基金“爆款”牛气袭来

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新年伊始，公开发行市场爆炸式增长。

新近加入“爆发性资金”阵营的交通银行施罗德基金有限公司，不仅在一天内卖出了其交通银行核心驱动基金，而且从60亿元的销售限制和11.06%的有效申购确认率计算，该基金当天吸纳了近600亿元。值得注意的是，这不再是招商银行(600036)的“独角戏”，而是多渠道共同努力的结果。

这意味着有些事情正在改变。

此前，瑞源基金和兴泉基金在新基金发行市场发生了一系列“爆炸”。震惊过后，业内人士研究了原因，得出结论:他们的品牌很强，招商银行不遗余力地推广他们。然而，自2019年底以来，“爆炸”阵营的扩张已经显而易见。例如，除了广发科技创新基金300亿元的追逐和交通银行核心驱动基金600亿元的热卖之外，汇天府的核心资产在头五天就悄悄筹集了100多亿元，景顺长城的质量在四天内增长了67亿元。显然，“爆炸性基金”的快速增长速度已不能简单地用品牌实力和渠道优势等因素来解释。

其中一个变化源于2019年公共基金表现强劲后投资者认知的悄然重建。尽管2019年实际上是一个结构性牛市，但每个参与者的表现却大相径庭。数据显示，2019年，公募基金中普通股票基金的平均回报率超过40%，而私募基金的平均回报率则远远落后，还有大量的个人投资者赚指数却不赚钱。这迫使许多投资者反思和认可公共基金的专业财务管理能力，从而考虑从“自收自支”转变为“持有基金”。

这种变化反映在渠道上，即购买潮不断汹涌而来。越来越多的投资者成为基础人群，这使得“爆炸性资金”在公共基金行业中悄然逐点扩散。这是股票基金的变化。

第二个变化源于居民资产配置的可能重建。在“房无投机”的背景下，房地产业作为居民财富的最大来源，近年来经历了资本挤出效应。2019年，a股的财富效应呈现在人们面前，在政策利好的帮助下，很有可能成为不断挤出房地产资本流入的对象。

这不是一句空话。从记者和许多银行家的交流中，我们可以清楚地感觉到这种变化正在升温。鉴于a股市场的高风险和波动性，这些基金通过公共和私人基金进入市场的意愿将更强。这是增量资金的变化。

尽管从历史上看，“爆炸性基金”可能意味着市场舞台高点的到来，但敢于关注牛市的投资者仍愿意将其视为新一轮慢牛的接力。在他们看来，“爆炸”的牛市不仅溢出了自己，还攻击了a股。