吃货们又“立功”！良品铺子IPO来了 一年卖出60亿

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美食家们又赢了！在三只松鼠(300783)之后，另一家快餐巨头即将登陆a股。

1月10日晚，中国证监会批准了包括好商店在内的三家公司的ipo申请，这也意味着排队一年半的“小吃大王”将正式出现在a股市场。

很快，三大零食巨头，即好店、三只松鼠和草药味，将会聚集在a股市场，并正式发起资本竞赛，30000亿零食消费的市场将会逐步上升。曾经投京东一票，被誉为“刘董强背后的女人”的，将再次因“好店”的上市而成为最大赢家之一。

越来越多的投资者开始猜测，这位押注于快餐业的风投女王能否复制郝，再次获得150倍的成功。从三只松鼠的股价在上市后两个月内飙升360%的表现来看，好商店会不会成为零食行业上市后的下一只牛市？市场上有一系列问题值得思考。

ipo过程充满波折

这家好商店终于向a股敞开了大门

作为"国家级"的小吃明星企业，好店铺的上市不仅让美食家行业兴奋，也让资本市场的投资者感到兴奋。

1月10日晚，中国证监会批准了梁品普资有限公司、珠海博杰电子有限公司和安徽爱克兰环保有限公司三家企业的首次公开发行(ipo)审批，但未披露募集资金数额。

这也意味着另一家快餐巨头的好店将在a股正式亮相。至此，零食行业的“最佳可得技术”——好商店、三只松鼠和草药将齐聚a股市场，展开新一轮的资本竞争。

根据招股说明书，良品店拟公开发行的a股不超过4100万股，占已发行股本总额的10.22%；拟融资7.73亿元投资全渠道营销网络建设项目、仓储物流系统建设项目、优质产品信息系统数字化升级项目、R&D食品中心及检测中心改造升级项目。

事实上，这家好商店不容易得到认可。回顾好店铺的ipo过程，可以说是曲折的。

早在2015年，好来店就设立了“红筹结构”试图在香港上市，但中途停止。据投资界报道，好店内部人士透露，这实际上是好店综合考虑香港股市后自愿终止上市的选择。他们认为香港股市不利于好店的健康发展，所以他们选择在2016年拆除红筹结构。

2018年6月，好商店向中国证监会提交了ipo申请材料。经过500多天的等待，好店终于成功通过了会议并获得了批准，即将在a股市场正式亮相。

它在半年内卖出了30亿英镑，并扩大了2000家线下商店

携手交通之星布局高端小吃

好商店成立于2006年。很明显，它更早地描绘了小吃市场的轨迹时间。当时，三只松鼠还没有赶上互联网，它成了一个“网红”企业。演金商店(002847，诊断库存)才刚刚起步。

在其成立之初，创始人杨洪春通过自己的核桃节正式打开了小吃市场。据了解，在2006年国庆期间，为了快速赢得客户，抢占市场，杨洪春将全国各地的16个核桃品种作为自己的主要产品，并邀请客户免费试用。虽然投入成本不小，但是好商店在全国已经获得了一定的声誉。

一个月后，这家好商店开始保护它的资本。一年后，六家商店相继登陆，在接下来的三年里，好商店的数量扩大到了88家。

2012年，好商店正式接触电子商务，并逐步扩展到平台电子商务、社交电子商务和应用客户端全渠道销售。仅在三年时间里，它在线和线下的总销售额就突破了45亿元人民币。2015年，良品店通过赞助综艺节目《爸爸在哪里》成为一个知名的民族品牌。

在业内人士看来，2006年至2016年，是中国零食大爆发的“黄金十年”，好商店也从尖端抓住了发展机遇。根据商务部发布的《零食报告》，在过去的十年里，中国零食产业的总产值从4200多亿元猛增至2.2万亿元，增长422.51%，复合年增长率为17.98%。

根据招股说明书，2016年，好商店的收入为60亿英镑，在线和离线的比例为1:2，仅湖北、湖南、江西、四川和河南省就有2000多家商店。自2006年以来，它一直以武汉为大本营进行扩张。12年后，它已经开了2092家商店。

从利润增长来看，2015-2017年，好店收入分别为31.09亿元、42.30亿元和53.73亿元，年均复合增长率超过31%。2 2018年，仅上半年好店收入就高达30亿元人民币，净利润超过2016年全年。

当这块土地处于离线状态时，这家好商店于2011年开始进入互联网，邀请交通名人为其代言，并高调宣布其“高端小吃”的布局策略。

1月7日，良品店在深圳举行了“智谋引领高端12年”高端小吃成就发布会，良品店正式宣布吴亦凡成为该品牌最新代言人。

1月14日，《好商店》再次宣布，当红演员迪丽热巴已成为品牌代言人之一。在短短的一个月时间里，良品店先后签约了两位一线演员代言，获得了足够的眼球。

毫无疑问，捆绑交通明星和关注年轻人的零食的策略是成功的。数据显示，好商店的在线收入从2012年的1500万增加到2017年的22.7亿，复合年增长率为65.80%。线上和线下开花，所以好商店已经成为一个罕见的全渠道小吃店。

在过去的一年里，良品店在高端小吃方面先后推出了几个项目:与中国农业大学建立综合教授工作站，在休闲小吃营养与安全领域开展深入合作；邀请世界七大美食家来中国打造中国小吃出海的国际名片；为高端零食产品的供应链部署3.0升级计划。

坐在镇后面，今天的首都

风险投资女王徐新可能成为最大的赢家

值得注意的是，早在首次公开募股申请时，好店的股东名单就已经引起了市场的热议。在好商店的后面，首都圈实际上有两大咖啡——高县首都和今日首都。

根据招股说明书，今天资本拥有100%股权的大勇有限公司持有好店33.75%的股权，排名第二大股东。2010年，今日资本投资人民币5100万元在好商店，并获得近30%的股份。之后，好商店开始计划上市。

2017年，今天的资本以3.16亿元的价格将好市多5.26%的股权转让给高淳资本。据了解，在投资了一家好商店之后，高燕利用他的大数据团队为这家好商店开发了一个商店定位系统，来预测这家商店的盈亏，这无疑对拥有线上和线下销售渠道的好商店有很大的帮助。

谈到高淳的引入，杨洪春公开表示:“高淳资本作为投资者，非常重视长期价值。好店的经营能力比较强，经营指标也很良性。引入高淳资本的原因是为了创造更大的价值。”

随着好商店的上市，许多市场参与者相信，今天的资本创始人徐新将成为这一次最大的赢家。他押注于快餐行业，被称为风险投资女王。

这是因为在投资一家好商店之前，徐新打赌小吃店已经取得了巨大的成功。2013年，徐昕加入idg，共同出资1.6亿元人民币，资助了B轮和C轮的三只松鼠。上市后，徐新今日资本通过LT Growth Investment IX(香港)有限公司持有三只松鼠16.73%的股权。

截至1月10日收盘，三只松鼠的最新股价为72.06元，较发行价(17.62元)上涨309%以上，总市值高达289亿元。目前，资本持有16.73%股份的市值已达48.3亿元，账面投资回报率超过5650%。

事实上，今天的首都徐新已经在首都圈呆了15年。虽然她很少露面，但江湖上总是有她的传奇，最著名的是在徐新和京东的投资。

在2007年，到处分发货物，这导致资金短缺，刘和跑银行寻求贷款和风险资本。当时，直接给了刘1000万美元。2014年，JD.com IPO成功，市值286亿美元。徐新今天的资本账面盈利超过100亿元人民币，投资回报率高达150倍。因此，被市场称为“刘身后的女人。

除了投资京东、三松鼠和好商店外，近年来，徐新还投资了钱大妈、永辉运创、一品生鲜、繁荣优化、邻里一、丁咚购物等企业。，其中生鲜食品企业占一半。徐新曾经对外界说过:“谁得到新鲜的食物，谁就得到世界。”许多人猜测，在小吃市场赢得巨大胜利的徐新，可能会在新的轨道上重建一个王国。

巨型企业资本竞赛开始

快餐行业的下一只牛市诞生了吗？

事实上，好商店登陆a股的时间还不算太早。在此之前，它的竞争对手，三只松鼠，百草威和来一凡(603777)，都进入了市场。

根据市场份额，好商店、三只松鼠和草药名列前三。根据中国商业研究院的数据，2018年，三只松鼠的市场份额从2017年的10.9%上升至11.2%，草本风味的市场份额从2017年的6.1%上升至6.2%，好商店的市场份额下降0.1个百分点至5.0%，赖艺的市场份额为0.8%。

从消费水平来看，2018年好商店的终端销售额约为80亿，行业中只有三只松鼠离它不远；从收入增长的角度来看，好商店有望成为收入超过100亿英镑的休闲小吃巨头；从收入结构来看，线上和线下收入分别占45%和55%，这是所有参与者中最均衡的发展。

同时，未来的零食产业市场值得期待。商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下的零食产业发展报告》显示，从2006年到2010年，中国零食产业总产值从1000亿元增长到万亿元，复合年增长率接近18%。到2020年，小吃行业的总工业规模将接近3万亿元。

分析师认为，在万亿元的零食消费市场上，仍然没有超级玩家。随着好商店的增加，a股市场未来将面临几家快餐巨头的资本竞争。仍然很难决定谁会赢。

当然，上市后，好商店的股价表现如何，已经成为投资者最关心的话题之一。毕竟，在竞争对手三只松鼠于去年7月上市后，股价仅在两个月内就飙升了360%。尽管随后的股价有一定的修正，但它仍然是一只以资本进入为主要布局的快餐股票。

然而，快餐行业的牛股能否顺利诞生还有待观察。从目前的零食企业来看，上市后的发展仍然存在很多缺陷。例如，三只松鼠股价的高速上涨并没有持续很久，因为它们的表现变了脸色。去年第三季度的业绩暴跌了50%，而百草威的上市业绩并不乐观，股东们在赌博后的巨额现金流出，以及来伊拉克上市后的业绩。

如今，一家拥有高端小吃策略的好店铺能否借助资本杀出重围，实现业绩持续增长，发挥核心品牌力量，将是决定其上市后市场表现的重要支撑。所有的谜题都需要等到好的商店被列出后才能知道答案。