即使黄金白银比处于历史高位 仍应优先投资黄金？

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世界综合体指出，金银比(gsr)没有所谓的特征值。这意味着不存在吸引回报率的特殊水平，如16。

在通缩和反通胀时期，黄金与白银的比例将会上升。在通货膨胀期间，这个比率下降了。

目前还不清楚金银比的增加是导致通货紧缩还是通货紧缩导致金银比的增加。

世界综合体使用一些通货紧缩/通货膨胀的方法来测试。图为美元指数和黄金价格的周线图，图中数据始于2008年初。

美元指数和黄金价格的同步上升被认为是通缩区间。

如果金价上涨，美元指数下跌，它将面临通胀(因此通胀和通缩不是对立的)。

金价下跌和美元升值将导致反通胀。

如果黄金和美元双双下跌，那应该是空黄金股票。

上图显示，在2008年的大部分时间里，美国经历了反通货膨胀，在此期间，黄金与白银的比率从55.7上升到77.1

2009年大部分时间的特点是通货膨胀，黄金与白银的比率从77.1降至63.3。

2010年年中之前，美国经历了反通胀，黄金与白银的比率略有上升。

到2011年底，巨大的通胀冲击导致黄金与白银的比率降至40.8。在上一轮金价飙升期间，美元指数没有变化，因此从技术上讲，它处于通胀和通缩之间。在此期间，黄金与白银的比率实际上有所上升，这在某种程度上是合理的，因为黄金价格在此期间上涨了200多美元。

下一个反通胀时期持续到2013年，黄金与白银的比率升至65.9。

从那以后，主要趋势一直是通缩，尽管实际上只有两轮通缩冲击——2015年初(金银比升至74.5)和过去18个月(金银比升至88.6)。大部分时间都被短期的通货膨胀-反通货膨胀周期所消耗，黄金与白银的比率略有上升和下降，但没有明显的趋势。

在整个图表(12年)中，长期趋势是通货紧缩，但大多数都是通过通货膨胀和反通货膨胀的循环来完成的。

只要通缩持续，黄金与白银的比率可能会无限上升。只要产生的债务超过任何偿还能力，通缩状况就会占据主导地位。在这种情况下，尽管黄金与白银的比率几乎是历史最高的，但黄金仍然是比白银更好的投资选择。

然而，在某些短期内，白银是比黄金更好的投资选择，因为实际的通缩效应在很大程度上是由通胀和反通胀周期带来的。然而，投资者需要仔细研究货币政策，而不是用金银比作为策略选择标准。