精选层保荐机构哪家强？中小券商占比超七成 大券商仅有两家份额多

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这种突然的流行并没有阻止对新的第三委员会的选定层的宣传。上市公司的热情正在高涨。到目前为止，在“官方公告”中准备选拔的公司数量已经接近60家，每天都有参与者。

截至25日，有35家券商参与了所选级别的保荐业务，其中70%以上为中小券商，只有两家大券商获得了较大份额。总的来说，拟设立公司的保荐机构并不存在大券商想象中的垄断现象，而是大、小券商共享资金、共享大蛋糕的格局。

两家大经纪公司获得了最多的份额

如表中所示，截至2月25日，共有57家上市公司发布公告，为选定层做准备，多达35家券商参与了赞助。

在总市值排名前十的上市券商中，只有深湾宏远(000166)和中信建投(601066)分别获得了5家公司的赞助项目，在35家券商中排名第一。

这些大券商“捏”的大部分项目都是质量好、业绩稳定的上市公司，它们最终更有可能进入这一层。

沈万红源赞助的怡和农产品的主要产品和服务是种苗培育、种植基地管理、冷链保存和农产品流通销售(000061、诊断库存)。扣除2018年全年和2019年前三季度的净利润分别为1.57亿元和1.24亿元；天工股份有限公司致力于新型钛合金材料的生产、加工、研发和销售。公司与南京工业大学联合成立的“江苏钛及钛合金新材料工程技术研究中心”是江苏省的省级研究中心。

中信证券(600030)发起的天地昵称，在去年底结束了a股轨道的筹备，并转移到选择层。该公司的利润规模相当可观。2018年全年和2019年前三季度，公司的利润回报分别为3.4亿元。2.1亿元，研发费用分别为5618万元、3901万元；冠典防务是中国唯一的反毒飞行数据处理提供商，拥有100多项知识产权，2019年前三季度利润为3349万元。

中小型经纪人接管了70%的项目

让我们来看看中小券商的名单——方正证券(601901，咨询股)、华安证券(600909，咨询股)、华晶证券、东兴证券(601198，咨询股)、郭蓉证券...这些中小型经纪人占了项目的75%！

虽然单个中小券商手中的项目数量无法与深湾宏远、中信建投等涉足新三板市场多年的公司相比，但总体而言，这一比例具有绝对优势。中小型经纪人手中也有高质量的项目。

例如，东兴证券投资的林龙股票最初瞄准了创业板。自2015年12月起，公司进入上市辅导期。2016年12月，辅导材料被中国证监会接受并进入ipo排队阶段，但尚未有人参加。由于公司已于2016年完成咨询和备案，因此无需对新三板的公开发行进行再咨询，公司具有影响选择层的先发优势。

西南证券(600369)旗下的英泰生物公司提前发布了2019年年报，2019年实现营业收入52.95亿元，净利润2.82亿元。

在弯道超车的好机会

a股赞助业务由大券商主导，主券商也在加快选择层的业务布局。然而，从目前准备选拔层的情况来看，中小券商已经瓜分了大部分项目。中小券商的赞助业务能力突然变得如此强大了吗？

不也，不也。

「新三板的推荐制度规定保荐经纪必须是保荐经纪。保荐经纪机构不具备保荐机构资格的，由其控制的承销保荐子公司可以开展保荐业务。也就是说，向发行人提供保荐服务的证券公司和保荐经纪的持续监管服务应当是同一机构或者具有控制关系。”深湾宏远新三板研究负责人刘婧分析了原因。“事实上，大券商参与新三届董事会的项目并不多，参与人数也不多。”

与此同时，最近a股市场也迎来了ipo的高峰期，许多券商集中资源，将业务重点放在主板市场。“现在会议率和参加会议的人数都在上升，a股赞助业务利润更高。”一位投资银行老手告诉记者。

“a股业务很忙，大型经纪公司也很忙。承接新三板选择层的业务肯定会涉及时间成本和机会成本。小券商很难与大券商竞争ipo保荐业务，而选择层更容易成为投行业务的突破口，让中小券商有机会在角落里赶超。”新第三委员会的高级研究员彭海说。

业内人士指出，如果选定的公司能够在一年后上市，中小券商就可以在a股市场进一步获得机会。