据溥仪标准统计，2019年金融类子公司发行92种产品，投资起点为1元，占58.23%。二是投资起点为1万元的产品发行总量，占27.84%。

许多业内人士指出，银行理财子公司肩负着拓展居民投资渠道的使命。今后解决居民投资困难问题的意义不亚于解决企业融资困难问题。

据分析人士称，按照中国普通百姓的居民金融资产比例(603，883)，银行资产约占70%，证券资产约占20%，养老和保险资产约占10%。即使与大多数新兴市场国家相比，中国居民的养老和保险资产比例仍然很低，银行的比例也很大。随着中国人口老龄化，未来家庭储蓄率可能会逐渐下降，这就需要更多的财富管理和投资。银行金融子公司应该在四个方面有明确的认识和定位:第一，应该定位为金融市场中最保守、提供最安全的产品。第二是为客户选择和配置安全资产。第三，更准确地理解战略协同、业务协同和项目协同的含义需要制度安排和明确的规范，而不能成为信贷业务。